今天一直在关注市场，情况相当残酷。标普500指数下跌1.30%，纳斯达克100指数下跌1.49%，整个美国科技股板块遭遇重挫。我们目前看到标普指数处于1.5个月的低点，纳斯达克则是2.5个月的低点。

主要原因？美国科技股今天遭受重创，尤其是芯片制造商。高通股价大幅下挫，跌幅超过8%，原因是其第二季度指引低于预期。谷歌母公司Alphabet也下跌超过4%，原因是其对2026年的巨额资本支出预测——计划花费1750亿到1850亿美元，远高于分析师的预期。这种规模的支出可能会严重影响其自由现金流。

但不仅仅是盈利未达预期。劳动力市场数据也显示出相当严峻的迹象。1月份的裁员人数同比激增117.8%，超过10.8万，是2009年以来最大的1月裁员数。每周失业救济申请人数也超过预期，达到23.1万，创下8周新高。更令人担忧的是，职位空缺意外下降至5.25年来的最低点。这种信号让交易员感到紧张。

加密货币也在与美国科技股同步遭遇重挫。比特币下跌超过7%，触及1.25年来的低点。资金外流也非常剧烈——仅上个月，现货比特币ETF就撤出了约20亿美元，过去三个月累计超过50亿美元。这是相当大的清算压力。

有趣的是，国债收益率实际上在上涨，投资者转向避险。10年期国债收益率下降至4.212%，下跌6.2个基点。当美国科技股崩盘、市场担忧劳动力市场时，债券成为避风港。市场目前只预期3月美联储会议降息的概率为25%，预期仍相当谨慎。

盈利成为少数亮点之一——81%的公布财报的公司超出预期，第四季度盈利增长预计将达到8.4%。但即便如此，也不足以抵消对经济疲软和科技行业资本支出计划的担忧。这绝对是那种你只能眼睁睁看着损失逐步展开的日子。