محادثة Shadow المسؤول عن الترويج باللغة الصينية: x(3,3) إعادة تشكيل السيولة التحفيزية، MEV يقود حماية LP أقوى + التقاط الرسوم

كتبه: شينتشاو TechFlow

السوق بارد، عندما يقع الكثير من الناس في قلق “كلما زادت عملياتهم، زادت خسائرهم”، اكتشف البعض:

تقوم $x33 من Shadow Exchange بإعادة استثمار الأرباح تلقائيًا كل أسبوع، وقد تجاوز معدل العائد الأسبوعي في الأسابيع الستة الأخيرة 30% APR.

في الوقت نفسه، عندما تأتي التقلبات العالية، فإن الرسوم الديناميكية لشادو تحمي مزودي السيولة بشكل أفضل من الخسائر الكبيرة بسبب التقلبات، بينما تلتقط الرسوم والإيرادات من جميع الاتجاهات، مما يمنحها القدرة على إعادة الفائدة للمستخدمين، وتحقيق دخل أعلى للبروتوكول ومكافآت للمتداولين.

هذا أثار فضول الكثير من الناس ، كما أتاح لنا فرصة لإجراء محادثة عميقة مع الدكتور 無尾熊 ، المسؤول عن الترويج باللغة الصينية في Shadow Exchange.

باعتبارها DEX التي تحتل المرتبة الأولى من حيث حجم التداول والإيرادات في نظام Sonic البيئي، فإن الجوهر الأساسي للابتكار في Shadow Exchange هو نموذج x(3,3)، حيث يمتلك هذا النموذج ثلاثة رموز رئيسية: الرمز الأصلي $SHADOW، ورمز الحوكمة $xSHADOW ، وإصدار السيولة $xSHADOW من $x33 ، والذي يهدف إلى تنسيق مصالح المتداولين و LP وحاملي الرموز بشكل أفضل، ووضع معيار لتحفيز السيولة في DeFi.

عند الحديث عن المنطق القيمي الأساسي لـ $x33 ، قال الدكتور. 无尾熊:

من جهة، يمكن للمستخدمين استخدام $xSHADOW 1:1 لصك $x33، حيث يسمح Shadow للمستخدمين بالخروج من $xSHADOW في أي وقت، ولكن الخروج المبكر يتطلب دفع غرامة تصل إلى 50%، في حين أن الغرامة تعود بنسبة 100% إلى حامليها من خلال آلية PVP Rebase، لذلك يتمتع $x33 بضمان سعر أدنى، حيث لا يقل السعر الأدنى أبداً عن نصف سعر $SHADOW .

من ناحية أخرى، وبما أن $x33 يعيد الاستثمار تلقائيًا مرة واحدة في الأسبوع، فإن كمية الأصول الأساسية $xSHADOW تزيد فقط ولا تنقص، مما يشكل أساس القيمة الجوهرية لـ $x33 ، وبالتالي فإن سرعة زيادة الاستثمار الكلية تكون سريعة، لذا فإن الاحتفاظ على المدى الطويل هو أفضل استراتيجية لتحقيق عوائد إعادة الاستثمار.

بصفته واجهة DeFi لنظام Sonic البيئي، وعند مناقشة المشاكل الواقعية مثل ضعف السوق بشكل عام وانخفاض مناقشات نظام Sonic، أعرب الدكتور 無尾熊 عن ثقته:

انخفض نشاط نظام Sonic البيئي، مما أدى إلى تراجع عائدات Shadow بشكل متناسب، وهذه حقيقة لا مفر منها. ولكن في الآونة الأخيرة، كانت هناك تحركات متكررة في Sonic، بما في ذلك تغييرات في الموظفين، وإطلاق مشروع جديد يسمى Flying Tulip (FT)، بالإضافة إلى استمرار مؤسسة Sonic في تقديم الدعم للمشاريع الجديدة. أي نشاط يحدث على السلسلة سيؤثر بشكل إيجابي على Shadow.

