最近市场情绪确实有点燃起来了。周五看了一圈美股，感觉通胀担忧重新点燃了投资者的神经。美国1月PPI数据出来得比预期高，按月涨0.5%、按年涨2.9%，核心PPI涨幅也创了去年7月以来的新高。这直接冲击了联准会后续政策的不确定性，市场一下子乱套了。

更扎心的是中东局势。川普在谈判中警告“有时候不得不打”，投资者马上嗅到火药味。WTI原油应声大涨近3%，创了近七个月新高，黄金也跟着突破5200美元，最高冲到5279美元。这种避险情绪一起来，整个市场都在往下走。

美股三大指数全线下挫，道指跌1.05%、标普跌0.43%、纳指跌0.92%。有意思的是，10年期美债殖利率居然跌破4%至3.94%，创四个月新低。这反映出市场对AI泡沫的担忧还没消散，加上通胀预期攀升，投资者干脆往债市逃避了。

个股方面，辉达绩后连续第二天走弱，跌4.16%，市值蒸发1871亿美元。更严重的是金融板块遭到沉重抛售，英国抵押贷款公司MFS近期倒闭引发了对私募信贷风险的恐慌，“AI抢饭碗”的担忧也延伸到了金融稳定层面。美国KBW银行指数跌4.85%，创去年4月以来最大单日跌幅，高盛跌超7%、杰富瑞跌超9%。

宏观层面也有不少信号值得关注。瑞银把美股评级下调至中性，警告美国市场面临多重风险──估值高企、经营杠杆低、美元存在下行压力。不过摩根大通倒是另一个声音，认为市场对AI的担忧过度了，现在反而是优质软件股的抄底机会，因为AI全面替代企业软件最早也要2028年以后。

企业层面，OpenAI刚完成1100亿美元融资，Amazon投500亿、英伟达投300亿、软银投300亿，估值一下子升到7300亿美元。戴尔也涨了21%多，预期当财年AI服务器收入翻倍到500亿美元。但川普那边转身就下令政府机构停用Anthropic产品，说他们试图强迫国防部遵守服务条款，六个月内要逐步淘汰。

加密货币这边也被带着往下走，比特币24小时内跌2.4%，以太币跌4.85%。整体来看，通胀重燃、地缘局势升温、AI泡沫担忧，这三股力量叠加在一起，短期市场确实有点乱。