渣打银行预测以太坊有望在2030周期中超越比特币

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概览

• 渣打银行下调了以太坊2026年的美元目标，但保持了更高的2030年目标，认为ETH相对于BTC的前景有所改善。
• 分析师Geoff Kendrick认为，2026年是一个关键的转折点，随着以太坊受益于更高的L1吞吐量、DeFi、稳定币和代币化需求。
• 比特币走弱拖累了加密货币的美元目标，但该行预计ETH/BTC将回升至2021年的高点，随着政策明朗度的提高。

渣打银行的更新框架

渣打银行为以太坊设定了到2030年底的全新长期目标，同时下调了2026年底的预测，指出尽管比特币带来的疲软影响了绝对加密货币价格目标，但以太坊的相对地位正在改善。

在一份研究报告中，该行数字资产分析师Geoff Kendrick指出，2026年可能是以太坊(ETH)相对于比特币(BTC)的转折点，尽管其中期预测有所下调。

“我们认为以太坊的前景有所改善。因此，我们预计两者关系将逐步回到2021年的高点，”Kendrick在报告中表示，提到以太坊/比特币关系的反弹是分析的核心内容。

该行目前预测以太坊到2026年底的价格低于之前的预期，但在2020年代末和2030年之前将逐步达到更高的目标。在最新的更新中，多个中期美元目标被下调。

调整背后的驱动因素

渣打银行将短期内的下调归因于比特币对美元计价加密货币表现的影响。Kendrick指出，比特币表现疲软“影响了以美元计价的数字资产前景”，即使以太坊的相对基本面增强，也需要在2028年前设定较低的绝对目标。

分析师指出，几个以太坊特有的因素可能会在相对表现中体现，而非立即的现货价格上涨：

机构积累：主要以太坊相关的数字资产托管公司持续积累，尽管ETF资金“暂时停滞”，且更广泛的企业财库购买有所减少。

结构性需求驱动：以太坊在稳定币、代币化的实物资产和去中心化金融中的作用代表着重要的结构性需求。分析师强调，计划在未来两到三年内将以太坊Layer-1的吞吐量提高大约10倍。“分析显示，更高的吞吐量意味着更高的市值，”Kendrick表示。

监管催化剂：监管被认为是另一个潜在的催化剂。Kendrick提到，美国CLARITY法案可能成为支持该行业，特别是以太坊的一个发展，如果它能促成去中心化金融活动的另一个阶段。美国参议院计划在第一季度审议该法案，可能会通过。

关键要点

渣打银行的主要关注点在于，随着吞吐量、稳定币活动和政策明朗度的发展，到2026年及以后，以太坊是否能够重新获得相对于比特币的优势，而不是在未来12个月内追求特定的美元水平。