مايكل سايلور يحذر من أن نظام الائتمان التقليدي يواجه تراجعاً متأصلاً مع قوة البيتكوين.

يقول سايلور إن الأصول المتراجعة تضعف الائتمان التقليدي حيث تضغط تخفيضات الأسعار على العوائد عبر السندات ومنتجات سوق المال.

يقول إن البيتكوين يتجنب إعادة التسعير المرتبطة بمعدلات الفائدة، مما يحافظ على عوائد أكثر استقرارًا حتى عندما تتحرك معدلات SOFR وعوائد الائتمان نحو الانخفاض.

يشير سايلور إلى أن الضغوطات الاقتصادية والتضخم يقللان من قوة الائتمان بينما يتوسع اعتماد البيتكوين عبر المؤسسات.

قال مايكل سايلور في مقابلة 2 نوفمبر في بودكاست “The Wolf of All Streets” إن أسواق الائتمان التقليدية تواجه قيودًا هيكلية تحد من نمو العائدات مع انخفاض أسعار الفائدة. وجادل بأن نظام الائتمان في القرن العشرين يعتمد على أصول تفقد قيمتها باستمرار، مما يخلق ضغطًا على العوائد عندما تخفض البنوك المركزية أسعار الفائدة.

تُظهر هذه الرؤية وجهة نظره الأوسع بأن البيتكوين يمكن أن يوسع فارق الأداء عندما تنضغط العوائد التقليدية. وقد أوضح تعليقاته كيف تعيد الأسعار المنخفضة تسعير السندات الشركات، ومنتجات سوق المال، وائتمان العقارات، بينما يحتفظ البيتكوين بمسار منفصل يعتمد على العرض والطلب بدلاً من دورات الائتمان.

سايلور ينتقد تراجع دعم الائتمان

أشار سايلور إلى أن الائتمان التقليدي يعتمد على الأجهزة والعقارات والمنتجات الاستهلاكية التي تفقد قيمتها بمرور الوقت. واستشهد بأمثلة مثل المعدات التجارية والعقارات السكنية والإلكترونيات التي يتم استبدالها بسرعة، مجادلاً بأن هذه الفئات تضعف القوة الائتمانية على المدى الطويل.

قدم هذا المنظور مقارنته مع البيتكوين، الذي وصفه بأنه يعمل خارج أنظمة الاستهلاك. وأكدت المقابلة أن هذه القضايا الهيكلية تظهر في كل مرة تنخفض فيها أسعار الفائدة.

ومع ذلك، ربط سايلور أيضًا هذه المخاوف بشأن الاستهلاك بإعادة تسعير السوق بشكل أوسع. وشرح أنه عندما ينخفض SOFR بمقدار 100 نقطة أساس، فإن عوائد سوق المال تتبع ذلك على الفور.

وأضاف أن السندات الشركات والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري تتحرك في نفس الاتجاه، مما يقلل العوائد مع الحفاظ على المخاطر الأساسية. وقال إن هذه الديناميكية تسلط الضوء على سبب اتساع فجوة الأداء عندما تتسارع تخفيضات الأسعار.

آثار إعادة التسعير والعوائد المتوقعة

سلاير أكد أن تراجع العوائد يجبر المستثمرين على قبول عوائد أقل من المنتجات الائتمانية التقليدية. وقال إن هذه العملية تحدث تلقائيًا لأن هذه الأدوات تربط قيمتها بمعايير البنوك المركزية.

وفقًا له، فإن هذا البيئة تفضل البدائل التي لا تتكيف مع دورات السعر. وأضاف أن حتى “سيناريو يوم القيامة” لبيتكوين سيكون يعني مكاسب سنوية تقارب 20 في المئة بدلاً من مستويات 30 إلى 40 في المئة التي يعتبرها أكثر شيوعًا.

أدى هذا الأمر إلى تعليقاته حول الأداء النسبي. جادل سايلور بأن انخفاض عوائد الائتمان يزيد من جاذبية الأصول التي لا تعتمد على الضمانات القابلة للاستهلاك. وأشار إلى أن الشركات التي تستخدم البيتكوين لأغراض الخزينة تستجيب لهذا التحول من خلال التركيز على الاحتفاظ بالقيمة على المدى الطويل. وقد أشارت تصريحاته إلى مشتريات استراتيجية منذ عام 2020، والتي وصفها كجزء من خطة شكلتها ظروف السوق.

تعزز الظروف الكلية حجته

أشار سيلور إلى التضخم، التعديلات النقدية، والضغط على أسواق السندات كعوامل تحد من إمكانيات العائد التقليدي. وقال إن هذه التطورات تقلل العوائد الفعالة للمدخرين وحاملي السندات، مما يخلق ظروفًا أكثر صعوبة لأسواق الائتمان. ومع ذلك، أشار أيضًا إلى أن اعتماد البيتكوين يستمر عبر القنوات الشركات والمؤسسات.

ربطت مقابلته بين هذه المواضيع من خلال الإشارة إلى أن انخفاض الأسعار يعيد تشكيل أدوات الائتمان بشكل أسرع من الأصول الرقمية. وأوضح أن هذا التوافق يعزز سبب احتفاظ البيتكوين بميزة الأداء خلال فترات التخفيف النقدي.

يظهر المنشور “مايكل سايلور يحذر من أن نظام الائتمان التقليدي يواجه تراجعًا مدمجًا مع قوة البيتكوين” على أخبار كريبتو فرونت. قم بزيارة موقعنا لقراءة المزيد من المقالات المثيرة للاهتمام حول العملات المشفرة، وتكنولوجيا البلوكشين، والأصول الرقمية.