## 今日原油价格上涨的驱动因素：伊朗紧张局势与强劲经济数据

### 今日原油价格录得显著涨幅，受到多重因素推动

能源市场今日表现出显著反弹。2月WTI期货上涨3.10%，而RBOB汽油合约上涨2.00%，两者均达到本月最高价。这一今日原油价格的上涨反映了地缘政治压力与积极经济信号的汇聚，正在重新定义石油市场的格局。

### 伊朗不稳定性是上涨的核心因素

伊朗境内抗议活动的升级成为市场关注的焦点。作为OPEC的重要产油国，日产能超过300万桶，任何对伊朗的干扰都将立即影响全球供应。政府对示威者的制裁威胁和国际领导人的警告提高了原油的风险溢价。这一地缘政治背景解释了为何即使美元处于四周高点，今日原油价格仍持续上涨。

### 美国经济数据增强需求前景

美国宏观经济指标提供了额外的支撑底线。12月失业率为4.4%，高于预期，而密歇根大学1月消费者信心指数达54.0点。这些强劲数据表明未来几个季度能源需求具有韧性，从基本面角度支撑油价。

### “裂解价差”因素推动炼油厂买入

原油与成品油的裂解利润差 (（裂解利润差）) 达到三周最高水平，激励炼油厂增加原油采购。这一行为在期货市场引发额外买盘，推动今日原油价格上涨。

### 指数再平衡将带来更多买盘

花旗集团预计，商品指数 (BCOM 和 S&P GSCI) 的年度再平衡将在未来一周吸引约22亿美元的资金流入原油期货市场。这一资金流动是支撑多头情绪的又一催化剂。

### 逆风因素：沙特减产与过剩预期

沙特连续第三个月下调Arab Light原油价格，显示全球需求疲软。摩根士丹利下调了其预估，预计全球过剩将更为明显。该行将今日及未来的原油价格预期从每桶60美元降至57.50美元（第一季度）和55美元（第二季度）。

( 库存与全球产量动态

船舶储存的原油量较上周下降3.4%，至1.1935亿桶。在需求方面，中国保持强劲采购，预计12月进口原油将达到创纪录的1220万桶/日，同比增长10%，同时补充战略储备。

) OPEC+对过剩产能的态度

OPEC+确认将维持产量暂停状态至2026年第一季度。在12月增加了13.7万桶/日后，鉴于全球过剩预期，集团避免进一步扩产。国际能源署预计，到2026年，过剩将达到创纪录的400万桶/日。OPEC正逐步恢复2024年初削减的产量，尚有120万桶/日待恢复。

### 俄方供应压力：攻击与制裁

在相关背景下，乌克兰在过去四个月至少袭击了28个俄罗斯炼油厂，限制了出口能力。美国和欧盟对俄罗斯油气基础设施及油轮的新制裁进一步限制了俄罗斯供应，形成对预期过剩的某种平衡。

### 美国供应前景上升

能源信息署（EIA）将2025年美国原油产量预估提升至1359万桶/日。1月2日当周产量为1381.1万桶/日，接近11月纪录水平。活跃平台数量升至412个，已从4.25年来最低点回升，但仍远低于2022年12月的最大627个。

### 美国库存符合季节性趋势

截至1月2日，美国原油库存比五年平均水平低4.1%，汽油库存高出1.6%，而馏分油库存低3.1%。库存结构显示需求依然坚挺，尽管存在过剩预期。

### 综合：能源市场的复杂动态

今日原油价格反映了多重因素的博弈 (（地缘政治紧张、美国和中国的强劲需求、指数再平衡流动）) 与下行压力 ###（过剩预期、沙特降价、美国产能增加）###。这种紧张局势将定义未来几个季度的能源格局。