خمسة مخططات ستساعدك على فهم: إلى أين ذهب السوق في كل عاصفة سياسات العملات الرقمية؟

أصدرت الجمعيات المالية السبع الكبرى في الصين الأخيرة تحذيرات المخاطر، حيث أطلقت أسماء على الأصول الافتراضية مثل العملات المستقرة، والعملات العائدة العائلة، والعملات الجوية. من خلال خمس نقاط رئيسية للسياسات، نحلل ما إذا كان سوق العملات الرقمية سيتوقف عن العمل أو سيعود للبدء بعد تطبيق اللوائح التنظيمية. هذا المقال مستمد من المقال الذي كتبته Biteye وتم تجميعه وتجميعه وكتابته بواسطة Foresight News. (الملخص: عندما بدأ أباطرة العملات الرقمية في الصين في كنس الذهب، كان يجب أن تستيقظ منذ زمن بعيد: السوق قد تغير) (ملحق خلفي: البيان الرسمي للصين حول العملات المستقرة لأول مرة، انتهت حقبة الخيال الرمادية لعملة المستقرة) بعد هذه المطرقة التنظيمية، هل هي مقدمة للانخفاض الوشيك، أم أنها نقطة انطلاق ل"هبوط" آخر؟ دعونا نستعرض خمسة نقاط رئيسية في السياسات لفهم المسار بعد العاصفة. مؤخرا، أصدرت الجمعيات المالية السبع الكبرى في البر الرئيسي أحدث التحذيرات من المخاطر، مع ذكر أصول افتراضية مختلفة مثل العملات المستقرة، والعملات العائلة، والعملات الجوية. على الرغم من عدم وجود تغيير كبير في البيتكوين حاليا، إلا أن معنويات السوق الباردة الأخيرة، وتقلص الحسابات، وخصم USDT خارج البورصة تذكر بمشهد الجولات القليلة الماضية من تشديد السياسة. منذ عام 2013 وحتى الآن، استمر إشراف البر الرئيسي على مجال العملات الرقمية لمدة اثني عشر عاما. تم وضع السياسات مرارا وتكرارا، واستجاب السوق مرارا وتكرارا. يريد هذا المقال متابعة الجدول الزمني ومراجعة رد فعل السوق عند هذه النقاط الرئيسية، وتوضيح سؤال: بعد تطبيق التنظيم، هل سيتوقف سوق العملات الرقمية عن الصمت، أم سيتجمع قوته للبدء من جديد؟ 2013: يعرف البيتكوين بأنه “سلعة افتراضية” في 5 ديسمبر 2013، أصدرت بنك الشعب الصيني وخمس وزارات ولجان أخرى معا “إشعار منع مخاطر البيتكوين”، موضحة لأول مرة أن البيتكوين، ك"سلعة افتراضية محددة"، لا يحصل على تعويض قانوني وليست عملة. وفي الوقت نفسه، يحظر على البنوك ومؤسسات الدفع تقديم خدمات لمعاملات البيتكوين. توقيت هذا الإشعار حساس أيضا، بعد أن وصل بيتكوين إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند حوالي 1,130 دولار في نهاية نوفمبر. في أوائل ديسمبر، كان سعر البيتكوين لا يزال يتأرجح بين 900 و1,000 دولار، لكن بعد أيام قليلة من تنفيذ السياسة، بدأ السوق في التهدئة بسرعة. طوال ديسمبر، أغلق البيتكوين عند حوالي 755 دولارا، مما يمثل انخفاضا شهريا يقارب 30٪. في الأشهر التالية، انخفض البيتكوين إلى نطاق هبوطي طويل، حيث كانت الأسعار تقريبا بين 400–600 دولار، وتراجعت هذه الجولة عن القمة، معلنة نهاية سوق الصاعد لعام 2013. بعد ذلك، استمر سعر البيتكوين في الانخفاض تحت 400 دولار حتى نهاية عام 2015. أطفأت الجولة الأولى من الإشراف شعلة التعصب المبكر وأطلقت لعبة “السياسة والسوق”. 2017: حظر ICO و"الهجرة" للبورصات كان عام 2017 عاما مليئا بالضجيج الشديد لسوق العملات المشفرة، وكان أيضا عام أكثر التنظيمات حسما. في الرابع من سبتمبر، أصدرت سبع وزارات ولجان “إعلان منع مخاطر تمويل إصدار الرموز”، واصفة ICOs بأنها تمويل غير قانوني وتتطلب الإغلاق الكامل للبورصات المحلية، حيث أغلقت البيتكوين حوالي 4,300 دولار في نفس اليوم. ومع ذلك، بعد أسبوع من إعلان السياسة، انخفض سعر البيتكوين إلى 3,000 دولار في وقت ما. ومع ذلك، رغم أن هذه الجولة من الإشراف قطعت هيمنة البورصات على البر الرئيسي على المدى القصير، إلا أنها فشلت في هز أساس السوق الصاعدة العالمية. مع انتقال أنشطة التداول بسرعة خارج سنغافورة واليابان وكوريا الجنوبية وأماكن أخرى، شهد البيتكوين انتعاشا متسارعا بعد إتمام التصفية المرحلية، وبدأ في الارتفاع في أكتوبر، وبعد ثلاثة أشهر، في ديسمبر 2017، ارتفع سعر إغلاق البيتكوين إلى 19,665 دولارا. جلبت الجولة الثانية من التنظيم صدمة قصيرة الأمد، لكنها أيضا روجت بشكل غير مرئي لانتشار العولمة. 