حسابات كبار المستثمرين في البيتكوين تنخفض بشكل حاد إلى 21%! المحللون: نفاد حجم التداول و الوصول إلى القاع في عام 2026

تحليل العملات الرقمية: يتوقع المحلل جيسون بيتزينو أن يتطلب الأمر حتى أكتوبر 2026 لأسفل بيتكوين. يركز على حجم التداول للبيتكوين والذي يتراجع بشكل مماثل لنهاية عام 2022 وبداية 2023، وهو ما يمثل منصة انطلاق السوق الصاعد الحالية. وأشار تقرير CryptoQuant الأسبوعي إلى أن حصة اللاعبين الكبار من إجمالي الودائع قد انخفضت من أعلى نقطة لها خلال 24 ساعة في منتصف نوفمبر والتي بلغت 47% إلى 21% حالياً.

تكرار تراجع الحجم في سيناريو 2022: المرحلة الأخيرة قبل القاع

(المصدر: Coinglass)

لخص بيتزينو الاتجاه الحالي للسوق، وذكر توقعات المجتمع بأن BTC/USD ستشكل منطقة ارتداد في غضون الأشهر الـ11 القادمة. قال: «كما قلت، لا زلنا نمتلك بعض الوقت. أعتقد أنه من المبكر الحكم على ما إذا كانت هذه ستكون قاعاً ثم يرتفع إلى أعلى مستويات تاريخية، أم قاعاً ثم ينخفض إلى قمم أدنى، لأننا حالياً في موقع ضمن دورة 18 سنة.»

وأشار بيتزينو إلى سلوك الأصول ذات المخاطر، وربطها بنظرية دورة 18 سنة التي تشمل سوق العقارات. ترى هذه النظرية طويلة المدى أن السوق يتبع دورة رئيسية تستمر حوالي 18 عاماً، من التعافي إلى الازدهار ثم الركود. إذا اتبعت البيتكوين نمطاً مماثلاً، فمن المحتمل أن تكون حالياً في منتصف أو نهاية دورة، وتحتاج إلى فترة من التوحيد أو التصحيح لتجميع الطاقة لارتفاع كبير قادم.

للعثور على مناطق الانعطاف، يركز بيتزينو بشكل خاص على أنماط تغير حجم تداول البيتكوين. في نهاية 2022 وبداية 2023، استمر حجم التداول في الانخفاض إلى أدنى مستوياته، وانخفضت درجة اهتمام السوق إلى الصفر. حينها اعتقد معظم المستثمرين أن السوق المشفرة قد مات، وتعرضت الثقة في السوق لضربة قوية بسبب انهيار FTX و Terra Luna وغيرها. ومع ذلك، في تلك البيئة المتشائمة للغاية، أكمل البيتكوين بناء القاع بين 15,000 و20,000 دولار، وبدأ السوق الصاعد الذي استمر حتى الآن.

يعتقد بيتزينو أن نمط انخفاض الحجم الحالي يشبه بشكل كبير نهاية 2022. «لأنه عندما لا يولي معظم الناس اهتماماً، يحدث مثل هذه التحركات المذهلة.» هذه العقلية المعاكسة هي سمة المستثمرين الناجحين: عندما يكون السوق في حالة من البرودة الشديدة ولا أحد يراقب، غالباً ما يكون ذلك أنسب وقت لبناء مراكز. إذا كان السيناريو الحالي يعيد سيناريو 2022، فإن القاع في 2026 سيكون فرصة تاريخية للمستثمرين الصبورين للشراء.

يرى بيتزينو أن احتمالية حدوث تغيّر كبير في الاتجاه على المدى القصير أقل، لأن المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم (SMA) يشكل مقاومة قوية من الأعلى، وأن مستوى المخاطرة لدى المتداولين غير واضح، وأن توازن نسبة الشراء والبيع يدل على ذلك. تظهر بيانات CoinGlass أن حجم تداول البيتكوين حالياً في حالة توازن نسبياً، ولا يسيطر عليها اتجاه صعودي واضح أو هبوطي حاسم. غالباً ما يظهر هذا التوازن في فترات التوحيد غير الواضحة في الاتجاه.

إشارات مزدوجة من انسحاب كبار المستثمرين وتخفيف ضغط البيع

(المصدر: CryptoQuant)

وفي تقرير الأسبوع الأخير بعنوان “الهدوء قبل العاصفة”، أشار CryptoQuant إلى أن تدفقات الأموال من خلال منصات التبادل الخاصة بحجم المعاملات الكبيرة تتراجع. وقال التقرير: «حصة اللاعبين الكبار من إجمالي الودائع قد انخفضت من 47% في أعلى نقطة لها خلال 24 ساعة في منتصف نوفمبر إلى 21% حالياً.» هذا الانخفاض بنسبة أكثر من نصف، ويشير إلى أن كبار الحائزين يغيرون سلوكهم.

