沃伦·巴菲特的战略股票选择：伯克希尔持仓$309 亿美元如何重塑2026年投资策略

当沃伦·巴菲特退出伯克希尔哈撒韦的日常CEO职位时，许多投资者质疑他的投资印记是否仍会在公司投资组合中留下痕迹。答案是毫无疑问的肯定。尽管将CEO职位交给了格雷格·阿贝尔，巴菲特仍然担任董事会主席，并且仍然是公司最大的股东。更具启示性的是，沃伦·巴菲特的股票继续定义伯克希尔的战略方向——在公司的金融板块持股尤为明显，这一部分占据了伯克希尔3,090亿美元投资组合的惊人35%。

这种集中并非偶然。它反映了巴菲特数十年来在评估金融机构和理解其经济护城河方面积累的专业知识。让我们分析为什么这五项持股很重要，以及它们揭示了巴菲特在迈向2026年时的思考。

为什么金融股是伯克希尔投资组合策略的核心

伯克希尔哈撒韦对五大金融股的配置讲述了一个关于风险管理和行业多元化的引人入胜的故事。巴菲特偏好于成熟、现金流充裕、经济模式可预测的企业，而非追逐时尚的增长行业。

美国运通位居这一策略的首位，占伯克希尔总投资组合的17.3%。这一地位本身就表明巴菲特对这家高端支付处理商的品牌韧性和定价能力充满信心。巴菲特在2024年股东信中强调，预计伯克希尔将“无限期持有”美国运通的股票，这更增添了其重要性。这些都不是随意的持股，而是信念的体现。

美国银行是第二大金融持仓，也是伯克希尔投资组合中的第三大资产，占比9.6%。虽然近年来巴菲特对传统银行股的热情有所减退，但他仍持有大量股份，显示出他重视其规模和盈利能力，尽管行业面临逆风。

穆迪在投资组合中占据独特位置，持股比例为4.1%，是伯克希尔第六大持仓。该信用评级机构的双重商业模式——为机构投资者提供风险管理服务和信用分析业务——符合巴菲特偏好具有结构性优势的企业。

查布是巴菲特近年来较为重要的新增持仓之一，反映了他对财产与意外险动态的深刻理解。该持仓占比3.1%，在公司前十名股票投资中稳居一席。

维萨贡献约0.9%的投资组合份额，虽为较小比例，但在支付处理巨头中具有重要意义。

业绩对比：展望2026年每只股票的前景

通过多角度分析这些沃伦·巴菲特的股票，揭示了对投资者制定2026年配置策略具有重要意义的细微差别。

近期表现动态

在过去12个月中，三只股票的排名不断变换。美国运通、美国银行和查布的表现轨迹极为相似，几乎同步变动。维萨表现略逊一筹，回报最弱。然而，华尔街的前瞻视角则不同：维萨的市场共识目标价最高，暗示其潜在上涨空间超过20%。

美国银行在华尔街12个月的预期中仅次于维萨，分析师普遍预期其股价有近20%的升值潜力。这种近期表现与未来预期之间的差异，凸显了金融行业市场情绪的快速变化。

收益与估值的权衡

股息对比迅速揭示差异。美国银行的股息收益率遥遥领先，预期股息收益率为2.1%，远高于其他四只股票。对于追求收入的投资者来说，BofA的股息优势具有重要意义。

估值指标则展现了另一维度。在传统的市盈率（PE）方面，查布以11.3倍领先，优于美国银行的12.1倍。然而，考虑到增长前景的市盈率（PEG）指标显示，美国银行以1.0的比率明显领先。这表明市场对BofA未来盈利增长的预期更为乐观，可能是五只股票中最具价值的选择。

为什么美国银行在2026年尤为突出

在权衡了表现、华尔街共识、股息收入和估值倍数后，美国银行为2026年投资者提供了最为平衡的方案。这只股票在任何单一指标上都没有表现得特别出色，也没有明显的短板，而是在我们分析的四个框架中都排名靠前或第二。

这种稳定性对投资组合构建尤为重要。虽然查布在市场大幅调整时可能提供更优的下行保护，因其保险行业的韧性，但美国银行更广泛的吸引力和较低的风险特征，使其成为未来一年中大多数投资者更合适的选择。

巴菲特对美国银行持续的信心，加上其平衡的风险收益特性，使其成为这五只沃伦·巴菲特股票中最优的选择。该股为投资者提供了合理估值、收益潜力、积极的分析师情绪以及多元化的金融服务行业敞口的罕见结合。

对于希望通过伯克希尔的旗舰持仓之一接触金融行业的投资者来说，美国银行值得作为2026年的入场点，认真考虑。