2019: التصحيح المحلي الدقيق منذ نوفمبر 2019، قامت بكين وشنغهاي وقوانغدونغ وأماكن أخرى بدراسة الأنشطة المتعلقة بالعملة الافتراضية بشكل متتالي، وتحولت طريقة الإشراف إلى “التصحيح المحلي الدقيق”، ولم تخفف الحدة. انخفض سعر البيتكوين من أكثر من 9,000 دولار في بداية الشهر إلى حوالي 7,700 دولار في ذلك الشهر، وظل الجو في السوق منخفضا لفترة. وحدث التحول الحقيقي في الاتجاه في العام التالي. في عام 2020، خرج البيتكوين، مدفوعا بانخفاض التوقعات إلى النصف وتخفيف السيولة العالمية، من ارتفاع سوق الصاعد من 7,000 دولار إلى 20,000+، ونجح في الاتصال بسوق الصاعد الملحمي لموسم 2020–2021. الجولة الثالثة من الإشراف تمهد الطريق للمرحلة التالية من التقدم التصاعدي بطريقة ما. 2021: إغلاق كامل، انقطاع في التيار الكهربائي في المناجم في عام 2021، بلغت شدة التنظيم ذروتها. شهد العام حدثين بارزين أعادا تشكيل نسيج سوق العملات الرقمية العالمي بالكامل. في منتصف مايو، اقترحت اللجنة المالية لمجلس الدولة بوضوح “التشديد على تعدين وتداول البيتكوين”. لاحقا، قدمت المقاطعات الكبرى للتعدين مثل منغوليا الداخلية وشينجيانغ وسيتشوان سياسات تطهير متتالية، مما شكل موجة “انقطاع الكهرباء لآلات التعدين” على مستوى البلاد. في 24 سبتمبر، أصدرت البنك المركزي وعشر وزارات ولجان أخرى بشكل مشترك “إشعارا بشأن الوقاية والتخلص من مخاطر المضاربة في تداول العملات الافتراضية”، موضحين رسميا أن جميع الأنشطة المتعلقة بالعملات الافتراضية هي أنشطة مالية غير قانونية. انخفض سعر البيتكوين من 50,000 دولار إلى 35,000 دولار في شهر مايو. مع دخول يونيو–يوليو، تداول البيتكوين بشكل جانبي بين 30,000 و40,000 دولار، ووصل شعور السوق إلى أدنى مستوياته، قبل أن يصل البيتكوين إلى أدنى مستوياته في أغسطس، مستمرا في الارتفاع مدفوعا بتوقعات متفائلة بالسيولة العالمية، وأخيرا وصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق بالقرب من 68,000 دولار في نوفمبر. في الجولة الرابعة من التنظيم، يمكن للسياسات أن ترسم حدودا، لكنها لا تستطيع إيقاف إعادة توزيع القوة الحاسوبية ورأس المال عالميا. 2025: التحول المتوقع – من “إغراء مبتكر” إلى “تشديد كامل” السرد التنظيمي لعام 2025 مليء بالتحولات الدرامية. في النصف الأول من العام، جعلت السوق تفوح منه رائحة “ذوبان الجليد”، وتسلل تفاؤل حذر إلى الدائرة: سواء كان ذلك من خلال مناقشة إطار إصدار العملات المستقرة في هونغ كونغ إلى “عنب مالو” في ضواحي شنغهاي، بدأ السوق في مناقشة إمكانية “مسار الامتثال” و"نموذج الصين". تغير اتجاه الرياح فجأة في نهاية العام. في 5 ديسمبر، أصدرت الجمعيات المالية الكبرى السبع بشكل مشترك تحذيرا من المخاطر، والرسالة الأساسية واضحة جدا: توضيح أن العملة الافتراضية ليست عملة قانونية. دعوة للتصدي للمفاهيم الشائعة مثل العملات الجوية، والعملات المستقرة، وRWA. ليس فقط المعاملات المحلية محظورة، بل يحظر أيضا الدعاية والتحويل، وبدأت الرقابة تصبح أكثر تفصيلا. التحديث الأساسي لهذا التحذير هو أنه لا يؤكد فقط عدم قانونية معاملات العملات الافتراضية، بل ينتشر أيضا إلى أكثر القطاعات شعبية (العملات المستقرة، العملات المستقرة) وسلوكيات الترويج لأول مرة. فكيف سيكون السوق هذه المرة؟ على عكس الماضي، لم تعد الصناديق الصينية تقود السوق، وأصبحت صناديق وول ستريت المتداولة والحصص المؤسسية القوة الرئيسية الجديدة. يمكن ملاحظة أن USDT له علاوة سلبية، مما يشير إلى أن الكثير من الناس في عجلة من أمرهم لتبادل العملات الورقية والمغادرة. أصوات السوق: وجهات نظر KOL حول كيفية ترتيب الشخصية الإعلامية المعروفة وو قال @colinwu من المستوى التنفيذي، نذكر الجميع بالانتباه إلى اتجاهات CEX. يعتمد الاتجاه الحقيقي للرياح على ما إذا كانت المنصة تقيد حقوق الملكية الفكرية المحلية، وتسجيل اعرف العميل (KYC)، ووظائف C2C. عند مقارنة الصين القارية وهونغ كونغ، يعتقد مؤسس XHunt @defiteddy2020 أن سياسات العملات الرقمية تعكس اختلاف في تموضع السوق والفلسفات التنظيمية. يعتقد @myanTokenGeek، المؤسس المشارك لبروتوكول سولف، أن هذه الجولة من التنظيم قد يكون لها نتيجتين: الأولى أن المستخدمين والمشاريع يسرعون توسعهم الخارجي، والثانية أن القنوات الرمادية تحت الأرض تعود للعودة. وأضاف المحامي ليو هونغلين، مؤسس مكتب شنغهاي مانكي للمحاماة _lawyer@Honglin\ من منظور قانوني أن العديد من مشاريع RWA تفعل ذلك…