وفي الوقت نفسه، انخفض متوسط مبلغ الإيداع من 1.1 بيتكوين في 22 نوفمبر إلى 0.7 بيتكوين حالياً، بانخفاض قدره 36%. عندما يقللون كبار المستثمرين من تحويل الأموال إلى منصات التبادل، يخف ضغط البيع. وهذا إشارة إيجابية، لأن تدفقات التبادل عادةً تعتبر علامة على نية البيع، وانخفاضها يوحي بأن الحائزين يفضلون الاحتفاظ بدلاً من البيع.

ثلاث تفسيرات لتغير سلوك كبار المستثمرين

زيادة الثقة بالاحتفاظ: تقليل كبار المستثمرين للودائع إلى التبادلات قد يكون بسبب تفاؤلهم بالسعر على المدى الطويل ورغبتهم في عدم البيع عند المستويات الحالية

مرحلة انعدام السيولة: كما في نهاية 2022، يقل نشاط كبار المستثمرين، مما يدل على دخول السوق في مرحلة بناء قاع شديدة البرودة

تخفيف هيكل ضغط البيع: تقليل البيتكوين المحول إلى التبادلات يقلل من المعروض للبيع، مما يدعم السعر

ويرى CryptoQuant أنه قبل مجيء موجة السوق الجديدة، قد تحدث فترة من التوحيد. ومع ذلك، فإن تراجع ضغط البيع المستمر قد يدفع BTC/USD للارتفاع إلى 99,000 دولار. وأضاف التقرير: «هذا السعر هو الحد السفلي لنطاق الأسعار الفعلي للمستثمرين على السلسلة، وهو مقاومة هامة في السوق الهابطة. بعد هذا المستوى، هناك مقاومات رئيسية عند 102,000 دولار (المتوسط المتحرك السنوي) و112,000 دولار (السعر الفعلي للمستثمرين على السلسلة).»

يوفر هذا الإطار التحليلي خريطة واضحة للسعر. إذا استطاع البيتكوين تجاوز 99,000 دولار، فسيتم تأكيد أن ضغط البيع قد تم تصفيته بالكامل، والهدف التالي هو 102,000 دولار. هذا المستوى يمثل المتوسط المتحرك السنوي، وهو علامة فاصلة مهمة للاتجاه المتوسط الأمد. وإذا تم اختراق 112,000 دولار، فسيكون ذلك مؤشراً على دخول البيتكوين في اتجاه تصاعدي صحي من جديد، مما يمهد الطريق لمواجهة أعلى المستويات على الإطلاق.

إمكانات الانفجار بعد القاع في 2026: هل تكرر التاريخ؟

إذا ثبت أن البيتكوين ستصل إلى القاع في أكتوبر 2026، فهذا يعني أن هناك حوالي 10 أشهر من التوحيد أو الهبوط من المستويات الحالية. هذه الفترة تمثل اختباراً وفرصة للمستثمرين على المدى الطويل. التحدي هو احتمال مواجهة ضغط نفسي يدفع السعر لمزيد من الانخفاض، والفرصة هي تراكم المزيد من الأصول بأسعار أدنى.

تقدم التجربة التاريخية نظرة تفاؤلية. بعد أن وصل البيتكوين إلى قاع 15,000 دولار في نوفمبر 2022، ارتفع خلال عام إلى 40,000 دولار، بزيادة قدرها 167%. إذا تكرر هذا النموذج في أكتوبر 2026، فقد تتحدى أو تتجاوز بيتكوين أعلى مستوى سابق عند 108,000 دولار في عام 2027. على الرغم من أن هذا التشابه التاريخي لا يضمن التكرار، إلا أنه يوفر إطاراً للمخاطر والعوائد للمستثمرين.

ومع ذلك، فإن الدورة الحالية تختلف عن 2022 بشكل كبير. حينها، شهد السوق انهيارات نظامية مثل Terra Luna و FTX، ووصلت حالة الذعر إلى الذروة. أما السوق حالياً، فبرغم برودته، لم ينهار، وتواصل المؤسسات الاستثمارية المشاركة عبر الصناديق المتداولة (ETFs)، وأصبح البيئة التنظيمية أكثر ودية. قد يعني هذا أن عملية القاع الحالية ستكون أكثر هدوءاً وأطول زمنياً، لكن القوة الانعكاسية قد لا تكون بنفس حدة عام 2023.

نظرية دورة 18 سنة لبيتزينو توفر منظوراً ماكرو، لكن على المتداولين على المدى القصير التركيز على التحليل الفني وبيانات السلسلة. مستويات المقاومة الرئيسية عند 99,000 دولار، 102,000 دولار، و112,000 دولار، ستحدد ما إذا كان البيتكوين سيستمر في التوحيد أو ينعطف مبكراً. على المستثمرين التحلي بالصبر، وانتظار إشارات تأكيد تفعيل حجم التداول الحقيقي وبدء الانتعاش.