VanEck 表示，比特币最可靠的价格模式刚刚失效，时机信号已不再可靠

来源：Yellow 原始标题：VanEck afirma que el patrón de precio más fiable de Bitcoin acaba de fallar y que las señales de timing ya no son confiables

原始链接： VanEck afirma que el largo ciclo de mercado de cuatro años de Bitcoin (BTC), observado durante años, podría haberse roto en 2025, un cambio que podría complicar las señales tradicionales del mercado cripto de cara a 2026 y obligar a los inversores a replantearse cómo interpretan el timing, el riesgo y el posicionamiento en activos digitales.

在其2026年第一季度展望中，资产管理公司指出，去年比特币的价格行为偏离了历史上每次减半后通常引导市场预期的模式。

VanEck表示，这一突破使得短期的方向信号变得不那么可靠，即使加密货币的长期论点仍然完好无损。

“比特币的传统四年周期在2025年被打破了，”VanEck指出，并补充说，这一偏差支持对未来三到六个月持更谨慎的看法。

然而，该公司表示，这一观点在内部并不统一，因为一些投资组合经理对短期走势持更积极的态度。

这一评估突显了一个市场，在这个市场中，基于周期的框架（与比特币的减半相关）历来在塑造投资者预期方面发挥着核心作用。

如果这些模式不再成立，VanEck表示，加密货币市场可能会越来越像其他受宏观环境影响的风险资产，而不是作为一个独立的周期性操作。

加密前景偏离其他风险偏好信号

VanEck对比特币的谨慎态度与对2026年前其他多类资产的更积极看法形成对比。

该公司指出，更明确的财政和货币信号正在减少市场的意外事件频率，营造出一个投资者可以有选择性承担风险而非采取防御性仓位的环境。

这一背景支持在人工智能、私募信贷、黄金和某些新兴市场等领域的机会，即使加密货币的短期信号仍然复杂。

VanEck表示，比特币周期的破裂使得依赖历史类比的投资者在判断时变得更加困难，尤其是那些期待减半后可预期反弹的投资者。

相反，加密货币的表现可能越来越多地由流动性状况、监管环境变化和更广泛的风险情绪所决定。

2025年波动后，人工智能及相关主题重新估值

在加密领域之外，VanEck指出，去年底与人工智能相关的某些股票大幅抛售，重新调整了这些资产的估值，使其回到更具吸引力的水平。

该公司表示，尽管对计算能力、人工智能基础设施和生产率提升的需求依然强劲，但这次调整发生在市场对这些资产的需求依然坚挺的情况下，改善了中期投资者的风险回报特性。

与之相关的主题，包括由人工智能推动的电力需求相关的核能行业，也在2025年下半年得到了显著的重新估值。VanEck表示，这些调整减少了过剩，但没有削弱长期投资论点。

2026年预期政策波动减少

VanEck将其整体风险偏好提升的很大一部分归因于对财政和货币政策的更高可见性。

尽管美国的财政赤字仍然很高，但该公司指出，赤字占GDP的比例正逐步下降，较疫情高峰时期有所改善，有助于稳定长期利率。

在货币政策方面，VanEck引用了近期关于当前利率水平“正常”的评论。

该公司表示，这一框架暗示市场应预期政策保持稳定，调整幅度温和，而非激进降息或引发不稳定的措施。

VanEck认为，这种更高的透明度降低了尾部风险，使投资者能更专注于基本面，而非政策意外。

黄金和收益资产重新吸引力

VanEck重申了其对黄金的积极看法，描述黄金作为一种全球货币资产，在央行持续需求和逐步向以美元为中心的世界转型中变得越来越重要。

虽然黄金在技术上似乎已被高估，但该公司指出，回调应被视为买入机会，而非需求减弱的信号。

该公司还表示，与该行业相关的企业发展公司经历了一个艰难的2025年，但在信贷担忧大部分被消化后，现在提供了更具吸引力的收益和估值。

与该行业相关的管理公司股票的估值也变得更加合理，VanEck描述其与长期盈利能力的关系更为匹配。