联电跳空上涨4%创出新高，内资法人联手消化美股ADR跌势

股价跳空上涨，筹码面透露强烈看多信号

联电（2303）今日展现强势攻势，早盘以54.4元开出后迅速向上，盘中最高触及56.5元，最终收在55.1元，单日涨幅达4.36%（+2.3元）。更值得留意的是，成交量显著放大至30万张以上，总成交金额约170.07亿元，这种成交量的爆增反映出市场筹码大幅换手，多方势力已然重拾市场主导地位。

昨日经历高档震荡与爆量洗盘后，今日股价跳空上涨的表现显示，经过一轮震荡洗盘，持续看好的投资者已完成低档布局，进而推高股价。尤其在美股联电ADR昨晚下跌4.26%的负面背景下，联电母股却不跌反升，这足以说明内资与法人的回补力道有多强劲，已完全消化外资抛售带来的冲击。

成熟制程需求全面复苏，价值重估行情启动

联电今年以来表现亮眼，背后驱动力相当清晰。首先是成熟制程的需求全面复苏，市场数据显示2026年初晶圆代工成熟制程产能利用率已明显提升。随着车用与工控晶片库存去化进入尾声，加上急单涌入，联电对全年营运复苏抱持正向预期，这种乐观态度正推动市场进行价值重估。

营收面同样支撑股价上涨的叙事。联电2025年全年合并营收达2,375.53亿元，年增2.26%，创造历史次高纪录。特别是去年12月营收表现稳健且优于预期，这为2026年的「红包行情」铺设了坚实基础，激励投资人对后市的想象空间。

硅光子题材加持，传统代工厂搭上AI浪潮

除了基本面支撑，联电近期积极布局硅光子（CPO）技术，并通过授权相关能力扩展下一代连接技术，这种题材面的转变相当重要。原本被市场定位为传统成熟制程代工厂的联电，如今成功搭上AI边缘运算与高性能运算（HPC）的热潮，引动大量题材性资金进驻，成为股价上扬的重要助力。

低本益比引发补涨效应，资金转向防御型标的

在台积电股价频创新高的情况下，市场资金开始流向低基期、低本益比的权值股。联电目前本益比约17倍，远低于产业平均，且具备超过5%的高殖利率预期，对机构资金而言具备极佳的防御性质与补涨空间，这正是近期资金簇拥的主要原因。

技术面警讯：短线涨幅过快，关键支撑须密切关注

然而技术面也出现值得警惕的信号。联电本周成交量频创纪录，筹码换手极为剧烈。尽管成熟制程回温的趋势已确立，但股价短短数日内涨幅过快，短线投资人与投信端的获利了结压力随之增加。

分析师特别提醒，元是目前最关键的支撑防线。若股价能在此处守稳，后市将具备进一步挑战前波高点的动能；反之若跌破此支撑，则需格外留意追高风险。投资人应注意美股ADR的波动影响、成熟制程报价竞争压力，以及股价短期内若无法有效放量突破@E5@元高点时的拉回风险。