NFTs في المالية: الأصول المرمزة & مستقبل الاستثمار | أخبار NFT اليوم

تتغير NFTs في المالية بسرعة. في عام 2025، تطورت من مقتنيات رقمية إلى أصول تُستخدم كضمان، واستثمار جزئي، وملكية مجزأة للسلع الحقيقية. تقوم المؤسسات الكبرى، بما في ذلك HSBC وCiti وFranklin Templeton، بتجربة الأوراق المالية المرمزة باستخدام أطر عمل blockchain تشبه NFT، بينما يقوم المنظمون بتعريف كيفية توافق الملكية الرقمية مع الأنظمة المالية.

النقاط الرئيسية

• نمت NFTs لتصبح أصولًا مالية تدعم الإقراض، والتكديس، والملكية المرمزة.
• تفتح NFTs الجزئية الوصول إلى الأصول عالية القيمة مثل الفن والعقارات والملكية الفكرية.
• يقوم المنظمون بمراجعة الأصول المرتبطة بـ NFT التي تشبه الأوراق المالية.
• يوفر رهان NFT فرص دخل سلبية ولكنه يحمل مخاطر السيولة والضرائب.
• الأصول الملموسة المرمزة (RWAs) تربط التمويل القائم على البلوكتشين بالقيمة الملموسة.

كيف تُستخدم NFTs في المالية

من المقتنيات إلى الضمانات

تقوم الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) بإعادة تعريف كيفية تفاعل الملكية الرقمية مع المال. تتيح منصات مثل NFTfi وArcade وBendDAO الآن للمستخدمين اقتراض العملات المستقرة مقابل الرموز غير القابلة للاستبدال القيمة بدلاً من بيعها. يُظهر هذا النوع من الإقراض المدعوم بالرموز غير القابلة للاستبدال كيف أن الرموز المرتبطة سابقًا بالفن أو المقتنيات تتطور إلى أدوات مالية.

إن ارتفاع NFTs المالية يعكس اتجاهًا أوسع في التمويل اللامركزي (DeFi). غالبًا ما تتضمن هذه الرموز حقوق ملكية مضمنة، وحقوق وصول، أو ميزات حوكمة. وتعمل كضمان في بروتوكولات الإقراض وكدليل قابل للبرمجة على الملكية ضمن أنظمة رقمية أوسع.

اختبار المؤسسات للأوراق المالية المرمزة

تلاحظ المؤسسات أيضًا. حيث تقوم البنوك ومديرو الأصول بتجربة السندات المرمزة والأوراق المالية الرقمية باستخدام معايير البلوك تشين مثل ERC-1400 و ERC-3643.

بينما هذه الأدوات ليست NFTs تقليدية، إلا أنها غالبًا ما تستخدم بنية تحتية مشابهة - معايير blockchain من أجل الشفافية، والبرمجة، والتحقق.

التمييز الرئيسي يكمن في غرضها التنظيمي: الأوراق المالية المرمزة مصممة بشكل صريح للامتثال للوائح المالية، في حين أن NFTs تم إنشاؤها في الأصل للتميّز الرقمي والملكية.

بينما لا تُعتبر هذه NFTs تقليدية، إلا أنها تشترك في بنية تحتية مشابهة للشفافية والتشغيل البيني. لا يزال المشاركة المؤسسية في بدايتها، لكن الأساس للتداخل بين Web3 والمالية التقليدية يتم وضعه.

ما هي NFTs الجزئية؟

كيفية عمل التجزئة

تأخذ الرموز غير القابلة للتبادل الجزئية رمزًا عالي القيمة - غالبًا ما يمثل عملًا فنيًا أو عقارًا أو مجموعة - وتقسمه إلى حصص ملكية أصغر. تجعل هذه الطريقة المشاركة في الأصول المتميزة ممكنة لمزيد من المستثمرين.

إليك كيفية عمله:

• العقد الذكي يقفل NFT الأصلي ويصدر رموز ERC-20 القابلة للتداول التي تمثل ملكية جزئية.
• يمكن للمستثمرين تداول هذه الكسور في الأسواق الثانوية.
• يمكن تضمين حقوق الحوكمة أو مشاركة الأرباح في العقد، مما يسمح باتخاذ قرارات جماعية.

الفوائد والمخاطر التنظيمية

مشاريع مثل أوتيس، بارتيكل، وريالت قد استخدمت بالفعل هذا النموذج للفن، والعقارات، والملكية الفكرية.

