كيف تختار أسهم التكنولوجيا المدعومة بالذكاء الاصطناعي؟ مقال يفهمك تفكير السوق لدان آيفز في سوق الصعود التكنولوجي

دان آيفز، وهو باحث تقني أمريكي معروف ومحلل في شركة ويدبوش سيكيوريتيز، شارك مؤخرا أسبابه الأساسية لتفاؤله بشأن مواضيع الذكاء الاصطناعي في مقابلة على بودكاست “ماستر إنفستور”. بدأ من خبرته الشخصية في فقاعة التكنولوجيا في التسعينيات، وامتدت إلى مجالات رئيسية مثل شرائح الذكاء الاصطناعي، والحوسبة السحابية، ومراكز البيانات، وتطبيقات المؤسسات، وشرح أيضا تفكيره حول اختيار أسهم التكنولوجيا وكيفية الحفاظ على الانضباط الاستثماري والإيمان في ظل تقلبات السوق الحادة.

من التسعينيات وحتى الوقت الحاضر، لماذا اخترت تبني التكنولوجيا وأسهم الذكاء الاصطناعي؟

قال دان آيفز إنه يدرس أسهم التكنولوجيا منذ أواخر التسعينيات ومر بفقاعات دوت كوم وأزمات مالية، لكنه يعتقد أن التغيرات الحالية التي أحدثها الذكاء الاصطناعي ليست نفسها الفقاعات المضاربية في الماضي. وصف المرحلة الحالية من تطوير الذكاء الاصطناعي بأنها أقرب إلى عام 1996 مقارنة بعام 1999 لأن نسبة الشركات التي قدمت الذكاء الاصطناعي عالميا لا تزال منخفضة جدا.

وأشار إلى أن حوالي 3٪ فقط من الشركات في الولايات المتحدة بدأت رسميا مسار تطبيق الذكاء الاصطناعي في أوروبا وآسيا (باستثناء الصين) لم يطلق المشروع تقريبا بعد، والحكومة والأموال السيادية بدأت للتو في التقييم، ولا يزال التقييم العام في مرحلة مبكرة جدا.

التقييم ليس الأول، المفتاح يكمن في الأشخاص والتوجيه طويل الأمد

فيما يتعلق بمنطق اختيار الأسهم، قال دان آيفز بصراحة إنه إذا نظرت فقط إلى التقييمات، فمن المحتمل أن تفقد جميع الأسهم الرئيسية للنمو خلال العشرين سنة الماضية. وأكد أن التركيز الحقيقي يكمن في اتجاه التكنولوجيا، وهيكل الصناعة، والقادة أنفسهم.

وذكر أسماء مثل ماسك، هوانغ رينشون، سو زيفينغ، الرئيس التنفيذي لمايكروسوفت ساتيا ناديلا، ومؤسس بالانتير أليكس كارب. يعتقد أن مفتاح قدرة هذه الشركات على التغلب على شكوك السوق يكمن في ما إذا كان الرئيس التنفيذي قادرا على المراهنة على المدى الطويل في اللحظات الحرجة.

لا تزال Nvidia في صميم ثورة الذكاء الاصطناعي، ولا يزال المنافسون يلحقون بالركب.

عندما يتعلق الأمر بالمنافسة على أجهزة الذكاء الاصطناعي، قال دان آيفز إن الثورة العالمية الحالية في الذكاء الاصطناعي لا تزال تهيمن عليها مورد شريحة رئيسية واحد، وهو إنفيديا. وأشار إلى أنه بعد زيارة ميدانية حديثة لسلسلة التوريد الآسيوية، لاحظ أن نسبة الطلب على شرائح الذكاء الاصطناعي إلى العرض وصلت إلى 12 إلى 1، مما يشير إلى أنه لا يزال من الصعب تعويضها على المدى القصير.

اعترف بأنه سيكون هناك بالفعل المزيد من المنافسين في المستقبل، بما في ذلك Google TPU وAMD وحتى الشرائح الصينية المحلية، لكن من حيث نضج التكنولوجيا والنظام البيئي، لا تزال Nvidia متقدمة على الأقل بفارق 4 إلى 5 سنوات. كما أكد أن تقييد الولايات المتحدة لدخول نفيديا إلى السوق الصينية قد يسرع من تشكيل البدائل المحلية في الصين.

الذكاء الاصطناعي ليس لعبة الفائز يأخذ كل شيء، بل ينفجر بشكل كبير في طبقة التطبيق

عندما يتعلق الأمر بالمنافسة السحابية والنماذج، لا يعتقد دان آيفز أن الذكاء الاصطناعي سيذهب إلى فائز واحد. وأشار إلى أن أقل من 50٪ من أعباء العمل في العالم لا تزال على السحابة، وأن تطبيقات الذكاء الاصطناعي في المؤسسات بدأت للتو.

يعتقد أنه بالإضافة إلى مزودي خدمات السحابة الكبار، فإن الزخم الحقيقي للنمو سيأتي من شركات التطبيقات والبنية التحتية من الدرجة الثانية والثالثة، بما في ذلك تحليلات البيانات، وقواعد البيانات، وأمن المعلومات، وبنية الذكاء الاصطناعي التحتية، وخدمات السحابة الجديدة. ويقدر أنه مقابل كل دولار تستثمره الشركات في شراء شرائح الذكاء الاصطناعي من نفيديا، غالبا ما يؤدي ذلك إلى زيادة الإنفاق الإجمالي المتعلق بصناعة التكنولوجيا الذي يتراوح بين 8 إلى 10 دولارات.

