تخطط CZ للاستحواذ على شركة احتياطي BNB المتعثرة، وتقدم طلباً لتغيير مجلس إدارة CEA باسم YZi Labs.

أطلقت عائلة تشاو تشانغ بينغ مكتب YZi Labs هجوماً على مجلس إدارة CEA Industries، مما يبرز الصراع بين رأس المال المشفر وحوكمة الشركات التقليدية (ملخص الأحداث السابقة: CZ: الهبوط ليس نهاية العالم! الوقت سيستمر! المجتمع يشيد بمتانة BNB وASTAR) (خلفية إضافية: تحليل “العفو الخاص عن CZ من ترامب” وتأثيره على السوق: موجة كبيرة قادمة لنظام BNB) تم إضاءة زينة عيد الميلاد في وول ستريت، لكن ناسداك شهدت أولاً عرضاً للسلطة. قدم مكتب YZi Labs لعائلة مؤسس Binance، تشاو تشانغ بينغ، مقترحاً إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في الثاني من الشهر، مطالباً بإقالة جميع أعضاء مجلس إدارة CEA Industries (رمز BNC) وتعيين أفراد من عائلتهم بدلاً منهم. بعد أقل من أربعة أشهر من استثمار 500 مليون دولار في أغسطس، تمزق العلاقات، مما يجعل مسألة العلاقة بين رأس المال المشفر والشركات التقليدية تبرز على السطح. تلاشي قيمة المساهمين، وإشعال أمر الاستحواذ وفقاً لوثائق SEC، انتقدت YZi Labs إدارة CEA بسبب “تدمير قيمة المساهمين المستمر”، وطالبت بإلغاء التغييرات التي تم إجراؤها على اللوائح بعد يوليو، وتوسيع المقاعد للسماح للمساهمين الكبار بترشيح وكلائهم مباشرة. بمعنى آخر، تم إغلاق مجال التفاوض، وأصبح الاستحواذ هو الخيار الوحيد. تكشف الأرقام عن جذور الغضب. سعر سهم CEA حالياً هو 6.47 دولار، مقارنة بأعلى نقطة له في 28 يوليو التي بلغت 57.59 دولار، مما يعني انخفاضاً يقرب من 90%. ومع ذلك، تمتلك الشركة 515,054 عملة BNB، بمتوسط تكلفة 851.29 دولار؛ حتى لو انخفضت BNB إلى 829 دولار بسبب تصحيح السوق، لا تزال قد ارتفعت بنسبة 17.8% خلال العام. وفقاً لهذا الحساب، فإن القيمة السوقية لشركة CEA مقارنة بقيمة الأصول الصافية هي فقط 0.79 مرة، أي أن 1 دولار من BNB الموجود في حساب الشركة، لن يدفع له السوق سوى 0.79 دولار. الانخفاض في السعر لا يعكس جودة الأصول، بل هو فجوة في الثقة في الحوكمة. تشير أصابع الاتهام إلى الرئيس التنفيذي ديفيد نامدار.票 عدم الثقة الذي قدمته YZi Labs يستهدف الرئيس التنفيذي ديفيد نامدار و10X Capital، وتشمل قائمة الاتهامات ضعف التنفيذ، وتوقف التسويق تقريباً، وضعف علاقات المستثمرين، وكذلك استقطاب شركات خزينة تنافسية، مما يثير الشكوك حول تضارب المصالح. في 26 نوفمبر، أضافت CEA بشكل طارئ الخبيرة القانونية أنيماري تيرني إلى مجلس الإدارة، في محاولة لتهدئة السوق، لكن وفقاً لـ YZi، كان “بطيئاً جداً وقليلاً جداً”، مما يثبت بطء استجابة مجلس الإدارة الحالي. تحول شهر العسل إلى انقسام، مما يعكس الفرق الزمني بين عالم التشفير وول ستريت. في أغسطس من هذا العام، جمعت CEA 500 مليون دولار من خلال PIPE، وكان السيناريو الأصلي هو تكرار نموذج MicroStrategy، لتصبح أكبر خزينة مدرجة في العالم لـ BNB. بعد أربعة أشهر، انفجرت الحرب بين الطرفين بسبب اختلاف الإيقاع: حيث تسعى الأموال المشفرة الأصلية إلى اتخاذ قرارات فورية وكفاءة قصوى؛ بينما تستمر الشركات التقليدية في استخدام الاجتماعات الفصلية وإجراءات الامتثال. عندما تتحول علاوة الأصول إلى سلبية، يختار السوق التصويت بأقدامه، ويصبح الانخفاض كساعة رملية تتسرب، مما يجبر المساهمين الكبار على اتخاذ إجراءات للحد من الخسائر. مثال تحذيري وراء سوق ترامب مع توقعات خارجية بأن إدارة ترامب ستخفف من تنظيمات التشفير، شهدت وول ستريت طفرة في “تجارة الخزينة”. ولكن تجربة CEA تذكر المستثمرين: أن امتلاك عملات معدنية ذات جودة عالية هو مجرد تذكرة، وما يحدد قيمة الشركة العامة حقاً هو هيكل الحوكمة. إذا نجح YZi Labs في الاستحواذ، فسيكون ذلك أول مثال على استحواذ عملاق تشفيري على شركة خزينة مدرجة في ناسداك، مما يرمز إلى أن رأس المال المشفر لم يعد راضياً عن كونه مساهمًا عند الباب، بل يرغب في السيطرة على المفتاح مباشرة. بالنسبة لتشاو تشانغ بينغ، فإن منح إدارة غير فعالة 500 مليون دولار يعادل خسارة مزمنة. بدلاً من مشاهدة الأموال تتلاشى، من الأفضل اتخاذ إجراءات استباقية. يمكن أن تصبح فجوة الخصم في CEA والانقلاب في مجلس الإدارة، أبرز درس في الحوكمة قبل موجة مؤسسات الأصول المشفرة في عام 2026. تقارير ذات صلة زيادة “استراتيجية BNB المصغرة”! يُقال إن Hua Hsing Capital تتعاون مع YZi Labs الخاصة بتشاو تشانغ بينغ لجمع 600 مليون دولار لشراء BNB. تشاو تشانغ بينغ يهاجم في جلسة AMA في منتصف الليل: عشرة أسئلة حول ثروة بيئة BNB. أعلنت YZi Labs عن صندوق بناء بقيمة 1 مليار دولار لاستثمار في بيئة BNB! الموسم الثاني من EASY Residency يجند مشاريع مبتكرة. <CZ يخطط للاستحواذ على شركة خزينة BNB المتعثرة، ويطلب تغيير مجلس إدارة CEA باسم YZi Labs> تم نشر هذه المقالة لأول مرة في BlockTempo، وهي واحدة من أكثر وسائل الإعلام تأثيراً في أخبار البلوكتشين.