قد تكون دورة العملات الرقمية لمدة 4 سنوات خاطئة: لماذا لم يصل بعد ذروة سعر بيتكوين

كل خبير في العملات المشفرة يعرف عن دورة البيتكوين الشهيرة التي تستمر 4 سنوات. إنها النمط الذي يبدو أنه يتكرر بعد كل نصف، عندما تتقلص مكافآت التعدين إلى النصف، مما يبطئ من كمية البيتكوين الجديدة التي تدخل السوق. لقد غذى هذا التحول البسيط في العرض سوق ثور ضخمة في الماضي.

حدث ذلك بعد تقليل المكافأة في عام 2012، مرة أخرى في عام 2016، ثم في عام 2020، ومرة أخرى في عام 2024. في كل مرة، ارتفع سعر بيتكوين إلى مستويات جديدة قبل أن يهدأ في نهاية المطاف إلى سوق هابطة. بالنسبة للكثيرين، يبدو أن هذا النمط يشبه دقات الساعة، يمكن التنبؤ به، وحتى موثوق.

وفقًا لـ PlanB على X، المحلل وراء نموذج Stock-to-Flow (S2F)، قد يكون هذا الاعتقاد مضللًا.

لماذا يعتقد الدببة أن القمة قد وصلت

تعتقد عدد متزايد من الأصوات المتشائمة أن رمز البيتكوين قد بلغ ذروته بالفعل حوالي $126k وأن سوقًا هابطة كبيرة قد تبدأ قريبًا. حجتهم؟ الدورة تقول ذلك.

يشيرون إلى التاريخ، مدعين أن القمة تحدث عادة بعد حوالي 18 شهرًا من عملية التقسيم، تليها تراجع عميق. وفقًا لهذه المنطق، لقد وصلت بيتكوين بالفعل إلى أعلى نقطة لها في هذه الجولة لكن PlanB لا يتفق.

يقول إنه استخدام ثلاث أو أربع دورات سابقة فقط ليس كافيًا للتنبؤ بالمستقبل. لقد تطورت بيتكوين. لقد نضج السوق، ودخلت المؤسسات، وقد تتغير القواعد. قد لا تنطبق نفس الصيغة التي كانت تعمل سابقًا على هذه الحقبة.

يعتقد الدببة أن $126k كانت القمة، وأن البيتكوين سينخفض تحت 100,000 دولار، وأن 2026 ستكون سوقًا دببية أساسًا بسبب … دورة الأربع سنوات!؟ برأيي، هذا فهم خاطئ كبير. نعم، هناك دورة نصفية مدتها 4 سنوات تضاعف نسبة S2F، و6 أشهر قبل حتى 18 شهرًا بعد نصفية كانت …

• الخطة (@100trillionUSD) 20 أكتوبر 2025

رؤية PlanB حول المرحلة الحالية للبيتكوين

يشرح PlanB أن نموذج S2F الخاص به لم يدعي أبداً توقع القمم أو القيعان بدقة. إنه يتتبع ببساطة متوسط سعر BTC المتوقع خلال كل دورة تقليل المكافآت، استناداً إلى الندرة وتقليل العرض.

يشير PlanB أيضًا إلى أن بيتكوين لم يظهر علامات على ذروة كاملة بعد. السعر المحقق، وهو مقياس يعكس متوسط السعر الذي دفعه المستثمرون مقابل BTC، لم يتحرك بعيدًا فوق المتوسط المتحرك طويل الأجل لمدة 200 أسبوع.

أيضًا، لم يصل مؤشر القوة النسبية (RSI)، وهو مؤشر رئيسي لزخم السوق، إلى المستويات القصوى التي تزيد عن 80 والتي شوهدت في القمم المتفائلة السابقة. لم تحدث تلك اللحظات، حيث ترتفع الأسعار بشكل عمودي ويصل الحماس إلى ذروته، بعد في هذه الدورة.

لذا إذا كانت العلامات النموذجية لقمة السوق مفقودة، هل يمكن أن تكون الزيادة الحقيقية لا تزال أمامنا؟

قد تغير القوة المؤسسية كل شيء

تتمثل إحدى التحولات الرئيسية في هذه الدورة في من يقوم بالشراء. كانت الأسواق الصاعدة السابقة مدفوعة بمستثمري التجزئة الذين يسعون لتحقيق مكاسب سريعة. الآن، يبدو المشهد مختلفًا. تقوم المؤسسات وصناديق التحوط ومديري الأصول وحتى صناديق المعاشات بتخصيص أجزاء صغيرة ولكن ثابتة من محافظها إلى بيتكوين.

يُشير PlanB إلى أن قاعدة المستثمرين الجديدة هذه قد تخلق ارتفاعًا أبطأ وأكثر استقرارًا بدلاً من الارتفاعات الدراماتيكية في الماضي. إذا قامت الصناديق الكبيرة بإعادة توازن المراكز بانتظام من خلال البيع عندما يرتفع سعر البيتكوين بسرعة كبيرة والشراء عندما ينخفض، فقد يدخل البيتكوين مرحلة نمو أكثر استقرارًا.

هذا لا يعني أن المكاسب الانفجارية قد اختفت إلى الأبد. قد يعني فقط أن رمز بيتكوين ينتقل إلى دورة سوق ناضجة، حيث من غير المرجح حدوث أسواق هابطة عميقة، ونمو طويل الأمد أكثر استدامة.

اقرأ أيضًا: إيفرنورث تطلق أول شركة خزينة XRP عامة، مدعومة من ريبل

لقد كانت بيتكوين دائمًا مزيجًا من الرياضيات والعاطفة وعلم نفس السوق. تخبرنا دورات الانقسام جزءًا من القصة، ولكن ليس كلها. كما يشير PlanB، لم يحدث بعد “الانتقال المرحلي” الرئيسي حيث تنكسر بيتكوين حقًا إلى مستوى جديد من التبني والتقييم في هذه الحقبة.

ربما ستأتي تلك الانتقالية في العام المقبل. ربما تتكشف في عام 2027 أو 2028. ما هو واضح هو أن بيتكوين لا يتصرف تمامًا كما كان من قبل، وهذا وحده يجب أن يجعل الجميع يعيد التفكير في توقعات دورة الأربع سنوات المعتادة.

اشترك في قناتنا على يوتيوب لتحديثات يومية حول العملات المشفرة، ورؤى السوق، وتحليلات الخبراء.

ظهرت المقالة “قد يكون دورة 4 سنوات للعملات المشفرة خاطئة: لماذا لم يصل ذروة سعر بيتكوين بعد” أولاً على كابتن ألتكوين.