一直在关注Five Below的股价走势图，老实说看着挺难受的。去年跌了超过60%，这家实体零售商接连遭受打击。多次指导失误，CEO离职，业绩同比下滑——应有尽有。但让我注意到的是：随着本周财报即将公布，或许已经形成了一种潜在的底部布局。

让我来分析一下发生了什么。Five Below在2023年假日季后表现还算稳健，但三月情况就不一样了。他们在营收和利润方面都未达预期。六月情况变得更糟——又一次在收入和利润上双双失误。同店销售转为负增长。他们还大幅下调了未来的指引。随后，他们的长期CEO乔尔·安德森离职。每一条坏消息都在春夏季节不断堆积。

股价遭遇了惨烈的打击。我们说的是少数几个市值巨大的零售商之一，在一年内市值缩水超过一半。这段时间对持有者来说都挺艰难的。

但问题是——我认为像Rick Munarriz这样的观察者的分析变得很有意思——这些坏消息可能已经被市场充分消化了。公司自三月末以来已经三次下调了指引。到目前为止，市场已经预期最坏的情况了。所以如果管理层出来后没有再次彻底打击前景，或者有任何关于找到新CEO的积极消息，这股可能会强劲反弹。

基本面也没有坏掉。Five Below的资产负债表依然稳健。前任CEO曾计划在六年内将门店数量从1500家扩大到3500家——相当激进。现在如果他们宣布缩减这个目标，投资者可能会觉得这是明智之举。市场有时候会奖励这种务实的态度。

估值方面，目前的市盈率不到16倍滚动盈利，市销率为1.3倍。对于像Five Below这样具有历史增长潜力的公司来说，这确实很便宜。是的，今年的业绩比较可能会是负的，但过去十年也曾出现过类似情况，之后都恢复了。

财报将在周三收盘后公布。这只股票无论如何都可能会有波动。从目前来看，向下的空间有限，因为所有的坏消息都已经反映在股价里了。向上的潜力如果管理预期得当，可能会带来惊喜。如果你在关注被打压的零售股，值得继续留意。