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刚刚看到，Costco 的执行副总裁 Jim Klauer 最近抛售了 4k 股，价值大约 3.92M 美元。每次在 SEC 文件里看到这种内部人士的操作，都挺有意思的，对吧？那天股价上涨了 2.74%，收在 984 美元，所以从 timing-wise 来看，这次退出也不算最差。
如果你从基本面来看，Costco 的数据其实相当扎实。营收增长达到 9% ，对零售业务来说是很不错的表现，而且他们的债务状况也很干净——债务/股本约为 0.31 ，远低于行业平均水平。但话说回来，估值确实很“辣”。市盈率大约 56 倍，市销率 1.6，所以市场显然在为一些相当可观的未来增长定价。
问题是，Jim Klauer 的卖出并不一定意味着他对公司看空。可能是在做再平衡、处理税务，或者只是之前跑出一段行情后兑现资金。需要重点盯住的是低毛利率 (12.5%)——这是他们批量模式所付出的代价，但也意味着他们在精简运营。总之，这种内部人士的活动值得关注，只是别因为某一位高管的单次动作就想太多。