بالإضافة إلى دعم نظام Sonic البيئي، يواصل فريق Shadow دفع تطوير المنتجات والابتكار التكنولوجي، وتشمل التحديثات الأخيرة الربط مع Circle CCTP، وإطلاق أوامر الحد (Limit Order) ووظائف متوسط السعر المرجح بالوقت (TWAP) وغيرها. فيما يتعلق بالتركيز المستقبلي، كشف الدكتور 無尾熊:

تركز الفريق جهوده على تطوير حلول MEV جديدة، مع الالتزام بتوفير قيمة منصة أكثر ثراء وتجربة استخدام عالية الجودة لمستخدمي Shadow. نحن نؤمن أن تحسين هذه القدرات الأساسية سيوفر للمستخدمين عوائد طويلة الأمد ومستدامة، وسيساعد Shadow على بناء قاعدة صلبة لمواجهة الفرص والتحديات المستقبلية في السوق.

في هذه الفترة، دعونا نتبع مشاركة الدكتور 无尾熊، وندخل في جوهر آلية تنفيذ رؤية “تعظيم حماية LP + التقاط الرسوم بشكل أفضل” في Shadow Exchange، ونتعرف على استراتيجية المنافسة المستقبلية لـ Shadow Exchange في مصفوفة الوظائف المتعددة لوحدة MEV التي ستطلق قريبًا.

أفضل بروتوكول DeFi في نظام Sonic: اكتشف الميزة التنافسية الأساسية ل Shadow

شينتشاو تك فلو: شكرًا لوقتك، نرحب بك لتقديم نفسك أولاً (بما في ذلك خلفيتك التعليمية، والفرصة التي أدت إلى انضمامك إلى صناعة الكريبتو، وتجربتك في ريادة الأعمال / العمل في صناعة الكريبتو، وما إلى ذلك).

دكتور. 无尾熊：

مرحباً بالجميع، أنا الدكتور ومو تاي شين، المسؤول عن الترويج باللغة الصينية لمبادلة Shadow، سعيد بالتواصل معكم.

أنا مهندس حاسوب ، تخصصي هو نظم الشبكات ، وأعود أحيانًا إلى الجامعة لإلقاء المحاضرات ، والآن أركز المزيد من جهودي على صناعة التشفير.

في عام 2025، انضممت إلى Shadow Exchange، وفي البداية قمت بإنشاء الكثير من المحتوى باللغة الصينية، بما في ذلك سلسلة من المعلومات التعليمية للمبتدئين. مع تحسن مجتمع Shadow Exchange الصيني تدريجياً، ومع الترويج الذي أطلقته Sonic حديثاً في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، بدأت بشكل رسمي في تولي ترويج Shadow باللغة الصينية.

ديب تشاو TechFlow: ما الذي جذبك ولفريقك لاختيار نظام Sonic البيئي؟ ولماذا اخترتم بناء DEX على أساس Sonic؟

د. بدون ذيل:

تتمتع سلسلة كتل Sonic بخصائص نهائية في أقل من ثانية، ورسوم غاز منخفضة، وميزة استرداد FeeM، وهي من الأسباب الرئيسية لاختيار Shadow للبناء على أساس Sonic. تتيح النهائية في أقل من ثانية إتمام المعاملات بسرعة، وتساعد رسوم الغاز المنخفضة مستخدمي النظام البيئي على التداول بسهولة، بينما توفر ميزة FeeM في سلسلة Sonic حوافز إضافية للمشاريع، مما يمكّن فريق المشروع من تخصيص المزيد من الجهد لتحسين المشروع، مما يوفر تجربة أفضل للمستخدمين.

شينتشاو TechFlow: السوق ليس فيه نقص في DEX، و المنافسة في DEX هذا العام هي الأكثر حدة. كأكبر بروتوكول DEX في نظام Sonic البيئي، ما هي المزايا التنافسية الرئيسية لتبادل Shadow؟

د. باندا无尾熊：

ركز الفريق منذ فترة Solidly V1 على تطوير نموذج (3,3) ، مما أكسبهم خبرة عميقة. في الوقت نفسه، يستمر الفريق في تشغيل العديد من مشاريع ve(3 و 3) على ست سلاسل بلوكتشين أخرى، مما يوسع من ممارسته وفهمه.

