بيتكوين «القيمة السوقية المحققة» تصمد عند 1.1 تريليون دولار! محلل: سوق 2026 يستحق الانتظار

على الرغم من أن البيتكوين قد تراجعت بأكثر من 30% خلال الأسابيع العشرة الماضية، مما أثار قلق العديد من المستثمرين، إلا أن البيانات داخل السلسلة تشير إلى أن شرارة السوق المراكز الطويلة لم تنطفئ بعد.

وفقًا لبيانات Glassnode، لا يزال “القيمة السوقية المُحققة (Realized Cap)” لبيتكوين ثابتة عند 1.125 تريليون دولار، مما يشير إلى عدم حدوث عمليات سحب كبيرة من الأموال في السوق، مما يدل على أن نمط السوق الصاعدة لا يزال قويًا.

!

على عكس ما نشاهده عادةً من “القيمة السوقية الإجمالية” (Market Cap، السعر الحالي x إجمالي العرض المتداول)، فإن هذا المؤشر داخل السلسلة أكثر قيمة كمصدر للمعلومات. “القيمة السوقية المحققة” تُحسب بناءً على “سعر آخر حركة لكل عملة بيتكوين داخل السلسلة”، مما يستبعد ضخ المضاربات قصيرة الأجل، ويعكس “التكلفة الفعلية التي استثمرها المستثمرون” و"حالة تدفق الأموال الفعلية".

بعبارة أخرى، عندما ترتفع وتنخفض القيمة السوقية الإجمالية بشكل كبير مع أسعار العملات، فإن القيمة السوقية المحققة تبقى مرتفعة، مما يدل على أن حاملي العملات يترددون في البيع، ولم تحدث خسائر كبيرة من التحويل.

وفقًا لبيانات شركة تحليل blockchain Glassnode، حتى مع تراجع بيتكوين بأكثر من 30% من ذروتها التاريخية في أكتوبر، فإن “القيمة السوقية المحققة” لم تنخفض فقط، بل استمرت في الارتفاع خلال فترة التصحيح، حتى استقرت مؤخرًا حول 1.125 تريليون دولار.

هذا الاتجاه يذكرنا بالوضع الذي حدث عندما انفجرت “ذعر الرسوم الجمركية” في أبريل من هذا العام. في ذلك الوقت، انخفض سعر البيتكوين إلى 76,000 دولار، لكن مستوى الأموال داخل السلسلة لم يتراجع، وبعد ذلك عادت عملة البيتكوين للارتفاع بشكل قوي وسجلت ارتفاعات جديدة.

على النقيض من سوق الدب في عام 2022، حيث انهارت أسعار العملات، وانهارت ثقة المستثمرين، وخرجت كميات كبيرة من الأموال من السوق بسبب الخسائر، مما أدى إلى انخفاض القيمة السوقية من 470 مليار دولار إلى 385 مليار دولار. ومع ذلك، لم يظهر السوق حاليًا مثل هذه التصرفات المروعة من “الهروب الكبير” أو “الاستسلام الجماعي”.

لذلك، بدأ المحللون في التشكيك في نظرية “دورة الأربع سنوات” التي تعتبر معياراً في عالم العملات.

«سرد دورة الأربع سنوات» يهتز، هل سيكون هناك مفاجآت في 2026؟

مدير الأبحاث في Bitwise أوروبا، أندريه دراجوش، يقول إن البيتكوين من المحتمل أن تتحرر من قيود “الدورة التي تستمر 4 سنوات”، وقد تشهد ارتفاعًا غير متوقع في عام 2026.

أوضح أن في ظل إظهار الاقتصاد العالمي للمرونة، واستمرار البنوك المركزية في خفض أسعار الفائدة، فإن منحنى العائد يميل إلى أن يكون أكثر حدة، وتتوسع السيولة بشكل عام، وغالبًا ما يضعف هذا البيئة الدولار، وتخبرنا التجربة التاريخية أن “الدولار الضعيف” مفيد لعملات المخاطر مثل بيتكوين.

في رأيي، فإن سعر البيتكوين الحالي يُعتبر منخفضًا للغاية مقارنة بالبيئة الاقتصادية العامة الحالية، بمعدل يُشبه فترة الركود الناتجة عن جائحة كورونا وانهيار FTX الذي أثار الذعر في السوق. لكن الآن، لا تظهر الولايات المتحدة أي علامات على الركود الاقتصادي، بل يمكن رؤية إشارات على تسارع النمو مرة أخرى.

_
إخلاء المسؤولية: هذه المقالة تهدف فقط إلى توفير معلومات السوق، جميع المحتويات والآراء هي لأغراض مرجعية فقط، ولا تشكل نصيحة استثمارية، ولا تمثل وجهات نظر ومواقف بلوك. يجب على المستثمرين اتخاذ القرار والتداول بأنفسهم، ولن يتحمل المؤلف وبلوك أي مسؤولية عن الخسائر المباشرة أو غير المباشرة الناتجة عن تداولات المستثمرين.
_

Tags: 2026GlassnodeRealized Cap تحليل عملة مشفرة القيمة السوقية الفعلية سعر العملة استثمار بيتكوين حركة السوق