المنافسة على النماذج شرسة، ولا يزال OpenAI يتمتع بميزة وجود مجموعة كاملة من الذكاء الاصطناعي

عندما يتعلق الأمر بالمنافسة على النماذج على نطاق واسع، قال دان آيفز إن Gemini من جوجل أثبتت تنافسية كبيرة، لكن هذا لا يعني أن OpenAI فقدت تقدمها. يعتقد أن ثورة الذكاء الاصطناعي تتطلب عدة نماذج للتعايش، وأن أسعار النماذج ستنخفض بسرعة مع مرور الوقت.

صرح بصراحة أنه إذا طرحت OpenAI للاكتتاب العام بشكل مستقل اليوم، فقد تصل قيمتها السوقية إلى تريليون دولار، لأن تصميمها ليس منتجا واحدا، بل محاولة لإنشاء منظومة كاملة لمكدس الذكاء الاصطناعي، والذي سيكون منافسة طويلة الأمد لعقود قادمة.

لن يكون هناك فائض من مراكز البيانات، و الذكاء الاصطناعي بدأت للتو تستهلك قوة الحوسبة

ردا على سؤال “ما إذا كان يجب بناء مراكز البيانات بشكل مفرط”، قال دان آيفز إنه لا يعتقد أن مراكز البيانات الذكاء الاصطناعي ستكرر فائض الألياف في التسعينيات. وأشار إلى أن عدد مراكز البيانات التي يتم إنشاؤها حاليا حول العالم تجاوز حتى العدد الإجمالي في العمليات الحالية، لكن الطلب سيستمر في الزيادة في المستقبل.

ذكر أن الطلب الحقيقي على قوة الحوسبة للسيارات ذاتية القيادة، والروبوتات البشرية، والتطبيقات الطبية الحيوية، والتطبيقات الحكومية، والذكاء الذكاء الاصطناعي للمؤسسات لا يزال في المقدمة، وأن ChatGPT مجرد قمة جبل الجليد.

لدى شركات آبل وتسلا وTSMC مواقع مختلفة في منظومة الذكاء الاصطناعي

في قطاع آبل، يعتقد دان آيفز أنه رغم بطء آبل في المراحل الأولى من الذكاء الاصطناعي، إلا أن أكثر من 1.5 مليار هاتف آيفون ونظامها البيئي الضخم لا يزالان أساسا مهما لتسويق الذكاء الاصطناعي في المستقبل. ويتوقع أن تطلق آبل تدريجيا اشتراكات الذكاء الاصطناعي ومتاجر تطبيقات الذكاء الاصطناعي من خلال التعاون ونماذج ذاتية البناء.

وبالحديث عن تسلا، صرح بصراحة أن أكبر أصول تسلا لا تزال ماسك نفسه، ويعتقد أن الروبوتات ذاتية القيادة والروبوتات الشبيهة بالبشر ستكون أهم فصل نمو في تاريخ تسلا.

أما بالنسبة ل TSMC، فقد وصفه دان آيفز بأنه القلب والرئتين لسلسلة توريد الذكاء الاصطناعي العالمية، سواء كانت Nvidia أو Google أو شرائح الذكاء الاصطناعي الأخرى، والتي تكاد تكون لا تنفصل عن عمليات TSMC المتقدمة. وأشار إلى أن السوق لطالما قلل من تقدير الموقع الاستراتيجي ل TSMC في منظومة الذكاء الاصطناعي بأكملها.

لم يعد المستثمرون الأفراد مجرد متفرجين، وفجوة المعلومات في جيل الذكاء الاصطناعي تتناقص

لاحظ دان آيفز أيضا أنه في السنوات الأخيرة، تحسنت قدرة المستثمرين الأفراد على الحصول على المعلومات بشكل كبير، كما أن الفجوة مع المؤسسات تقلصت بشكل كبير. وأشار إلى أنه خلال بعض الصدمات السوقية، اختار المستثمرون الأفراد الاستحواذ على المؤسسات، مما يشير إلى أن هيكل الاستثمار يتغير.

يعتقد أنه حتى لو سمحت أدوات الذكاء الاصطناعي بتدفق المعلومات بشكل أسرع، فإن المفتاح الحقيقي يكمن في فهم الصناعة طويل الأمد وتحمل المخاطر، وليس التداول قصير الأجل.

سوق الذكاء الاصطناعي الصاعد لم ينته بعد، يرجى الالتزام بمنطق الاستثمار الأصلي

اختتم دان آيفز بالتأكيد على أنه سيكون هناك دائما ضجيج وانتعاشات وشكوك في السوق، لكن ما يهم حقا هو ما إذا كنت تستطيع الالتزام بانضباط استثمارك الأصلي واتجاهك طويل الأمد في مواجهة التقلبات. يعتقد أنه لا يزال هناك على الأقل بضع سنوات من المساحة للتطور في النمو الهيكلي الذي أحدثه الذكاء الاصطناعي، ولم يصل النقطة الفاصلة الحقيقية بعد.

( تم إصدار أحدث قائمة شراء قوية من جولدمان ساكس: لم يتوقف جنون الذكاء الاصطناعي، حيث تم تصنيف Nvidia وBroadcom كأفضل خمسة أسهم محتملة)

هذه المقالة كيف تختار أسهم تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي؟ مقال عن فهم التفكير السوقي للتقنية في الغالب دان آيفز ظهر أولا على Chain News ABMedia.