من أجل دفع تطور نموذج الاقتصاد ve(3,3)، قدم فريق Shadow تصميم x(3,3) بشكل مبتكر، وتم نشره بنجاح على سلسلة Sonic. نحن فخورون جدًا بأن نكون من بين DEX الرائدة في نظام Sonic البيئي، ونشعر بالرضا عن الإنجازات التي تم تحقيقها حتى الآن.

في الوقت نفسه، لا يزال فريق Shadow يعمل بجد على المشروع، منذ إطلاقه في يناير، نحن ملتزمون بإصدار ميزات جديدة وتحديثات محتوى كل شهر، مستمرون في تحسين تجربة المنتج، وتعزيز تطوير البروتوكول.

التقاط القيمة الشاملة + أقصى حماية لمزودي السيولة

شينتشاو TechFlow: نموذج الاقتصاد هو شريان حياة DeFi، ما هي الابتكارات الرائدة في نموذج Shadow Exchange x(3,3) كخطوة تطورية جديدة لنموذج ve(3,3)؟ كيف يتم تحقيق توازن المصالح بشكل أفضل بين المتداولين و LP وحاملي الرموز من خلال حلقة القيمة المكونة من الرموز الثلاثة $SHADOW و $xSHADOW و $x33 ؟

د. دب الباندا:

x(3,3) النموذج يتضمن ثلاثة آليات رمزية رئيسية:

SHADOW: رمز أصلي لنظام Shadow البيئي، يحتوي على فوائد مثل التداول وتعدين السيولة، مع إمداد أولي يبلغ 3 ملايين، وسيقوم البروتوكول بتعديل كمية إصدار الرمز بناءً على إيرادات البروتوكول لكل فترة، بحد أقصى للإمداد من الرمز يبلغ 10 ملايين، ويمكن للمستخدمين رهن SHADOW للحصول على $xSHADOW؛

xSHADOW: رمز حوكمة نظام Shadow، يمكن للمستخدمين الحصول على $x33 من خلال xSHADOW؛

x33: النسخة السائلة من xSHADOW، يمكن للمستخدمين سك $x33 من خلال $xSHADOW ، مما يمنحهم حقوق الحوكمة والعائدات، بينما يحصلون أيضًا على سيولة الرمز، ويمكن للمستخدمين أيضًا الشراء مباشرة من السوق.

x(3,3) النموذج يعيد تغليف رموز الحوكمة التي لم تكن قابلة للتداول في الأصل إلى نوع من الرموز القابلة للتداول بحرية، يسمى $x33.

x33 يتم إعادة استثمارها تلقائيًا مرة واحدة في الأسبوع، وعدد الأصول الأساسية xSHADOW يزداد فقط ولا ينقص، مما يشكل الأساس القيمي الداخلي لـ $x33 . نظرًا لارتفاع تكرار إعادة الاستثمار (مرة واحدة في الأسبوع)، فإن سرعة زيادة الاستثمار الإجمالية تكون سريعة، لذلك فإن الاحتفاظ طويل الأمد هو أفضل استراتيجية لتحقيق عوائد إعادة الاستثمار.

في الوقت نفسه، $x33 يدعم الخروج في أي وقت، يمكن للمستخدمين شراء أو بيع مباشرة في السوق. الضغط على البيع ل$x33 نفسه منخفض نسبيًا، لأنه يحتوي على ضمان حد أدنى من السعر: يمكن للمستخدمين استخدام $xSHADOW 1:1 لصك $x33، نظرًا لأن Shadow يسمح للمستخدمين بالخروج في أي وقت من قفل $xSHADOW ، ولكن يجب دفع غرامة تصل إلى 50% عند الخروج المبكر، في حين أن الغرامة تعود بنسبة 100% إلى حامليها من خلال آلية PVP Rebase، وبالتالي فإن $x33 لديه ضمان أدنى للسعر، حيث لا يقل السعر الأدنى عن نصف سعر $SHADOW .

