ستاندرد تشارترد: تصفية سوق العملات الرقمية بقيمة 190 مليار هي أمر جيد، تمهيداً لزيادة بيتكوين إلى 200 ألف دولار

190 مليار دولار من التسويات انتهت للتو، ولا تزال ستاندرد تشارترد تتوقع أن يصل سعر بيتكوين إلى 200,000 دولار بنهاية العام، مع تحليل تدفق الأموال من ETF، وسرد المخاطر المتعلقة بالتحوط والسياسات (ملخص سابق: عملاق داخلي يصفى أوامر قصيرة من بيتكوين، هل ستتجه BTC إلى انعكاس؟ انتبه لتقرير CPI الأمريكي الليلة) (معلومات خلفية: آرثر هايز: رئيس وزراء اليابان الجديد يدفع سياسة التحفيز الاقتصادي، مما قد يساعد بيتكوين على الوصول إلى 1,000,000 دولار) تعرض سوق بيتكوين في 10 أكتوبر لعملية تصفية بقيمة 190 مليار دولار، حيث انخفض السعر فجأة إلى أدنى مستوى له منذ أربعة أشهر عند 104,000 دولار، لكن بنك ستاندرد تشارترد أعاد التأكيد قبل 15 ساعة على هدفه البالغ 200,000 دولار بنهاية العام، وأكد مؤخراً في مقابلة أنه حتى مع استمرار حالة الذعر على المدى القصير، لم يتراجع دافع هذه البنك البريطاني العريق عن زيادة استثماراته، مما جعله محور اهتمام مجتمع المستثمرين. حكم عكسي بعد عاصفة التصفيات أشار جيف كيندريك، رئيس أبحاث الأصول الرقمية العالمية في ستاندرد تشارترد، إلى أنه: “بعد انتهاء أحداث التصفية، سيعتبر المستثمرون هذه المبيعات بمثابة مرحلة تراكم جديدة، مما سيشكل في النهاية فرصة شراء مهمة.” بمعنى آخر، فإن خفض الرفع المالي بسرعة قد ساعد في تنظيف الرهانات السابقة للارتفاع اللاحق. يعتقد ستاندرد تشارترد أنه على الرغم من أن حجم الأموال كبير، إلا أن التركيبة كانت مركزة على أوامر طويلة عالية الرفع، وعند إزالة الرفع المالي، ستنتهي ضغوط البيع. آلية ETF الفورية تضيق العرض السبب الأساسي لتفاؤل ستاندرد تشارترد هو التدفق الهيكلي للطلب الناتج عن ETF بيتكوين الفوري. تظهر البيانات أنه بعد أربعة أيام من التدفقات الصافية الخارجة، تم تسجيل تدفق صافٍ بقيمة 477 مليون دولار في يوم 21 أكتوبر. يتعين على المشاركين المرخصين شراء بيتكوين من السوق الفورية لإصدار حصص جديدة، مما يشكل ضغط شراء فعلي؛ وفي الوقت نفسه، فإن القادمين الجدد هم في الغالب مؤسسات، مما يعني فترة حيازة أطول بكثير من مستثمري التجزئة، مما يؤدي إلى ضغوط بيع محدودة على المدى القصير. تقدر فريق تحليل ستاندرد تشارترد أن ETF قد قفل أكثر من 800,000 بيتكوين منذ بداية هذا العام، وهو ما يعادل 4% من المزود التداول. قبل انتهاء فترة تنصيف الإنتاج، سيستمر هذا الطلب الهيكلي في تقليص عروض التداول. سرد “الذهب الرقمي” الدافع الثاني هو أن العلاقة بين بيتكوين والذهب قد ارتفعت إلى نقطة عالية تبلغ 0.85. مع زيادة الطلب العالمي على التحوط، سجل الذهب أعلى مستوى تاريخي له مجددًا، ويعتقد ستاندرد تشارترد أن تأثير تدفق رأس المال إلى الخارج سيعزز أيضًا بيتكوين. يراهن السوق أيضًا على أن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بخفض الفائدة في الفصول القادمة، وإذا انخفض معدل الفائدة الحقيقي للدولار، فإن تكلفة الفرصة البديلة للأصول غير المدفوعة ستنخفض، مما سيكون في صالح بيتكوين. على الرغم من أن الرئيس الأمريكي ترامب أعاد فتح موضوع التعريفات، مما أدى إلى عدم اليقين في السياسة، إلا أن ستاندرد تشارترد تقدر أن تأثير تخفيض الفائدة والسيولة السهلة سيكون له تأثير أطول مدى. موازنة المخاطر والهدف الطويل الأمد طرح كيندريك في فبراير تقديرًا بعيد المدى لبيتكوين يصل إلى 500,000 دولار بحلول عام 2028؛ هذه المرة، أعاد تقديم هدف قصير المدى يبلغ 200,000 دولار بنهاية عام 2025، مما يمثل التزام ستاندرد تشارترد بالسرد الطويل الأمد. وضعت نماذجهم سرعة استيعاب ETF، والعناوين النشطة داخل السلسلة، ونسبة الذهب في المراكز الأساسية، حيث تظل الثلاثة في اتجاه صعودي. مقارنة بالتاريخ، على الرغم من أن نمو القيمة السوقية المتداولة في الأجل القصير فوق 200 مليار دولار يتطلب أموالًا ضخمة، إلا أنه إذا حافظت ETF على تدفق صافٍ قدره 10 مليارات دولار شهريًا، بالإضافة إلى عودة مستثمري التجزئة، فإن الوصول إلى 200,000 دولار بنهاية العام ليس خيالًا. خلاصة القول، إن الانخفاض السريع في الأسعار الناتج عن تصفية 190 مليار دولار قد سمح للسوق بإعادة هيكلة الرفع المالي وتوزيع الرهانات؛ كما أن آلية ETF تستمر في قفل الأصول الفورية، بالإضافة إلى ارتفاع سرد “الذهب الرقمي”، مما يتداخل في سياق التيسير الكلي ليشكل دعمًا قويًا. لا يزال يتعين التحقق من صحة توقعات ستاندرد تشارترد بمرور الوقت، ولكن من خلال مقارنة المخاطر وتركيبة الرهانات، يوفر هذا الانخفاض فرصة دخول واضحة نسبيًا. في مواجهة السوق الذي يقترب من نهاية العام، تقف بيتكوين عند مفترق طرق قد تعيد فيه تسجيل أعلى مستوياتها.