هل يمكن أن تستوعب الشركات الآسيوية 30% من إمدادات البيتكوين الجديدة؟

في ظل تدفق مليارات الدولارات من أموال ETF، تبرز مجموعة شركات منتصف الحجم في آسيا كقوة طلب هيكلية جديدة لعملة البيتكوين المتداولة بحرية.

في اليابان، تمتلك Metaplanet أكثر من 30,000 بيتكوين في ميزانيتها، بينما أطلقت Bitplanet الكورية الجنوبية برنامج تراكم بيتكوين تحت الرقابة والامتثال للقواعد الأولى في البلاد.

أصبحت التجارب المنفصلة مثل صفقة شراء بيتكوين من نكسون في عام 2021 أو الاستثمار القصير الأجل من ميتو الآن في مرحلة تراكم استراتيجية ومعيار.

ميتابلانيت - التي كانت في الأصل شركة فنادق - تحولت إلى شركة خزينة بيتكوين، وأعلنت عن تقرير شراء BTC شهريًا وجمعت الأموال بهدف وحيد هو توسيع حجم الاحتفاظ.

بت بلانيت، بعد أن غيرت اسمها من SGA Solutions، أصبحت الشركة الأولى في كوريا الجنوبية التي تطبق برنامج شراء بيتكوين للشركات المدارة، مع هدف الوصول إلى 10,000 بيتكوين من خلال عمليات الشراء اليومية.

في الوقت نفسه، تسعى الشركات الصغيرة في المنطقة للانضمام إلى مجموعة الشركات المتوسطة. لقد أكملت DV8 من تايلاند الخطوة الأولى في استراتيجيتها لتحويل الخزينة إلى العملات المشفرة، وجمعت 7.4 مليون دولار كندي من خلال حقوق شراء الأسهم.

في هونغ كونغ، أعادت AsiaStrategy و HK Asia Holdings تحديد موقعهما كأدوات مدرجة للتواصل مع الشركات حول بيتكوين.

• AsiaStrategy ( كانت سابقًا تاجر تجزئة فاخر Top Win International) الآن يخصص جزءًا من الخزينة إلى بيتكوين ويقبل BTC في المدفوعات، بهدف الوصول إلى قيمة احتفاظ تبلغ 1 مليار USD.
• تقوم HK Asia Holdings أيضًا بتنفيذ نموذج خزينة مدعوم ببيتكوين، حيث اشترت 28.9 BTC في عام 2025، وفقًا لإطار “MicroStrategy for Asia” الذي اقترحته Sora Ventures.

لم يعد السؤال هو هل ستشتري الشركات بيتكوين أم لا، بل هو هل يمكن لمجموعة mid-cap في آسيا امتصاص ما يكفي من العرض الجديد لتشديد المعروض المتداول عندما يرتفع الطلب على ETF بشكل كبير أم لا.

إذا استمر هذا المعدل، فقد يتساوى إجمالي كمية البيتكوين المشتراة صافيًا من قبل هذه المجموعة، أو حتى يتجاوز بشكل ملحوظ الكمية التي تم إصدارها من قبل عمال المناجم - مما يضيف طبقة جديدة من الجسر بالتوازي مع ETF.

اليابان وكوريا الجنوبية يتصدران الموجة

تسيطر اليابان على هذه المجموعة مع Metaplanet - وهي شركة بدأت استراتيجية خزينة بيتكوين في ديسمبر 2024 وزادت سرعتها بشكل كبير في عام 2025.

• من 2.100 بيتكوين في فبراير، وصلت الأرقام إلى 30.823 بيتكوين في نهاية سبتمبر، مما جعل Metaplanet في المرتبة الرابعة بين الشركات التي تمتلك أكبر كمية من بيتكوين على مستوى العالم.
• أعلنت الشركة عن “المرحلة الثانية: منصة بيتكوين” - استراتيجية لجمع الأموال على المدى الطويل للاستمرار في التراكم.

نكسون، “العملاق” في مجال الألعاب المدرجة في طوكيو، قد اشترت 1.717 بِت في أبريل 2021 بسعر متوسط 58.226 USD/بِت وظلت محتفظة بها حتى الآن.

في كوريا الجنوبية، برز Bitplanet في الربع الرابع من عام 2025 من خلال الصفقة الأولى لشراء 93 بِت في إطار الرقابة الوطنية. تهدف الشركة إلى 10,000 بِت، مع برنامج شراء يتوافق مع قواعد الشفافية.

