黄金刚刚站上4600美元关口，涨势确实有点凶。但要真正理解这波行情，得看清背后的几股力量在合力推动——美联储独立性遭质疑、地缘局势升温、就业数据疲软推高了降息预期，加上全球央行还在源源不断地买金。

从盘面来看也能感受到这股热度。昨天黄金高开就没回头，直接走出单边上涨，收出了放量的中阳线。黄金ETF一口气增仓6.24吨，这种持仓数据的增加往往反映出机构和大资金的真实态度。

不过这种快速冲高之后，行情可能要开始变得更敏感了。有几个节点得盯住：

首先是美国CPI数据。今天下午就要公布消费者物价指数，这个数据能直接影响市场对美联储后续政策的判断。要是通胀数据超出预期，市场对降息节奏的看法就得重新调整，金价随之可能大幅震荡。

其次是市场情绪的变化。有机构分析认为，一些短期跟风的资金已经在悄悄平仓获利了。年初大宗商品指数进行权重再平衡的时候，也可能形成一波技术性的卖压。这些都是潜在的风险点。