《CLARITY法案》预计5月达成协议、6月签署…受参议院拖延影响迎来"转折点"

旨在建立美国加密货币监管“指南针”的《清晰法案》(CLARITY Act) 有望在5月进入最终协议阶段。Galaxy Digital首席执行官麦克·诺沃格拉茨(Mike Novogratz)预测，“这是最终会被处理的事项”，并认为时间表可能会比预期提前。

诺沃格拉茨在与SkyBridge Capital创始人安东尼·斯卡拉穆奇(Anthony Scaramucci)的播客(当地时间周五发布)中表示：“它将在5月的第一周提交给委员会，之后会进展很快，特朗普总统将在6月签署。”他补充说，《清晰法案》对民主、共和两党都是“非常重要”的议题。

市场期望受挫的一周……参议院日程延迟成为变数

此番言论是在参议院银行委员会未能像业界所期望的那样，在周五前确定审议( markup )日程之后发表的，这让加密行业感到失望。由于决定法案处理速度的关键环节被推迟，市场上也在权衡“日程调整”的可能性。

鉴于《清晰法案》去年7月已在众议院获得两党支持并顺利通过，今年年初越过国会门槛的观测占主导。然而，围绕稳定币收益(stablecoin yield)是否会削弱银行业竞争力等问题，金融界与加密行业之间的分歧持续存在，导致法案讨论时间比预期的要长。

通过‘代币化’向全球推销美国资产……核心不是5亿而是‘50亿’

诺沃格拉茨强调，如果《清晰法案》获得通过，将资产‘代币化’并销售给全球投资者的大门将会打开。他意指像SpaceX、谷歌这样的巨头企业价值可以被分割成基于区块链的代币进行交易，认为监管的明确化可以极大地扩展资本市场的准入性。

他表示：“在85亿人口中，约有55亿人无法接触到美国的金融产品”，“装有加密钱包的手机将成为不丹、博茨瓦纳、玻利维亚、巴拉圭等全球任何地方参与美国经济的通道”。业界有分析认为，《清晰法案》不仅可能成为加密市场的催化剂，也可能成为整个美国创新生态系统的催化剂。

通过概率评估为‘50%’……若超过5月中旬，可能急剧动摇

然而，对于时间表的看法存在分歧。Galaxy Digital研究主管亚历克斯·索恩(Alex Thorn)将《清晰法案》在2026年通过的可能性定为‘50%’，并指出参议院银行、住房和城市事务委员会(SBC)是否举行审议将是分水岭。

索恩指出，他曾预计审议日程可能在本周或最迟在4月的最后一周公布，但实际上并未发布，并表示“如果审议时间超过5月中旬，通过概率将急剧下降”。与此同时，参议员辛西娅·卢米斯(Cynthia Lummis)也在4月10日于X平台(原推特)上施压称，“到2030年可能很难再次推动《清晰法案》”，强调“这是最后一次机会”。

文章摘要 by TokenPost.ai

🔎 市场解读 - 《清晰法案》是旨在确定“美国加密货币监管大框架”的核心法案，提及可能在5月进入委员会阶段→6月由特朗普签署，监管预期再度被点燃 - 但因确认参议院银行委员会审议日程延迟，短期内期望受挫；若日程超过5月中旬，则通过概率可能骤降，警惕性上升 - 争议焦点在于稳定币收益对银行业竞争力的影响等“传统金融 vs 加密”的利益冲突，法案进度成为市场波动因素 💡 策略要点 - 日程检查点：参议院银行、住房和城市事务委员会(SBC)是否“公告/举行审议”是首要先行指标（公告延迟可能导致预期回落） - 受益主题：若监管明确化推进，美国境内的交易所、托管、经纪等基础设施企业以及与“代币化”相关的项目可能获得政策溢价 - 风险管理：法案通过乐观论（6月签署）与保守预期（通过概率50%）并存，需要应对短期新闻引发的剧烈波动 📘 术语解释 - CLARITY Act：旨在明确美国虚拟资产监管管辖权和分类标准，以减少行业不确定性的法案 - 审议(markup)：委员会讨论、修改法案文本并投票决定是否将其提交全院表决的核心审查程序 - 代币化(Tokenization)：将股票、债券、股权、实物资产的权利创建为基于区块链的代币，以便分割交易和流通的方式 - 稳定币收益(stablecoin yield)：通过存入或操作稳定币获得的利息或奖励收益，可能与银行存款、短期金融产品形成竞争关系

💡 常见问题解答 (FAQ)

Q. 《清晰法案》是什么？一旦通过会有什么变化？ 《清晰法案》旨在为美国虚拟资产监管建立“基准线”，目的是更明确地判断虚拟资产属于哪种监管体系（例如：证券/商品性质）以及相应的管辖权归属。一旦通过，企业和投资者面临的监管不确定性将减少，使得他们在推出服务、上市或做出投资决策时更具可预测性。 Q. 为什么日程延迟（审议未定）对市场很重要？ 审议是将法案“真正向前推进”的门槛，因此日程是否确定被视为通过可能性的晴雨表。正如文章所述，审议公告推迟会冷却市场预期，若拖延至5月中旬之后，甚至可能出现通过概率骤降的预测，从而导致短期波动性增大。 Q. ‘代币化’为何与《清晰法案》一同被提及？ 监管变得清晰后，机构（大型金融公司、企业）可以更容易地将其拥有的资产分割、发行和流通成代币形式。这样一来，那些难以接触美国金融产品的海外投资者，也能仅通过智能手机钱包参与投资。因此，该法案被提及为“扩大资本市场准入”的催化剂。

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