مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر 11 القادم على وشك الإعلان، والمستثمرون يركزون على توجه سياسة سعر الفائدة للبنك الاحتياطي الفيدرالي في يناير

مع اقتراب قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة في يناير، يتركز اهتمام السوق على بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر نوفمبر التي ستُعلن قريبًا في الولايات المتحدة. ستصدر إدارة إحصاءات العمل الأمريكية (BLS) تقرير التضخم الأخير يوم الخميس، وهو مؤشر مرجعي رئيسي لتقييم مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي في البيئة الاقتصادية الحالية.

نظرًا لتأثير توقف الحكومة السابق على جمع البيانات، فإن تقرير CPI هذا لن يتضمن بيانات أكتوبر، ولن يوفر معلومات عن التضخم الشهري لشهر نوفمبر. لذلك، يركز السوق بشكل أكبر على التغيرات السنوية في CPI وCore CPI لمقارنة ما إذا كانت التضخم قد بدأ في الارتفاع مرة أخرى. يتوقع السوق بشكل عام أن يكون معدل نمو CPI السنوي حوالي 3.1%، وCore CPI حوالي 3.0%.

وأشار محللو دوتمن ساكس إلى أن ارتفاع أسعار الطاقة قد يدفع التضخم الإجمالي إلى أعلى من المتوقع، مع توقع أن يصل معدل CPI السنوي إلى 3.2%، وهو أسرع معدل منذ بداية العام، لكن من المتوقع أن يظل التضخم الأساسي مستقرًا. قد يؤدي هذا التباين الهيكلي إلى إبقاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي في موقف حذر على المدى القصير.

بالنسبة لتوقعات أسعار الفائدة، يُظهر أداة CME FedWatch أن السوق يعتقد أن احتمالية قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يناير أقل من 20%. على الرغم من أن أحدث بيانات التوظيف أظهرت ارتفاع معدل البطالة بشكل طفيف، إلا أن التحليل يعتقد أن ذلك لم يغير بشكل كبير من تقييمات السياسة لدى الاحتياطي الفيدرالي. كما صرح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، بوستيك، أن بيانات التوظيف تظهر نتائج متباينة، وأن الشركات لا تزال تواجه ضغوط ارتفاع التكاليف، وأن مخاطر التضخم لم تتلاشى تمامًا بعد.

يعتقد السوق بشكل عام أنه إذا ارتفع CPI لشهر نوفمبر إلى 3.3% أو أعلى، فسيعزز توقعات بقاء سعر الفائدة ثابتًا من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ويدعم اتجاه الدولار الأمريكي؛ وعلى العكس، إذا انخفض التضخم إلى 2.8% أو أقل، فقد تزداد توقعات خفض الفائدة، وقد يتراجع الدولار تحت ضغط.

من الناحية الفنية، لا يزال مؤشر الدولار الأمريكي ضعيفًا على المدى القصير، لكن زخم الهبوط قد تباطأ. وأشار المحللون إلى أن مستوى 98.60 و98.00 بالقرب من مناطق دعم رئيسية، وأن نتائج بيانات CPI قد تكون محفزًا هامًا لاتجاه الدولار والأصول ذات المخاطر العالمية على المدى القصير.