友利金融控股，因业绩不佳股价暴跌5%…证券界分析为“一次性费用”

友利金融控股股价在27日盘中下跌超过5%。这是受第一季度业绩大幅低于市场预期的影响，导致投资者纷纷抛出失望性卖盘。

27日，在有价证券市场上，友利金融控股截至下午2点30分，较前一个交易日下跌5.14%，以33250韩元成交。股价在开盘小幅下跌0.14%后跌幅扩大，盘中一度跌至33100韩元，跌幅达5.56%。金融控股公司的股价通常对业绩、资本充足率和股东回报政策反应敏感，而此次市场首先反映的是低于预期的利润规模。

友利金融控股于24日公布，今年第一季度净利润为6038亿韩元，同比减少2.1%。这远低于市场预期的8150亿韩元。按合并计算，营业利润也仅为8082亿韩元，同比减少7%，比市场预期低21.5%。特别是，在KB、新韩、韩亚、NH农协、友利等五大金融控股公司中，唯有友利金融控股的净利润出现减少，这被解读为进一步挫伤了投资情绪。

不过，证券界也有评价认为，仅凭表面的业绩不佳来判断公司价值还为时过早。三星证券研究员金在宇分析称，利润减少很大程度上受到了一次性费用的影响。实际上，体现核心盈利能力的利息收入同比增长了2.3%，包括手续费在内的非利息收入则增长了26.6%。这意味着，剔除一次性费用后，其主营业务带来的经常性利润流并不差。

资本实力也获得了积极评价。友利金融控股第一季度普通股一级资本充足率（CET1，即在危机情况下可吸收损失的核心资本比率）为13.6%。这一数值越高，实施分红或股票回购等股东回报政策的空间就越大。据此，三星证券将今年的股东回报率预期从之前的41%上调至45%，目标股价也从44000韩元上调至45000韩元，并将投资意见上调为买入。DB证券研究员罗敏旭也维持了48000韩元的目标股价和买入意见，评价称虽然当前业绩令人遗憾，但提高的资本比率和增长潜力是积极的。

最终，市场虽然在短期内对低于预期的业绩做出了反应，但从中长期来看，也呈现出同时考量资本充足率和股东回报扩大可能性的氛围。这一走势意味着，未来友利金融控股如何尽快消除一次性费用因素，以及如何将改善后的资本实力切实转化为分红和股票回购政策，其股价方向都有可能随之再次改变。