طالما أن هناك حجم تداول على سلسلة Sonic، ستستمر قيمة $x33 في الزيادة؛ حتى في حالة نقص حجم التداول، ستقوم آلية Rebase الخاصة بـ Shadow بتوزيع الأرباح على حاملي $x33 .

Deep Tide TechFlow: x(3,3) النموذج يمنح Shadow Exchange قدرة أقوى على “التقاط القيمة البيئية + إعادة التغذية”، هل يمكنك مشاركة كيف تتجلى هذه القدرة الأقوى “للتقاط القيمة البيئية + إعادة التغذية” مقارنةً ببروتوكولات DeFi الأخرى؟

د. دب الكوالا:

منذ إطلاق Shadow ، نحن ملتزمون دائمًا بمكافأة المستخدمين. على سبيل المثال، يتم إعادة 100% من رسوم المعاملات والمكافآت من شبكة Sonic بالكامل إلى المستخدمين.

تتمتع Shadow حاليًا بكفاءة عالية في “رشوة الكفاءة”، على سبيل المثال، إذا استثمر المشروع 1 دولار في Shadow، يمكن أن يحصل على عائد يقارب 1.5 دولار. والأهم من ذلك، أن جميع الرشاوى التي نتلقاها ستوزع 100% على المستخدمين. نحن نعتقد أن الالتزام بالمستخدمين هو الطريقة الأساسية الفعالة والمستدامة لتوسيع وتعزيز Shadow.

منذ إطلاقه، حقق روبوت MEV الفريد من نوعه SHADOW قيمة الاستحواذ ومكافحة الاستحواذ عبر عدة أبعاد. على سبيل المثال، يقوم نظام Anti-JIT لدينا بمراقبة في الوقت الحقيقي، واعتراض المحافظ غير الصالحة والخبيثة، ويحول أرباحها تلقائيًا إلى $x33. خارج نطاق أسعار الاسترداد الطبيعية لـ $x33 و $SHADOW (50%-100%)، سيقوم الروبوت أيضًا تلقائيًا بالتقاط أرباح الفروق السعرية، وسيقوم بضخها أيضًا إلى $x33.

ديب تشاين TechFlow: هل يمكنك مشاركة البيانات الرئيسية التي حققتها Shadow Exchange فيما يتعلق بقدرتها الأكثر قوة في “التقاط القيمة البيئية + الاستجابة”؟

د. دب الكوالا:

يمكنني البدء من وحدة MEV في Shadow Exchange، وسأقدم مقدمة عن الإنجازات التي حققناها حتى الآن.

أطلق بروتوكول DeFi Shadow Exchange في نظام Sonic البيئي مؤخرًا $x33 AMO وميزة الحماية ضد JIT، كجزء أساسي من وحدة MEV، بهدف تعزيز كفاءة المعاملات وعدالتها بشكل أكبر.

$x33 سيقوم نظام AMO بتحقيق أقصى قيمة للمشاركين من خلال التحكيم النظامي عند الوصول إلى حد الاسترداد في $x33 ، مما يوفر عوائد إضافية للمصوتين وحاملي $x33 ، بينما يعزز حماية LP، ويقلل من تدخل الروبوتات الخارجية، ويمنع تسرب القيمة. حالياً، قامت هذه الميزة بالتقاط قيمة تزيد عن $151,236.52، وتمت مكافأة المستخدمين بنسبة 100%.

تعمل خاصية الحماية من JIT على مراقبة عمليات السيولة Just-In-Time (JIT) بنشاط، وستُحول مكافآت المراكز ذات الصلة تلقائيًا إلى $x33، كما ستُحظر المحفظة التي تتضمن سلوك JIT من قبل النظام. منذ إطلاق هذه الخاصية، ساهمت آلية Anti-JIT بأكثر من 151,000 دولار من الأرباح لحاملي $x33 . إذا تم دمج جميع العوائد التي تم الحصول عليها من Shadow عبر سلسلة Sonic، بما في ذلك مكافآت نشاط Gems مرتين وجميع استردادات FeeM، فإن معدل العائد السنوي المركب (APR) الحالي لـ $x33 قد وصل إلى 134٪.

