أصدرت دويتشه بنك (Deutsche Bank) يوم الأربعاء تقريرها الأخير، والذي يغطي لأول مرة Coinbase (رمز السهم: COIN) بتصنيف “شراء”، مع تحديد هدف سعر عند 340 دولارًا، وإذا تم تقديره بناءً على السعر الحالي للسهم، فإن مساحة الارتفاع المحتملة تصل إلى 40%.
وأشار محلل دويتشه بنك برايان بيديل إلى أنه مع دفع Coinbase بنشاط نحو استراتيجية “البورصة الشاملة”، لم يعد تحديد الموقع للمنصة يقتصر على تبادل العملات الرقمية، بل يتجه نحو منصة تداول شاملة تغطي الأصول المتعددة، والتمويل على السلسلة، والتطبيقات المشتقة.
وأفاد دويتشه بنك أن هذا التحول الرائع لـ Coinbase يتجه من الشعار إلى التنفيذ العملي، ومع إطلاق منتجات جديدة بشكل مستمر، ستتوسع السوق التي يمكن لـ Coinbase الوصول إليها بشكل مستمر، مما يضع أساسًا لنمو السنوات القادمة.
وفي وقت سابق، أعلنت Coinbase عن إطلاق سلسلة من المنتجات الثقيلة، بما في ذلك تداول الأسهم الأمريكية، وأسواق التنبؤ. يعتقد دويتشه بنك أن هذين المجالين سيحققان مساهمة حقيقية في الإيرادات بدءًا من عام 2026، مما يساعد الشركة على تقليل اعتمادها بشكل تدريجي على “رسوم المعاملات الفورية للعملات الرقمية”، وجعل هيكل الإيرادات أكثر تنوعًا واستقرارًا.
3 ركاب نمو رئيسيين
1. المشتقات هي القوة الدافعة الرئيسية
في نظر دويتشه بنك، تعتبر المشتقات هي جوهر النمو على المدى المتوسط والطويل لـ Coinbase.
وأشار التقرير إلى أن Coinbase أكملت مؤخرًا استحواذها على بورصة الخيارات Deribit، بالإضافة إلى إطلاق عقود دائمة منظمة في الولايات المتحدة، مما يفتح مجال النمو الهيكلي للشركة، خاصة بين المستثمرين المؤسساتيين.
ويتوقع دويتشه بنك أنه مع عودة السوق إلى وضعها الطبيعي تدريجيًا، ستستمر حصة المشتقات في الحجم الإجمالي للتداول وإيرادات Coinbase في الارتفاع، مما يجعلها قوة دافعة مهمة لتقييم الشركة.
2. العملات المستقرة وخدمات الاشتراك تدعم “الدخل المنتظم”
الركيزة الثانية للنمو تأتي من العملات المستقرة وخدمات الاشتراك.
وأشار دويتشه بنك إلى أن رصيد USDC على منصة Coinbase يواصل الارتفاع؛ وفي الوقت نفسه، تتوسع حالات استخدام العملات المستقرة في المدفوعات والنشاطات على السلسلة، مما سيساعد على زيادة الدخل المنتظم وتقليل الاعتماد على دورات التداول المتقلبة.
3. ذروة الاستثمار ستنتهي، ومرونة الأرباح تظهر
على الرغم من أن عام 2025 سيظل عامًا للاستثمار المكثف لـ Coinbase، إلا أن دويتشه بنك يعتقد أن المرحلة الأكثر كثافة في الإنفاق قد اقتربت من نهايتها.
وفي نظرة مستقبلية لعام 2026، يتوقع دويتشه بنك أن يبدأ معدل نمو الإيرادات في التفوق على معدل النمو في الإنفاق، مما يدفع هامش الربح للارتفاع بشكل طفيف، مع تقدير أن معدل النمو السنوي المعدل لـ EBITDA (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك) لـ Coinbase في العام المقبل سيتجاوز 20%.
وبسبب تماسك سوق العملات الرقمية مؤخرًا، تراجع سعر سهم Coinbase أيضًا، حيث يتداول حاليًا بالقرب من 245 دولارًا، وهو أدنى مستوى له خلال 7 أشهر. وقال دويتشه بنك بصراحة إن التماسك الحالي يوفر فرصة ممتازة للدخول، لأن السوق قد قلل بشكل كبير من تقديره لقدرة Coinbase على تحقيق أرباح طويلة الأمد بعد توسيع خط منتجاتها.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
تحليل شامل للوائح العملات المستقرة في اليابان: من آلية احتساب/تصفية الأموال إلى إطلاق JPYC، ثلاثة مسارات لإصدار متوافق يتم شرحها مرة واحدة لتفهمها بالكامل
تُعد اليابان واحدة من الاقتصادات الرئيسية في العالم التي كانت من أوائل من وضعوا إطارًا قانونيًا متكاملًا لتنظيم العملات المستقرة. ومع دخول التعديلات على قانون المدفوعات (قانون تسوية الأموال المعدَّل) حيز التنفيذ رسميًا في عام 2023، انتقلت عملية إصدار عملات الين المستقرة من منطقة رمادية قانونيًا إلى قواعد واضحة، وبحلول عام 2025 شهدت الإطلاق الرسمي لأول عملة مستقرة ين متوافقة، JPYC. يستعرض هذا المقال بشكل كامل تطور تشريعات العملات المستقرة في اليابان، ومسارات الإصدار الثلاثة المتوافقة، وأبرز الحالات الحالية في السوق، وذلك لتقديم مرجع للمؤسسات المالية في تايوان ولصناعة التشفير.