على العكس من ذلك، تعتبر Meitu في هونغ كونغ مثالًا عكسيًا - فقد قامت الشركة ببيع جميع عملات البيتكوين وEthereum في نهاية عام 2024، مما يُظهر الفرق بين التجربة المؤقتة واستراتيجية الخزينة المستدامة.

قدرة استيعاب العرض

فقط ميتا كوكب في عام 2025 اشترت 28,723 بيتكوين - ما يعادل 64 يومًا من الإصدار الجديد ( حسب مستوى 450 بيتكوين/يوم بعد الانقسام ).

إجمالاً، تشكل هذه الرقم حوالي 20% من كمية البيتكوين التي تم إصدارها منذ بداية عام ( وتقدر بحوالي 136.000 BTC).

مقارنةً بـ ETF، في أكتوبر 2025، سجلت صناديق تداول البيتكوين 3.55 مليار USD و921 مليون USD من تدفقات رأس المال خلال أسبوعين ذروتهما – وهو ما يعادل عشرات الآلاف من بِت كل أسبوع.

يعني ذلك أن كمية البيتكوين التي اشترتها ميتا بلانيت في العام تقترب من أسبوع واحد من ETF القوي، لكن الفرق المهم هو: أن برنامج الشراء الخاص بالشركة طويل الأجل وقائم على قواعد، ولا يعتمد على مشاعر السوق.

إذا استمر هذا المعدل، فقد يمتص فريق الشركات المتوسطة في آسيا 20-30% من كمية الإصدارات الشهرية، قبل الأخذ في الاعتبار الشركات الأمريكية التي قد تشارك بعد أن تصبح السياسة أكثر وضوحًا.

نسبة العرض المتداول التي تحتفظ بها الشركات الآسيوية قد زادت من قريب من 0 في بداية عام 2023 إلى حوالي 0.2% في نهاية عام 2025، تليها صناديق ETF ومخزون شركات التعدين.### المخاطر: المحاسبة، الحفظ والإدارة

الفرق الكبير يكمن في معايير النشر والتدقيق.

• ميتابلانيت تعلن بشكل منتظم لكنها لم تكشف عن تفاصيل التكلفة أو الشريك الحفظ.
• تتبع Bitplanet الرقابة الكورية الجنوبية ولكن تقرير DART الرسمي لم يظهر بعد.
• نكسون أعلنت عن سعر الشراء الأولي لكنها لم تحدث المزيد.

تعتبر مخاطر الإدارة أيضًا مهمة: حيث يتم توجيه القرارات إلى حد كبير من قبل المؤسس، ويمكن عكسها إذا تغيرت القوى العاملة أو ضغط المساهمين.

على سبيل المثال، انسحبت ميتو بسرعة عندما أصبحت العملات الرقمية عبئًا بدلاً من كونها أصولًا.

الإطار القانوني للتخزين في اليابان يتطور تدريجياً لكنه لا يزال أقل تطوراً من الولايات المتحدة؛ في كوريا الجنوبية، تساهم المراقبة في زيادة الشفافية لكنها تجعل الشركات تعتمد على السياسات.

تغيير الضرائب أو المحاسبة أو اللوائح لا يزال عاملاً “البجعة السوداء” الذي يمكن أن يبطئ وتيرة التراكم.

نحو 2026 وما بعده

سيقوم المحللون بمتابعة كيفية تنفيذ Metaplanet لاستراتيجية جمع التمويل “Phase II”، فضلاً عن تقدم DART من Bitplanet الذي يؤكد الهدف 10,000 بيتكوين.

إذا حافظت مجموعة الشركات ذات القيمة المتوسطة في آسيا على وتيرة شراء تتراوح بين 5,000 و10,000 بِت كل شهر في عام 2026، فقد يتمكنون من استيعاب 11-22% من العرض الجديد، مما يخلق تأثيرًا واضحًا على هيكل العرض والطلب جنبًا إلى جنب مع ETF.

إذا كان الفشل بسبب الإدارة أو مخاطر السياسات أو تكلفة رأس المال، ستضعف الحجة حول “الجسر الهيكلي للشركات”، مما يعيد البيتكوين إلى مسار يعتمد على ETF والمستثمرين الأفراد.

في الحالة المعاكسة، إذا نجح الأمر، يمكن أن تفتح Metaplanet و Bitplanet الطريق لـ “MicroStrategy النسخة الآسيوية” – وعند حدث تقليل المكافآت لعام 2028، سيواجه السوق مستوى جديدًا من الطلب: خزائن الشركات العالمية التي تجمع البيتكوين بشكل منهجي، بجانب ETF وعمال المناجم.

فانغ تشين