刚刚注意到 Circle (CRCL) 最近表现强劲——过去一个月上涨了86%，昨天又上涨了9.7%。这个波动相当大。主要驱动因素似乎是油价自2月底以来因伊朗紧张局势飙升了35%，这推高了通胀预期，可能也延迟了大家一直等待的 Fed 降息。对像 Circle 这样的稳定币发行商来说，这实际上是个好消息，因为在这种环境下他们可以通过持有美元来获利。

但关键在于——这也正在发生严重的空头挤压。Circle 在公布强劲的 Q4 业绩之前，对冲基金曾持有大量空头头寸，现在他们正手忙脚乱地抢着平仓。空头利率目前约占已发行股份的13%，因此这也在进一步放大这波行情。基本面与技术面压力叠加，形成了一个完美风暴。