摩根大通的准备金已达21亿美元——自新冠疫情以来的最高水平，主要由为苹果信用卡业务相关的远期购买承诺预留的22亿美元准备金推动。这一准备金规模讲述了一个有趣的故事。当高盛管理该合作关系时，显然遇到了一些严重的阻力，而摩根大通的举措表明他们在继承明显存在问题的资产组合时采取了谨慎的态度。准备金的激增反映出这不仅仅是一次简单的收购——更是一场风险缓释的策略。你看到的是一家大型金融机构实际上在为可能具有挑战性的整合建立缓冲。准备金的时机和规模非常重要，它们表明管理层正为在过渡过程中可能出现的信用质量问题或客户流失做准备。这种举措显示出机构对继承问题持现实态度，而非对协同效应抱有乐观期待。