البيتكوين في دائرة الضوء مع انتهاء عقود الأسهم والخيارات يوم الجمعة

باختصار

• يمكن أن تؤثر “الويشينج الثلاثي” لمشتقات الأسهم بشكل غير مباشر على العملات الرقمية من خلال تغيير شهية المخاطرة في سوق الأسهم، والتي تتدفق بعد ذلك إلى أصول عالية المخاطر مثل البيتكوين.
• حدث أكبر وأكثر مباشرة هو انتهاء صلاحية خيارات البيتكوين بأكثر من 13.3 مليار دولار في 26 ديسمبر، حيث يتجمع سعر “الألم الأقصى” بين 100,000 و102,000 دولار.
• الضغوط الاقتصادية، بما في ذلك احتمال تشديد بنك اليابان وإعادة توازن المحافظ المؤسسية في نهاية العام، تزيد من التحديات وتحد من الصعود، حسبما أُبلغت ديكريبت.

مركز ديكريبت للفنون، الموضة، والترفيه.

اكتشف المشهد

يقوم متداولو البيتكوين بقياس التأثيرات المحتملة من “جمعة الويشينج” الفصلية في سوق الأسهم الأمريكية، وهو انتهاء صلاحية رئيسي للمشتقات قد يؤثر على شهية المخاطرة عبر فئات الأصول خلال أسبوع مليء بالمحفزات الاقتصادية.

يتداول البيتكوين ثابتًا خلال الـ 24 ساعة الماضية، ويظل تحت 90,000 دولار لثالث يوم على التوالي، وفقًا لبيانات CoinGecko.

“الأسواق العالمية تواجه بالفعل عدة متغيرات متداخلة هذا الأسبوع”، قال تيم سون، الباحث الكبير في مجموعة هاشكي، لـ ديكريبت.

وأشار إلى بيانات التوظيف غير الزراعي في الولايات المتحدة واجتماع السياسة النقدية لبنك اليابان كأحداث رئيسية تؤثر على السيولة وتقييمات المخاطر، إلى جانب انتهاء صلاحية مشتقات الأسهم المركزة.

الحدث الثلاثي الويشينج، الذي يتضمن انتهاء صلاحية العقود الآجلة لمؤشر الأسهم، وخيارات مؤشر الأسهم، وخيارات الأسهم، والعقود الآجلة للأسهم المفردة، عادةً يخلق تقلبات.

“يمكن أن يكون له تأثير، لكنه غالبًا غير مباشر”، قال ديك ليم، رئيس البحث في شركة كالدان لصناعة السوق الرقمية، لـ ديكريبت. “أكثر وسائل النقل احتمالاً هو من خلال تحركات الأسهم التي تؤثر على شهية المخاطرة، والتي تؤثر بعد ذلك على العملات الرقمية كأصل عالي المخاطر.”

شرح سون آلية نقل شهية المخاطرة، مشيرًا إلى الارتباط المرتفع للبيتكوين مع ناسداك، مع الزيادة الأخيرة في مشاركة المؤسسات.

“عندما تؤدي انتهاء صلاحية المشتقات على نطاق واسع إلى تعديل المراكز، عادةً ما تتدخل المؤسسات في إدارة السيولة عبر الأصول المتعددة. هذا يعني أن تقلبات حادة في الأسهم الأمريكية يمكن أن تؤدي بسهولة إلى إعادة توازن سلبية في أسواق العملات الرقمية”، قال.

لكن الأنماط التاريخية تظهر نتائج مختلطة.

حصلت عملية الويشينج في مارس على “انحدار حاد” في العملات الرقمية بعد انتهاء الصلاحية، بينما شهد حدث يونيو انخفاض البيتكوين والإيثيريوم بنحو 2%، تلاه شهر من التوطيد، حسب ليم. في الوقت نفسه، كان لحدث سبتمبر تأثير أكثر محدودية.

نسبة وضع الشراء إلى البيع بالقرب من 1.10 ومقاييس أخرى تظهر موقفًا دفاعيًا بين المتداولين، مع تدفقات صناديق التداول المتداولة غير المتسقة وتقلص سيولة العطلات، مما يزيد من التحديات.

تتضاعف هذه التحديات بسبب إشارات اقتصادية متضاربة، حسبما أشار سون.

بينما زادت مؤخرًا نسبة البطالة في الولايات المتحدة من توقعات خفض الفائدة في 2026، يتم تعويض هذا الإيجابي بقوى أخرى. “الاهتمام المتزايد بمسار تشديد بنك اليابان قد يؤدي إلى فك مراكز التداول الحاملة، مما يؤدي إلى تدفقات رأس مال خارجة من الأصول عالية المخاطر مثل البيتكوين”، قال.

تزيد المخاوف بشأن استدامة الإنفاق الرأسمالي المرتبط بالذكاء الاصطناعي في الأسهم الأمريكية من قيود الصعود المحتملة في بيئة سيولة ضيقة.

انتهاء صلاحية خيارات البيتكوين بقيمة 13.3 مليار دولار

مع تأثير انتهاء الصلاحية غير المباشر للويشينج الثلاثي، أرجأ ليم إلى حدث خاص بالعملات الرقمية يلوح في الأفق الأسبوع المقبل.

“في رأيي، انتهاء صلاحية ديريبريت في 26 ديسمبر هو الحدث الأكبر الذي يجب مراقبته، وليس الويشينج في 19 ديسمبر”، قال. يتضمن هذا الحدث انتهاء صلاحية أكثر من 13.3 مليار دولار من خيارات البيتكوين، مع تجمع أكثر من نصف الفائدة المفتوحة الحالية حوله. سعر “الألم الأقصى” بين 100,000 و102,000 دولار، وهو مستوى سعر حيث ستنتهي معظم الخيارات بلا قيمة.

بالإضافة إلى ضغط نهاية العام، أشار سون إلى أن المستثمرين المؤسسيين الآن في مرحلة إعادة توازن المحافظ. “خلال هذه العملية، قد يختار بعض رأس المال تقليل التعرض للمخاطر وتثبيت الأرباح السنوية، مما قد يخلق ضغط بيع مؤقت أو يزيد من التقلبات عبر أصول المخاطر، بما في ذلك البيتكوين”، قال.

الخلاصة، وفقًا للمحللين، هو يوم من التداول المتقلب مع أعلى نافذة تقلب في الجلسة الأمريكية المتأخرة واحتمال معتدل لتأثير ملحوظ على العملات الرقمية يقوده بشكل رئيسي سوق الأسهم. الاختبار الأكبر لسعر البيتكوين سيكون مع انتهاء صلاحية خيارات 26 ديسمبر.

على سوق التوقعات Myriad، المملوك من قبل شركة دستان الأم لـ ديكريبت، يظل المستخدمون متفائلين بشأن آفاق البيتكوين، مع وضع فرصة بنسبة 68% أن يأخذ البيتكوين خطوته التالية إلى 100,000 دولار بدلاً من 69,000 دولار — مرتفعًا من 60% أمس.