حذر محافظ البنك المركزي الكوري: إذا تم إدخال عملة مستقرة إلى الوون الكوري، فسوف يؤدي ذلك إلى انهيار معدل الصرف وتدفق رأس المال إلى الخارج.

حذر محافظ البنك المركزي الكوري الجنوبي لي تشانغ يونغ: إذا تم إدخال عملة مستقرة بالوين الكوري بشكل متهور، فقد يؤدي ذلك إلى تقلبات حادة في معدل الصرف وهروب رأس المال، واستمرار الانقسام في المواقف الرقابية داخل البرلمان (ملخص سابق: تخطط كوريا الجنوبية لتعديل القوانين “لتنظيم العملات المستقرة ضمن قيود الصرف الأجنبي”، حيث تُعتبر العملات المستقرة لأول مرة كعملة قانونية) (معلومات خلفية: مع تولي لي إيوهوان، المعروف بـ"غاري جينسلر الكوري"، هل ستفقد السوق المحلية للعملات المشفرة جاذبيتها تحت رقابة صارمة؟) ألقى محافظ البنك المركزي الكوري (BOK) لي تشانغ يونغ في جلسة استماع بالبرلمان في يوم 29 جملة “أنا حقًا أشعر بالخوف”، مما دق ناقوس الخطر لإدخال عملة مستقرة بالوين الكوري. وأشار إلى أنه إذا تم السماح بتداول عملة مستقرة بالوين الكوري بشكل كامل قبل اكتمال قيود الصرف الأجنبي، فإن كميات ضخمة من الأموال قد تتجه بسرعة إلى الخارج، مما يؤدي إلى تقلبات حادة في معدل الصرف، وحتى إضعاف الاستقرار المالي الوطني. بعد هذه التصريحات، تم دفع الخلافات بين مؤيدي ومعارضي البرلمان إلى السطح. قلق محافظ البنك المركزي: التحويلات عبر الحدود قد تصبح الشرارة حسبما أفادت وكالة الأنباء الكورية الجنوبية، اعترف لي تشانغ يونغ خلال جلسة الاستماع بأن العملات المستقرة “مجهولة وسهلة الحمل”، مما يجعل من السهل إخراجها من البلاد. “الكثير من الناس سيأخذون عملة مستقرة بالوين الكوري إلى الخارج، لذا أنا حقًا أشعر بالخوف.” ويرى أنه طالما كانت هناك مساحة للمراجحة، فإن تدفق رأس المال الكبير قد يحدث في فترة زمنية قصيرة، مما يضخم تقلبات سوق الصرف، مما يجعل من الصعب على البنك المركزي تنفيذ سياسة سعر الصرف بدقة. النائب في البرلمان أندو جيه يدعو إلى “التفعيل السريع للاستفادة من فرص الابتكار”، الموقفان متباينان تمامًا، مما يدل على أن الطريق نحو التنظيم لم يتم تحديده بعد. ظهور سبعة مخاطر: كلمة “مستقرة” لا تضمن الأمان وقد جمعت صحيفة “الوسط الكوري” مخاوف البنك المركزي من العملات المستقرة السبع الكبرى، بما في ذلك الانفصال، إدارة البنك، إضعاف السياسة المالية، تحفيز هروب رأس المال، تخفيف دور البنوك، إمكانية استخدامها في غسيل الأموال، وزيادة المخاطر النظامية. وقد أدى الارتفاع الأخير في حجم تداول العملات المستقرة المرتبطة بكوريا بالدولار في السوق إلى شعور الجهات المنظمة بضغط “الهروب الصامت” لرأس المال. أكد لي تشانغ يونغ أن التزام تحويل العملات المستقرة يعتمد على عقود خاصة، ويفتقر إلى تأمين الودائع أو ضمان البنك المركزي، “فإذا حدثت إدارة للبنك، قد تتعرض أسعار العملات المستقرة للانفصال فجأة.” “أولوية البنوك”: تحديد المناطق التجريبية أولاً، ثم مناقشة الفتح الكامل لمواجهة المخاطر، اقترح لي تشانغ يونغ نموذج “أولوية البنوك”: بدءًا من إصدار عملة مستقرة بالوين الكوري كمشروع تجريبي من قبل البنوك الخاضعة لرقابة صارمة، وبعد وضع قيود الصرف الأجنبي وإطار احتياطي السيولة، يتم توسيع نطاق التداول تدريجياً. تعمل لجنة الخدمات المالية الكورية على المطالبة من الجهات المصدرة أن تحتفظ بأصول ذات سيولة عالية تزيد عن 100%، ومنع دفع الفائدة لتقليل دوافع إدارة البنك. وأضاف لي تشانغ يونغ أن التزام “1 عملة = 1 وين” لن يحصل على مصداقية كافية إلا عند إدراجه ضمن إطار رقابة البنوك. شد الحبل بين الابتكار والاستقرار: كوريا الجنوبية تختار أن تكون أبطأ في الوقت الذي تدرس فيه البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم الأصول الرقمية بنشاط، قررت كوريا الجنوبية أن تعطي الأولوية “للاستقرار المالي”. بعد تجربة الأزمة المالية الآسيوية عام 1997 وحالات الانهيار الأخيرة لـ Terra/Luna، أصبحت الجهات المنظمة حساسة بشكل خاص تجاه استقرار الصرف الأجنبي والمخاطر النظامية. على الرغم من أن العملات المستقرة يمكن أن تقلل من تكاليف الدفع عبر الحدود وزيادة كفاءة التداول، فإن السلطات الكورية تفضل أن تكون أبطأ، ولا ترغب في ترك السوق لتجربة الأخطاء بنفسها. يعتقد المراقبون أن خطة “أولوية البنوك” تقدم مسارًا يمكن أن تحتذي به الدول الناشئة: يجب إدراج العملات المستقرة ضمن القوانين المالية الحالية، وضمان الاحتياطيات والسيولة والشفافية قبل الحديث عن الانتشار والابتكار. إن تحذير لي تشانغ يونغ يجعل من المستحيل إدخال عملة مستقرة بالوين الكوري دفعة واحدة. ستستمر سحب الحبل بين الابتكار والتنظيم، لكن ما هو مؤكد هو أن كوريا الجنوبية تختار الانتظار حتى تصبح شبكة الأمان للصرف الأجنبي قوية بما يكفي قبل مواجهة الموجة التالية من التحول الرقمي المالي. تقارير ذات صلة: رئيس الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا بولسون يدعو إلى خفض آخر مرتين في الفائدة بحلول عام 2025، والرسوم الجمركية مجرد تأثير قصير الأجل. تصريحات باول “الرسوم الجمركية ليست السبب الرئيسي للتضخم” تؤكد أن السياسة لا تؤثر، واحتياطي الفيدرالي قد يقترب من مزيد من تخفيض الفائدة. خفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة بمقدار 1 نقطة في اجتماع سبتمبر FOMC، وصرح باول “تأثير الرسوم الجمركية محدود”، وارتفع سعر بيتكوين فوق 117300. <تحذير محافظ البنك المركزي الكوري: إذا تم إدخال عملة مستقرة بالوين الكوري، سيؤدي ذلك إلى انهيار سعر الصرف وهروب رأس المال> تم نشر هذا المقال في البداية في BlockTempo “حركة المنطقة - أكثر وسائل الإعلام تأثيرًا في مجال البلوكتشين.”