#𝐎𝐈𝐋 𝐏𝐑𝐈𝐂𝐄 𝐑𝐎𝐋𝐋𝐄𝐑𝐂𝐎𝐀𝐒𝐓𝐄𝐑 — 𝐓𝐇𝐄 𝐏𝐀𝐏𝐄𝐑 𝐌𝐀𝐑𝐊𝐄𝐓 𝐅𝐈𝐍𝐀𝐋𝐋𝐘 𝐖𝐎𝐊𝐄 𝐔𝐏 🚨

5月7日，随着美国和伊朗部队在霍尔木兹海峡交火，油价剧烈波动。WTI原油价格一度上涨至每桶98美元，然后回落，而布伦特原油收盘接近100美元。交易会从乐观的交易达成预期转变为战争现实，期货市场现在反映了实体市场数周来一直在喊的价格。

🔹WTI原油期货收于每桶96.80美元，日内上涨1.81%
🔹布伦特原油收于每桶102.21美元，上涨0.93%
🔹特朗普形容美国的报复性打击为“爱抚”，并声称停火仍然有效
🔹美国能源信息署报告原油库存减少231万桶，低于预期的515万桶
🔹即期交割的实体原油价格仍比期货价格高出30到40美元

▫️ 三艘美国海军驱逐舰在“遭受火力攻击”下穿越霍尔木兹海峡，未受损
▫️ 这些舰只将重新加入美国海上封锁，特朗普称之为“钢铁之墙”
▫️ Rystad能源警告，即使签署协议，也需要六到八周时间让实体油流正常化
▫️ 巴基斯坦调解了一个14点备忘录，预计在48小时内收到德黑兰的回应
▫️ 伊朗外交部长称“自由计划”为“死胡同计划”，并重申没有军事解决方案

纸面市场一直在希望中交易，而实体市场则在现实中交易。Rystad的首席油气分析师表示，停火的新闻并不代表供应的恢复。过境保险需要重新定价，船舶运营商需要验证安全通行，商业信心也不会一夜之间重建。即使在乐观的30天分阶段重新开放海峡的情况下，有意义的供应恢复也只能在6月开始。这个滞后是结构性的。

与此同时，库存显示出收紧的迹象。美国原油库存再次减少，超过五年平均水平的剩余量已缩小至1400万桶的赤字。美国的汽油价格持续上涨。政府向石油公司提供了9300万桶战略储备石油的借贷，但独立分析师警告称，减少库存可能会导致某些地区油罐底部的风险。实体市场已经捉襟见肘，期货市场才刚刚跟上。

停火协议仍在桌面上，但墨迹模糊。特朗普坚持认为协议有效。伊朗表示会谈尚未结束。但战舰仍在开火，封锁也在加紧。海峡每天关闭一次，库存就会进一步枯竭。供应正常化的六到八周时间已重置为零。油价反映了今天、明天，以及钢铁之墙横跨霍尔木兹海峡的整个期间。