الخلفية التشريعية للعملات المستقرة في اليابان: من انهيار UST إلى تبلور القواعد التنظيمية
في مايو 2022، انهار عملة مستقرة خوارزمية TerraUSD (UST)، ما أدى إلى اهتمام عالمي متزايد بتنظيم العملات المستقرة. وسرّعت اليابان على الفور عملية سنّ القوانين؛ وفي الشهر التالي، في يونيو 2022، أقرّ البرلمان الياباني رسميًا مشروع قانون العملات المستقرة، محددًا بوضوح أن العملة المستقرة يجب أن تكون مرتبطة بالعملة الورقية، وأنها لا يمكن
ChainNewsAbmediaمنذ 2 س
كلييربانك تحصل على موافقة MiCA لتصبح CASP، وتخطط لإطلاق خدمات عملات مستقرة بالدولار الأوروبي (EURC) و(USDC)
حصلت ClearBank مؤخرًا على موافقة من هيئة إدارة الأسواق المالية في هولندا لتصبح مزودًا لخدمات الأصول المشفرة، وستطلق خدمات عملات مستقرة مثل EURC وUSDC، بهدف تحسين كفاءة المدفوعات عبر الحدود، والتعاون بشكل أعمق مع جهة CEX معينة، لتقديم حسابات ادخار ضمن تغطية خطة تعويض الخدمات المالية.
GateNewsمنذ 8 س
كِيركل تنشر خارطة طريق لبنية تحتية للتشغيل البيني عبر السلاسل، وبلغ إجمالي قيمة التحويلات عبر CCTP أكثر من 1100 مليار دولار
تعلن Circle عن خارطة طريق لبنية التحتية للتشغيل البيني عبر السلاسل، حيث قامت CCTP منذ إطلاقها في أبريل 2023 بمعالجة أكثر من 110 مليارات دولار من تحويلات USDC، مع دعم 20 سلسلة بلوكتشين. وفي المستقبل، تخطط للتوسع إلى أصول أخرى وإطلاق عدة منتجات مبتكرة لتبسيط سير العمل عبر السلاسل.
GateNews04-11 00:03
تقوم شركة Compass Point بخفض تصنيف Circle إلى "بيع" وخفض السعر المستهدف إلى 77 دولارًا
يُنزِّل محللو Compass Point تصنيف Circle من «محايد» إلى «بيع»، مع خفض السعر المستهدف إلى 77 دولارًا، حيث إن نمو USDC يأتي أساسًا من منصات منخفضة الربح، مما يؤثر على إيرادات الشركة. ومن المتوقع أن تكون نتائج الشركة في الربع الأول أقل من التوقعات، وأن ينخفض EBITDA على أساس ربع سنوي بنسبة 19%. ومع ذلك، إذا عاد سوق العملات المشفرة إلى الارتفاع، فهناك احتمال أن تتحسن آفاق Circle.
GateNews04-10 16:06
تراكم شركة Circle خلال الشهر الماضي على سلسلة Solana من خلال سكّ ما مجموعه 10.5 مليار وحدة USDC
أخبار بوابة الأخبار: 4 أبريل 10، قامت Circle اليوم مرة أخرى بإصدار/إضافة سك 250 مليون قطعة USDC. تُظهر البيانات أنه خلال الشهر الماضي، قامت Circle بإصدار/إضافة ما مجموعه 10.5 مليار قطعة USDC على شبكة سولانا.
GateNews04-10 15:51
ترد شركة Circle على حادثة سرقة بروتوكول Drift: يتطلب تجميد USDC التنفيذ بموجب القانون، مع الدعوة إلى تسريع التشريعات المتعلقة بالعملات المشفرة
ردّ دانتي دي سبارت، كبير مسؤولي الاستراتيجية في سيركل، على حادثة سرقة بروتوكول درِفت، مؤكدًا أن تجميد USDC يُنفَّذ بموجب القانون، داعيًا إلى تعزيز التنسيق بين الجوانب القانونية والتقنية، واقترح على بروتوكولات التمويل اللامركزي الاستفادة من آليات الحماية في الأسواق التقليدية، بما يساهم في تعزيز الحماية القانونية لحقوق الملكية المالية والخصوصية المالية.
GateNews04-10 12:19
