比特币和黄金面临全球货币供应量的关键转折点

金融市场的动态围绕一个公众不太熟悉但至关重要的指标——货币供应量——逐渐形成。目前，两个主要资产正测试具有历史意义的关键水平——比特币和黄金，为投资者提供了观察通胀压力和宏观经济变动的窗口，这些因素共同塑造着全球经济。

黄金接近半个世纪以来未突破的关卡

以美国货币供应量（M2SL，代表流通中的美元总存量，包括流动资金、银行存款和流动储蓄）衡量，黄金正逼近一个自2011年和1970年代初仅短暂触及的水平。这个关卡只有在1970年代末的强劲上涨中被突破，当时金价涨幅超过三倍，达到每盎司约700美元。

自2011年黄金价格为每盎司1800美元以来，金价表现出显著增长。目前，金价徘徊在4500美元左右，期间上涨了150%。今年涨幅达70%，主要受到通胀担忧和地缘政治不确定性的推动。这一上涨趋势明显优于同期加密货币的表现。

比特币测试关键支撑位，应对货币供应压力

与此同时，被支持者称为“数字黄金”的比特币（BTC）正逼近一个关键支撑位。目前价格约为70,520美元（24小时上涨3.14%），逼近2024年4月“关税危机”期间的底部水平，该水平也对应2024年3月周期的高点。

这些水平的重合并非偶然，暗示市场可能围绕这些锚点重新定义。与今年上涨70%的黄金不同，比特币则下跌了约10%，显示出这两种价值储存的周期存在明显背离。

然而，一个重要的观察点是：每个周期中，比特币相对于货币供应量都能创出新高。因此，当前的支撑位更像是潜在反弹点，而非终极天花板。

近期动向及其催化因素

比特币曾短暂突破70,000美元，并在特朗普宣布暂停对伊朗能源基础设施的五天打击后，巩固了大部分涨幅。这一地缘政治事件引发了传统市场的避险情绪，利好防御性资产——以及似乎也利好投机性资产。

山寨币如以太坊（Ethereum）、索拉纳（Solana）和狗狗币（Dogecoin）也同步上涨约5%。与加密相关的矿业股也随市场整体走势上涨，标准普尔500指数和纳斯达克指数各自上涨约1.2%。

关键水平需密切关注

分析师们一致认为，未来走势高度依赖地缘政治因素。如果油价和霍尔木兹海峡的海上交通稳定，比特币可能反弹至74,000至76,000美元区间——这是一个心理上的重要关口。

相反，若局势紧张升级或市场条件恶化，价格可能回落至6万美元左右的中间区间，抹去近期大部分涨幅。

货币供应量在其中的关键作用

这些情景的共同点在于货币供应量的基础作用。随着各国央行调整货币政策以应对通胀压力，被视为避险资产的黄金和比特币正成为战略性支点。货币供应量因此成为预测黄金和比特币未来走势的关键指标。

投资者和交易者密切关注这些水平，意识到下一次重大变动不仅取决于局部因素，还取决于货币供应量的调整和由此引发的货币政策决策。