ومع ذلك، فقد أشارت الجهات التنظيمية مثل SEC و FCA إلى أن NFTs الجزئية قد تندرج تحت قانون الأوراق المالية - خاصةً عندما يتم تسويقها مع إمكانية الربح. وبالتالي، يصبح الامتثال للوائح المالية الحالية ضروريًا.

التجزئة تُ democratizing الاستثمار - لكنها أيضًا تُblur الخط الفاصل بين المقتنيات الرقمية والمنتجات المالية المنظمة.

!

هل يمكن أن تمثل NFTs الأصول الحقيقية؟

كيف تعمل الأصول المرمزة

أصبحت العلاقة بين NFTs والأصول الحقيقية (RWAs) واحدة من أكثر المجالات الواعدة. من خلال تمثيل الملكية الموثقة للأصول الملموسة مثل العقارات أو السلع أو المقتنيات، تجعل NFTs الأسواق التقليدية غير السائلة أكثر سهولة في الوصول.

• التحقق: يؤكد الأمناء المرخصون ويحتفظون بالأصل الحقيقي قبل سك NFT لتمثيله.
• السيولة: يمكن للمالكين تداول أو بيع أجزاء من تمثيلات NFT لممتلكاتهم.
• الشفافية: يتم تسجيل كل معاملة بشكل دائم على البلوكتشين.

نماذج المؤسسات والامتثال

لقد رائدة مشاريع مثل Backed Finance وCentrifuge وRealT في الأصول العقارية المرمزة والأصول المولدة للدخل. بالنسبة للأدوات المنظمة بشدة مثل السندات الشركات، تُستخدم أطر مثل ERC-1400 بدلاً من عقود NFT القياسية لضمان الامتثال.

هذا الهيكل الهجين - التحقق خارج السلسلة والتمثيل داخل السلسلة - يؤسس لنظام مالي أكثر شفافية يمكن الوصول إليه عالميًا.

ما هو تخزين NFT؟

المنصات الرائدة وحالات الاستخدام

تتيح عملية تخزين NFT لحامليها قفل أصولهم على المنصات مقابل المكافآت. وغالبًا ما تأتي هذه المكافآت على شكل رموز حوكمة، أو حصة من رسوم المنصة، أو عناصر داخل اللعبة.

تربط عملية التخزين بين DeFi و GameFi، مما يحول NFTs الثابتة إلى أصول منتجة. في بعض النظم البيئية، تفتح NFTs المخزنة ميزات اللعب أو رموز العائد المرتبطة بنشاط السوق.

المخاطر وآثار الضرائب

بينما يمكن أن تكون العوائد المحتملة جذابة، إلا أن المخاطر حقيقية. يمكن أن تؤثر مشاكل السيولة، وتقلبات السوق، وتغيرات قيم الرموز بسرعة على العائد. في عدة مناطق، تُصنف الآن مكافآت التخزين كدخل خاضع للضريبة - علامة أخرى على انتقال تمويل NFT إلى تنظيم الأمور السائدة.

هل NFTs خاضعة للضريبة؟

القواعد العالمية وأطر التقارير

نعم. تُعامل NFTs عمومًا كأصول رأس المال أو الملكية الرقمية، مما يعني أن أي ربح من بيعها أو تبادلها أو كسب العائد عليها يمكن أن يTrigger التزامات ضريبية.

في الولايات المتحدة، تفرض مصلحة الضرائب الأمريكية ضريبة على أرباح NFT بموجب القواعد الحالية للعملات المشفرة، مع فرض ضرائب أعلى تصل إلى 28 في المئة على بعض المقتنيات مثل الفن أو الأحجار الكريمة. عالميًا، توسيع إطار الإبلاغ عن الأصول المشفرة لمنظمة التعاون والتنمية الاقتصادية (CARF)، المطبق في 2025، لتبادل بيانات الضرائب عبر الحدود إلى NFTs.

تسجيل السجلات للمستثمرين

تظل عملية تتبع التقييم عبر محافظ متعددة تحديًا، لكن أدوات الامتثال تتحسن. مع تشديد أطر التقارير، ستصبح الدقة في حفظ السجلات جزءًا أساسيًا من استثمار NFT.

هل تعتبر NFT أوراق مالية؟

ما تبحث عنه الهيئات التنظيمية

الإجابة تعتمد على الهيكل والنوايا. تقوم الهيئات التنظيمية مثل SEC و FCA و ESMA بتطبيق معايير الأوراق المالية التقليدية - مثل اختبار هاوي - لتحديد ما إذا كان NFT يشكل عقد استثمار.

من المرجح أن تقع NFTs القابلة للتجزئة أو المشاركة في الأرباح ضمن قانون الأوراق المالية.

