我刚刚查看了第一季度的数据，比特币今年的开局确实非常棘手。它在Q1下跌了23,21%，因此成为自2013年以来第四差的首季表现。以太坊则更为疲弱，跌幅达到33,73%，是自2016年以来第三个最困难的Q1。但有意思的是，近几個最新交易时段里正在发生的情况。

比特币目前在77,850美元附近，24小时小幅下跌0,24%，而以太坊在2,320美元，跌幅为0,46%。尽管近期数据仍然呈现红色，但在经历了数月的修正压力之后，这两种资产都显示出一定的稳定性。引人关注的是，在自2013年以来的比特币历史中，我们曾见过更为严厉的回调。比如在2018年，比特币在Q1下跌了49,7%。2014年和2015年同样凶猛，分别录得37,42%和24,14%的跌幅。以太坊也遵循类似的模式：它在2018年出现了最差的Q1，当时下跌了46,61%。

让我觉得相关的是，这两种加密货币仍显著低于其历史最高点。比特币在2025年10月触及126,080美元，如今大约低了38%。以太坊在2025年8月达到4,950美元，现在几乎低了53%。不过，链上数据显示，长期投资者并没有就此放弃。交易所的储备低于上一轮周期的高点，这表明结构性需求仍在持续。部分机构投资者甚至仍在为比特币设定看涨目标，这进一步强化了这样的观点：此次调整更像是市场的重新校准，而非崩溃。