这两天又在看LST/再质押，越看越觉得收益说白了就两块：一块是协议补贴/积分那种“拉新钱”，一块是真有人愿意为安全性和流动性付费（但这块通常没想象中大）。风险也挺直白：叠了好几层，出事不是“亏一点”，而是相关性一起炸，外加退出拥堵、折价、合约锅，想跑都跑不动。

宏观那边又在吵降息预期，美元指数跟风险资产一起上一起下，感觉情绪确实更偏“敢赌”了，但我反而更想把收益拆开算清楚：到底是可持续的现金流，还是只是在吃热度。

昨晚一度想把某个再质押的App直接卸载，免得手痒去加仓…后来忍住了，先把仓位上限写死，能退出就先留退出路径，慢点也行。长期主义就当给自己降温吧。