刚刚在看春季来临前正在动作的旅游股，老实说，Airbnb 依然是最让我觉得应该进入每个人关注雷达里的那一只。

你想想——旅游支出规模巨大，我们说的是每年全球数万亿美元。大约占全球经济的 10%。但尽管这个行业本身体量很大，Airbnb 还是凭借“共享住房”的模式，真正切出了一条与众不同的路。这也是它区别于传统酒店业务和其他旅游股的地方。

数据会说明一切。它们现在每年运行的毛预订量大约为 $100 十亿，而上个季度收入实现同比增长 10%，同时稳健的自由现金流达到 13 亿美元。对一家基本是在金融危机期间才近乎起步的公司来说，这表现已经不错了。

不过有意思的是，它们并没有只是一路滑行。管理层正在全球范围内主动推进进入新市场，这应该能在未来多年持续推动增长。它们也在叠加新的产品——比如团体行程（tours），以及上门的家庭服务，如厨师和按摩。像美国这类核心市场也仍在继续扩大份额。所以，如果你从长期角度看，增长的“跑道”看起来相当真实、靠谱。

对我来说，真正让人觉得有吸引力的在于估值。即便考虑到这些已经被验证的颠覆性变化，Airbnb 目前的企业价值/息税前利润（EV/EBIT）仍然是 21，说实话相当合理。再加上管理层正在强力（激进地）回购股票，你就会发现：它为今年剩余时间的走势准备得很扎实。

如果你在为自己的投资组合做一份旅游股清单，并且在找一只具备真正增长后劲、同时估值也合理的标的，那么这只值得认真考虑。市场地位、扩张机会以及当前的价格水平结合在一起，让我觉得现在这个位置很符合我的判断。