ESMA金融影响者监管促使CONSB发出关于加密货币推广和社交媒体金融的最新警告

欧洲当局正在加强对线上金融内容的监管，随着金融影响者（finfluencer）监管成为遏制高风险加密货币和投资炒作的核心工具。

CONSOB加强ESMA对社交媒体金融影响者的警示

意大利证券监管机构CONSOB，即国家证券交易委员会，重新强调了欧洲证券和市场管理局（ESMA）关于社交媒体投资内容的最新信息资料。在周一发布的通告中，监管机构强调，欧盟关于投资建议和广告的规则完全适用于与加密相关的材料以及所谓的“快速致富”内容。

此外，CONSOB还关注了ESMA于周四发布的面向社交媒体金融影响者（“finfluencers”）的文件。该资料提醒内容创作者，正如ESMA所言，“推广金融产品或服务不同于推广鞋子或手表”，强调线上影响力并不免除法律责任。

该通告警告称，推销差价合约（(CFDs)）、外汇、期货、某些众筹产品以及波动性较大的加密货币，可能导致投资资本的100%亏损。然而，ESMA澄清，即使影响者不是金融专业人士，甚至重复第三方信息，他们仍对其发布的内容承担法律责任。

ESMA的资料还坚持认为，任何付费合作都必须明确标示为广告，而不能伪装成中立意见。诸如“这不是金融建议”之类的简短免责声明无法免除监管义务，未经许可提供个性化投资建议可能构成受欧盟法律监管的投资咨询。

加密诈骗与验证授权的必要性

CONSOB的通知呼应了ESMA的信息，敦促用户对围绕交易、加密代币或复杂衍生品的“快速致富”宣传保持警惕。此外，通知还呼吁影响者核实其提及的公司和平台是否已获得合法授权提供投资服务，以避免无意中促成加密诈骗和非法推广。

意大利监管机构表示，此次加强监管旨在保护日益依赖社交媒体获取投资灵感的散户投资者。值得一提的是，责任不仅在平台和发行方，也在于通过付费推广或推荐计划获利的个人创作者。

对线上推广的关注意味着，金融影响者的责任不再是理论上的风险。正如ESMA所解释的，国家监管机构可以根据内容的表达和披露方式，评估其是否构成投资建议、广告或潜在的市场操纵。

ESMA与欧盟监管机构加强对社交媒体投资内容的监管

CONSOB的干预是欧洲范围内对通过视频、帖子和直播影响投资决策的影响者进行更严格监管的一部分。ESMA在2021年10月的市场滥用条例（MAR）公开声明中首次提及社交媒体上的投资建议，强调误导性帖子和未披露的利益冲突可能构成市场滥用或不合规的投资建议。

该机构指出，违规行为可能导致个人被处以最高500万欧元（约580万美元）的行政罚款，企业罚款额度更高。此外，在某些欧盟成员国，某些市场滥用行为还可能被追究刑事责任，使影响者和公司面临潜在的刑事制裁。

其他国家监管机构已开始测试专门管理社交媒体金融推广的工具。2023年，法国的金融市场管理局（Autorité des marchés financiers）和广告监管机构（Autorité de Régulation Professionnelle de la Publicité，简称ARPP）推出了“责任影响力证书”。该培训和测试计划要求影响者在与ARPP成员品牌合作进行金融推广（包括涉及加密资产的内容）前必须完成。

英国方面，金融行为监管局（FCA）在2024年完成了其关于社交媒体金融推广的指导方针。同期，它与“爱岛”明星Sharon Gaffka合作发起公众宣传，警示未经授权、误导性或不合规的投资和加密推广可能构成英国法律下的非法金融推广。

名人和创作者的打击行动彰显全球趋势

欧洲的这一监管收紧反映了国际范围内对名人推动高风险金融产品炒作的反弹。监管机构日益关注那些未能符合披露和适用性标准的高调背书，尤其是在涉及波动性加密代币或投机性方案时。

2022年，美国证券交易委员会（SEC）对金·卡戴珊（Kim Kardashian）罚款126万美元，原因是在Instagram上未经适当披露的情况下宣传EthereumMax（(EMAX)）代币，未披露为推广支付的25万美元。然而，和解协议也强调，即使是名人的一次性帖子也可能引发证券法义务。

2023年提起的另一宗集体诉讼针对一批所谓的“FTX影响者”，寻求(十亿美金的赔偿。原告指控一些知名YouTuber和其他网络名人误导粉丝，推广与崩溃的FTX交易所相关的产品，强化了对数字平台上未经授权投资推广的担忧。

在欧盟范围内，ESMA不断扩展的finfluencer指导和国家举措表明，轻度监管的复杂投资者营销时代正在结束。行政罚款、潜在的刑事责任和声誉损失的结合，旨在促使影响者和品牌遵守更严格的合规要求。

影响者和投资者的未来预期

对创作者而言，最新的CONSOB通告有效确认，即使内容看似非正式或娱乐导向，finfluencer的监管也将与传统市场规则同步执行。此外，他们必须明确标示广告，避免误导性表现声明，并且不得在未获得适当授权的情况下提供个性化投资建议。

对散户用户而言，监管机构建议对关于保证回报、杠杆或独家交易策略的耸人听闻的宣传保持更高的怀疑态度。尽管如此，强化的执法方式并不意味着完全禁止金融内容，而是确保加密和其他高风险产品在与传统投资相同的法律框架内进行推广。

总体而言，CONSOB、ESMA及其他国家监管机构正努力将快速发展的线上金融内容世界与长期以来的投资者保护标准接轨。随着执法行动和高调案件的增加，影响者及其受众可能会面临一个更透明但监管更严格的数字投资环境。