#美国消费者物价指数发布在即 黄金在经济危机中的表现远比想象的复杂——它不是简单的"危机一来就崩"，而是一场三段式的财富重新分配。

**危机前：聪明钱的布局窗口**

2008年金融危机爆发前，黄金已经提前走出了一波强劲行情，涨幅达到52%。这背后的逻辑很简单——当央行开始释放降息信号、各国纷纷补充金库储备时，机构投资者和央行早就开始从股市向避险资产转移。那时候全球央行的黄金储备占比已经超越欧元，成为最重要的储备资产。

**危机爆发：流动性枯竭的"错杀"**

真正的暴跌发生在危机最胶着的时刻。雷曼倒闭后短短两周，黄金价格跌了24%。但这不是黄金失去了价值，而是整个市场陷入了流动性黑洞——所有人疯狂抛售一切资产换成现金求生。这种时候买黄金的人最少，价格最低，反而是历史级别的抄底机会。

**危机后：印钞时代的最大赢家**

危机之后，美联储开启了前所未有的扩表模式。从681美元一路飙升到1920美元，黄金暴涨182%。这不是巧合——每一轮货币超发，都对应着黄金价格的重估。在钱越来越毛的年代，黄金的硬通货属性愈发凸显。

央行也看懂了这一点。黄金不再只是避险工具，已经演变成各国对冲美元风险的战略资产。预计2026年全球央行还要继续囤金950吨以上。

**核心逻辑其实很朴素**：危机前提前布局，危机中咬牙扛住，危机后享受盛宴。黄金的大涨，永远在暴风雨之后。