تحليل: على الرغم من التقدم في تنظيم العملات المشفرة، إلا أنها لا تزال تواجه مخاطر هيكلية

PN اخبار 18 ديسمبر، أشار تحليل مؤسسة QCP Capital للاستثمار في العملات المشفرة في سنغافورة إلى أن الاحتياطي الفيدرالي أرسل إشارات حذرة، وأن مسار أسعار الفائدة يميل إلى التلطيف، وأن ثقة السوق في نهاية العام تتشابك مع الحذر، وأن “خفض الفائدة المتشدد” من قبل لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية يهدف إلى استقرار التوظيف والسيطرة على التضخم، والسياسة تعتمد على البيانات. يُظهر مخطط النقاط أن متوسط سعر الفائدة في الاجتماع القادم سيكون بين 3.25% و3.5%، وأن مسار سعر الفائدة في عام 2026 سيكون أكثر تلطيفًا، ويتوقع السوق خفض الفائدة حوالي 2.3 مرة. لم تتغير بيانات التوظيف غير الزراعي، ويظل مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) مفتاحًا قصير الأمد، وتخفف مشتريات الاحتياطي الفيدرالي من الديون من ضيق السيولة. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال سوق الأسهم والذكاء الاصطناعي من العوامل الرئيسية المؤثرة على الاتجاهات الكلية. إذا لم تتوافق الدخل مع الاستثمارات، فإن المخاطر لن تقتصر على تصحيح سوق الذكاء الاصطناعي فحسب، بل قد تؤدي أيضًا إلى إعادة تقييم أوسع لتقييمات السوق. نظرًا للمكانة المركزية لموضوع الذكاء الاصطناعي في أداء السوق هذا العام، فهو بلا شك المتغير الرئيسي لعام 2026. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال العملات المشفرة تتأثر بالتحديات الاقتصادية الكلية المعقدة. بالإضافة إلى غياب عوامل دفع قصيرة الأمد، ظهرت مخاطر هيكلية جديدة. تقوم MSCI بإعادة تقييم مؤهلات إدراج شركات الأصول الرقمية في مؤشرها، وقد يتم استبعاد الشركات التي تمتلك تعرضًا للعملات المشفرة بأكثر من 50%. قدمت الاستراتيجية حلاً للتخفيف، لكن من المتوقع أن يتضح الأمر حتى منتصف يناير، وقد يكون التنفيذ في فبراير. ومع ذلك، هناك علامات على تقدم طويل الأمد. البيئة التنظيمية تتجه تدريجيًا نحو اتجاه أكثر ملاءمة. قامت اليابان بتعديل التشريعات لوضع قواعد أكثر وضوحًا للأصول الرقمية، مما يعزز شرعيتها المؤسساتية. على الرغم من أن تنظيم الأصول الرقمية في اليابان لا يزال محافظًا، ويتبع نمط تنظيم مشابه للأوراق المالية، إلا أن ذلك قد يساعد على جذب المزيد من المؤسسات على المدى الطويل. حاليًا، لا تزال السوق مستقرة، لكن التوازن بين القدرة على تحمل المخاطر والهشاشة أكثر دقة مما يبدو على السطح.