الإشراف تحت لجنة الأوراق المالية والبورصات وميكا

لقد أطلقت لجنة الأوراق المالية والبورصات بالفعل عدة تحقيقات في مصدري NFT الذين قدموا عائدات مالية بدون تسجيل صحيح. في الاتحاد الأوروبي، تنظيم MiCA ( الذي سيدخل حيز التنفيذ في ديسمبر 2024) يفرض متطلبات الإفصاح، والامتثال لمكافحة غسيل الأموال، ومعايير الإعلان للأصول الرقمية.

الرسالة واضحة: يجب أن تفي أي NFT تعد بعوائد أو أرباح مجمعة بمتطلبات الامتثال المالي. بالنسبة للمبدعين والمستثمرين، فإن فهم تلك الحدود أصبح الآن شرطًا مسبقًا.

النقد والمخاطر

الاحتيال والتقلب

تستمر تمويل NFT في التطور، ولكن ليس دون عقبات. يسلط تقرير Chainalysis لعام 2025 حول Web3 الضوء على الاحتيال المستمر، وتجارة الغسل، ونشاط NFT المقلد.

تصحيح السوق والاستدامة

تقرير سوق NFT للربع الثاني من عام 2025 من DappRadar يظهر انخفاضاً بنسبة حوالي 11 بالمئة على أساس سنوي في إيرادات السوق - دليل على سوق ناضج وأقل مضاربة.

لقد تراجعت المخاوف المتعلقة بالطاقة بفضل سلاسل الكتل المعتمدة على إثبات الحصة، لكن التقلبات لا تزال تتحدى التقييم. لقد أدى الانخفاض الأخير إلى تحول نحو نماذج أكثر نظافة وتنظيمًا وشفافية تُعطي الأولوية لثقة المستخدم والاستدامة.

آفاق المستقبل: تمويل NFT في عام 2026 وما بعده

NFT 3.0 والرموز الذكية

تتجه مالية NFT نحو تنظيم التوكن، والتوافق عبر السلاسل، ونماذج تقييم أكثر ذكاءً. المرحلة التالية - التي تُعرف غالبًا بـ NFT 3.0 - ستجمع بين الهوية، والامتثال، والمنطق المالي.

التبني المؤسسي وتقييم الذكاء الاصطناعي

تشمل الاتجاهات الناشئة:

• تحويل RWAs إلى رموز: توسيع الوصول إلى الأصول الملموسة من خلال أطر NFT المتوافقة.
• المشاركة المؤسسية: مدعومة بالوضوح التنظيمي من ميكا و كارف.
• تقييم مدعوم بالذكاء الاصطناعي: تقوم المنصات بتجربة نماذج التعلم الآلي لتقدير الأسعار العادلة في السوق.
• السيولة عبر السلاسل: المعايير التي تربط إيثيريوم وبوليجون وأفالانش تحسن من حركة الأصول وعمق التداول.

تتطور NFTs من فنون رقمية مضاربة إلى أدوات مالية موثوقة. بحلول عام 2026، ستصبح أدوات أساسية للملكية وتشكيل رأس المال والهُوية الرقمية عبر كل من التمويل اللامركزي والتقليدي.

الأسئلة المتكررة

إليك بعض الأسئلة الشائعة حول هذا الموضوع:

هل NFTs في المالية آمنة؟

إنها تصبح أكثر أمانًا مع تقدم التنظيم والتكنولوجيا، ولكن لا تزال هناك مخاطر في السوق وعمليات احتيال.

هل يمكن أن تحل NFTs محل الأوراق المالية التقليدية؟

ليس بعد. تعتمد الأوراق المالية المنظمة على معايير رموز محددة، لكن NFTs تؤثر على هذا الانتقال.

ما الفرق بين الستيكينغ وNFTs الجزئية؟

توليد المكافآت من خلال قفل NFTs، بينما تقسم NFTs الجزئية الملكية إلى وحدات قابلة للتداول أصغر.

هل يجب أن أبلغ عن دخل NFT في ضرائبي؟

نعم. تعتبر معاملات NFT - بما في ذلك الربح من الرهانات وإعادة البيع - خاضعة للضرائب بموجب أطر مثل CARF التابعة لمنظمة التعاون والتنمية الاقتصادية.

هل ستظل NFTs ذات أهمية في عام 2026؟

بالتأكيد. مع نضوج الأصول المرمزة وأنظمة الامتثال، ستدعم NFTs الكثير من المرحلة التالية للتمويل الرقمي.