موسم alt الذي وصل رغم التأخير: أربع إشارات تكشف عن بدء الدوران المبكر

المؤلف: BitMEX

ليس صورة مضحكة، بل البيانات تتحدث. نحن نحكم على أن جولة من موسم النسخ المبكر قد بدأت، والسبب بسيط جداً:

• هيكل السوق: إجمالي 3 (القيمة السوقية الإجمالية للعملات البديلة باستثناء BTC/ETH) مستقر نسبيًا مقابل العملات الرئيسية الكبيرة؛ حتى في غياب اختراق كبير لـ BTC/ETH، فإن اتساع السوق يتزايد.
• اتجاه الارتفاع: SOL/ETH في ارتفاع، معدل التمويل معتدل، لا يوجد الكثير من التصفية القوية - شراء حقيقي، وليس ضغط بيع.
• العوامل المحفزة: الحكومة الأمريكية تدفع نحو تطبيقات البلوكشين، وزارة التجارة ستضع بيانات رسمية مثل الناتج المحلي الإجمالي، ونفقات الاستهلاك الشخصي على البلوكشين (عبر Chainlink/Pyth)، إعادة تقييم المرحلة للعملة المنصة وغيرها من الأساسيات ستعيد الأموال “الخارجية” إلى الداخل.
• وضع ETF المالي: لا تزال ETF تتلقى تدفقات صافية ولكنها تتجه نحو الانخفاض بشكل واضح؛ نسبة القيمة السوقية / صافي القيمة (m/NAV) المرتبطة بـ ETH منخفضة → انخفاض جاذبية الإصدار الجديد، مما قد يترك مساحة أكبر للعملات البديلة.

إشارة 1｜هيكل السوق ومرونة TOTAL3

!

أداء الأيام الخمسة الماضية يشبه بداية موسم العملات البديلة بدلاً من “ارتفاع العملات الرئيسية فقط”. لم يسجل TOTAL3 أدنى مستوى جديد أثناء تقلب BTC و ETH؛ في جانب المشتقات، لا يزال الأمر منظمًا: معدل التمويل قريب من الحياد، وتصفية المراكز المحدودة - مما يشير إلى الطلب الحقيقي المدفوع بالأسواق الفورية. بالنسبة للتجار، النقطة واضحة جدًا: لا تنتظر تسجيل BTC/ETH لمستويات قياسية جديدة، بل يمكن أن يتسع نطاق التداول؛ اختيار العملات البديلة في تداولات الزوج يحقق قيمة أعلى.

إشارة 2｜ SOL تفوق على ETH، بدأ التحول

!

تظهر حركة صعودية في SOL/ETH مع استقرار في معدل التمويل وعدم وجود علامات واضحة على الضغط على الشورت، مما يدل على وجود طلب حقيقي نشط من الشراء. تاريخياً، غالباً ما يسبق ذلك دوران الأزواج في أسواق متوسطة السيولة وقطاعات الوظائف؛ كما يوفر تعبيراً ذو بيتا أقل: شراء SOL / بيع ETH.

إشارة 3｜العملات الرئيسية “مستقرة، لكن بدون إيقاع”

!

المصدر:

لا يزال الأساس الأساسي للعملات الرئيسية إيجابيًا، لكن الزخم الهامشي لـ ETH و BTC في انخفاض: هناك دعم في التصحيح، لكن الهجوم يفتقر إلى الشراء المتزايد، مما يجعل من الصعب دفع الأسعار إلى أعلى مستويات جديدة.

على سبيل المثال، مع أسهم الإيثيريوم، غالبًا ما تكون نسبة m/NAV بين 1.0 و 1.1×، مما يسبب أداءً ضعيفًا مقارنةً بالإيث ETH، ويصعب دعم سلسلة “زيادة الإصدار + الشراء السلبي”. حكمنا هو أن: القاعدة الأساسية الرئيسية قوية، بينما القاعدة الأعلى ضعيفة، ومن المنطقي أن تنخفض المخاطر الهامشية إلى العملات البديلة التي لديها محفزات أحداث.

إشارة 4｜تطبيقات البلوكشين القابلة للتطبيق في التقدم

هناك محفزات قوية على جانبي السياسة والبنية التحتية: أعلنت وزارة التجارة الأمريكية عن وضع بيانات الناتج المحلي الإجمالي الفعلي ومؤشر أسعار الاستهلاك الشخصي وغيرها من السلاسل الرسمية على البلوكشين (عبر Chainlink وPyth، تغطي Arbitrum وAvalanche وBase وغيرها)، مما يوفر بيانات موثوقة وقابلة للقراءة آليًا تفتح مشاهد جديدة للـ DeFi المعتمد على البيانات، وإدارة المخاطر المرمزة، وأسواق الأحداث.

في الوقت نفسه، حصلت التطبيقات الأساسية المعتمدة على blockchain على اعتراف واعتماد المؤسسات الرئيسية، حيث حصلت Numerai (صندوق التحوط المدعوم بالذكاء الاصطناعي والمحفز بـ $NMR) على التزام بسعة استراتيجية بقيمة 500 مليون دولار من إدارة أصول جي بي مورغان.

مرحلة قوية للعملة المنصة: تم تعزيز OKB بسبب تعديل نموذج الرموز، بينما تحظى CRO بالاهتمام بسبب استثمارات صندوق عائلة ترامب وغيرها من الأخبار ذات الصلة. هذه التطورات لا تعتمد على تحقيق BTC/ETH لقمم جديدة - وهذا هو السمة النموذجية لبداية موسم العملات البديلة.

الخاتمة | إطار التداول

المشهد الحالي: تدفق رئيسي منظم، انخفاض تدفقات صافي ETF، تراجع في علاوة DAT، والضغط القوي يجعل الأموال تتجه نحو المنبع.

استمرارًا في الاستراتيجية، نتمسك بأولوية الزوج وأولوية الأخبار:

• المراكز الأساسية: شراء SOL / بيع ETH؛ متابعة ارتفاع العملات الجديدة
• مواقع الأقمار الصناعية: تعتمد على الأحداث المحفزة كمرساة، وتقوم بإعادة الشراء بشكل تدريجي في العملات المستنسخة المدفوعة بالأخبار؛ حتى تشير تدفقات الأموال، ومعدلات الأموال أو مؤشرات الوكلاء الرئيسية بوضوح إلى تغيير النمط.