深潮 TechFlow: تم تسليط الضوء على الميزات التي أطلقتها Shadow Exchange مؤخرًا مثل $x33 AMO، وحماية反 JIT، كما تم مناقشة على نطاق واسع الميزات القادمة مثل تداول إعادة الشراء والمكافآت المتأخرة. باعتبارها الجزء الرئيسي من وحدة MEV، كيف يمكن أن تحقق هذه السلسلة من الميزات حماية أكبر لـ LP وزيادة درجة التقاط الرسوم، وحماية وتعزيز حقوق المستخدمين بشكل أكبر؟

د. دب الكوالا:

يجب أن يتذكر الجميع التقلبات الشديدة في سوق التشفير في شهر أكتوبر، حيث أظهر أداء Shadow بشكل كامل قدرته على حماية مقدمي السيولة (LP).

خلال انهيار السوق، أطلق Shadow آلية حماية بسرعة لضمان سلامة أموال المستخدمين. عندما حافظت DEX الأخرى على رسوم المعاملات دون تغيير، قامت آلية الرسوم الديناميكية لحمولة Shadow بزيادة الرسوم على الفور، مما منع المعاملات الضارة بنجاح، وحققت إيرادات من الرسوم قدرها 172,243 دولار خلال فترة التقلب.

تتمكن خوارزمية معدل الرسوم الديناميكية لـ Shadow من الاستجابة لتغيرات السوق في الوقت الحقيقي، مما يوفر حماية فعالة لـ LP من خسائر غير مستقرة كبيرة، بينما تعظم عائدات الرسوم. بمجرد أن يتعرف النظام على سيولة ضارة محتملة، يقوم برفع الرسوم بشكل استباقي لحماية الأموال. خلال نفس الفترة الزمنية، لم تقم أي بورصات أخرى في نظام Sonic بالاستجابة بشكل مشابه.

في الوقت نفسه، وبفضل الصيانة الفعالة لسيولة $S / $USDC من خلال خوارزمية Shadow، تمكنت بروتوكولات الإقراض مثل Silo Finance و Aave من إكمال عمليات التسوية بسلاسة.

على الرغم من أن انهيار السوق أدى إلى تقلص حاد في السيولة العامة لـ Sonic، لا تزال Shadow تضمن تنفيذ المعاملات عبر المنصات بسلاسة بفضل احتياطياتها الكافية من السيولة. هذه الأداء القوي لا يمكن أن يتحقق دون دعم السيولة الاستراتيجي الذي نشرته فريق Shadow مسبقًا والدفاع التعاوني لخوارزميات إدارة المخاطر في الوقت الحقيقي.

في نفس الوقت، تحافظ Shadow على تنسيق عالٍ مع Binance خلال تقلبات السوق الشديدة، مما يظهر قوة استجابتها للسوق.

علاوةً على ذلك، فإن روبوت MEV الذي سنطلقه قريبًا، سيمكنه من التقاط قيمة العوائد في مجموعة متنوعة من أحواض التداول في البورصات المركزية وغير المركزية، وستعود جميع الأرباح إلى حاملي رموز Shadow.

شين تشاو TechFlow: ما هي الطريقة الأكثر كفاءة للمستخدمين الحاليين للمشاركة في Shadow Exchange؟

د. كوالا:

نصيحتي هي المشاركة في LP ، واعتبار شراء $x33 ، لتحقيق نمو تلقائي للأصول.

Shadow لا تزال واحدة من المشاريع الأكثر أداءً من حيث العوائد الفعلية على شبكة Sonic، حتى مع ضعف السوق بشكل عام مؤخرًا. فقط من خلال الاحتفاظ بـ $x33 ، كانت عوائد الأسابيع الستة الماضية تتجاوز 30% APR كل أسبوع.

المرحلة التالية الأساسية: وحدة MEV

深潮 TechFlow: Shadow Exchange متصل بعمق مع نظام Sonic البيئي، ويعتقد بعض المستخدمين أن هذا الاتصال العميق سيحقق تأثيرات تآزر قوية لتحقيق التنمية المتناغمة، لكن هناك أيضًا بعض المستخدمين الذين يرون أن مستوى الاهتمام بنظام Sonic البيئي قد انخفض في الوقت الحالي، وأن الاتصال العميق بين Shadow Exchange وSonic سيؤدي إلى بعض القيود على التنمية. كيف تنظر إلى هذا الاختلاف؟

د. دب الباندا:

انخفضت نشاطات نظام Sonic البيئي ، وبالتالي انخفضت عائدات Shadow أيضًا ، وهذه حقيقة لا يمكن تجنبها.

ومع ذلك، من الجدير بالذكر أن والد DeFi الذي يمتدح الجميع، أندريه كرونجي، لا يزال المصمم الرئيسي لسلسلة سونيك، ومشروعه الجديد فلاينغ توليب يواصل جذب اهتمام السوق بشكل كبير. أي نشاط يحدث على السلسلة سيؤثر بشكل إيجابي على شادو.

بالإضافة إلى ذلك، يواصل فريق Shadow دفع تطوير المنتجات والابتكار التكنولوجي. على سبيل المثال، تم إطلاق cctp.to، الذي يتصل بـ CCTP الذي طورته جهة الإصدار $USDC Circle، لتوفير خدمة عبر سلسلة مجانية تمامًا للمستخدمين، ويدعم عمليات داخل سلسلة Sonic، كما أنه متوافق مع تحويل الأصول عبر سلاسل الكتل الأخرى.

شينتشاو تك فلو: سابقًا، انضمت Shadow Exchange إلى دليل تحالف Circle، ودمجت النسختين v1 و v2 من CCTP، لتوفير تجربة سلسة عبر السلاسل للمستخدمين. هل لدى Shadow Exchange المزيد من الخطط بشأن تطوير متعددة السلاسل في المستقبل؟

د. دب الباندا:

تتابع فريق Shadow عن كثب اتجاهات المشروع نفسه وبيئة سلسلة الكتل العامة. لقد لاحظنا مؤخرًا حدوث تغييرات في الأفراد في سلسلة Sonic ، بالإضافة إلى إطلاق مشروع جديد يسمى Flying Tulip (FT) ، ودعم مؤسسة Sonic المستمر للمشاريع الجديدة. في ظل هذه الديناميكيات ، تحافظ Shadow على نظرة متفائلة تجاه التطورات المستقبلية.

شين تشاو TechFlow: ما هو برأيك السبب الرئيسي وراء تزايد المنافسة في DEX هذا العام؟ وأين تعتقد أن المنافسة في DEX ستتجه في المرحلة التالية، وما هي الأبعاد الرئيسية التي ستؤثر على ذلك؟

د. بدون ذيل:

كل DEX له فلسفته ومكانته الفريدة، وغالبًا ما تدفع المنافسة الصحية السوق بأكمله نحو التقدم والابتكار. هذه المنافسة لا تحفز المشاريع فقط على التحسين المستمر، بل تقدم أيضًا للمستخدمين خدمات وميزات أفضل.

ظل هو مثال جيد جدا في حد ذاته، ففي أغسطس من هذا العام، أطلق ظل ميزتي أمر الحد (Limit Order) ومتوسط السعر المرجح زمنياً (TWAP) ، مما زاد من تنوع استراتيجيات التداول ورفع من تجربة المستخدم. هذه الميزات الجديدة تجعل ظل تتطور تدريجياً لتصبح منصة تداول DeFi شاملة وأكثر ملاءمة.

ديب تشاد تيك فلو: ما هي الخطوات الرئيسية التي سيتخذها Shadow Exchange لمواجهة منافسة DEX في المرحلة القادمة؟

د. دب الباندا:

الفريق يركز جهوده على تطوير حلول MEV جديدة، مع الالتزام بتوفير قيمة منصة أكثر ثراءً وتجربة استخدام أفضل لمستخدمي Shadow. نحن نؤمن أن تحسين هذه القدرات الأساسية سيجلب للمستخدمين عوائد طويلة الأمد ومستدامة، ويدعم Shadow في بناء أساس قوي، مما يُمكنها من مواجهة فرص وتحديات السوق المستقبلية بشكل أفضل.