ارتفعت أسعار النحاس بأكثر من 30% في 2025، متجاوزة رقم قياسي قدره 12,000 دولار/طن – من المتوقع أن يستمر الزخم القوي حتى 2026

ارتفعت أسعار النحاس بأكثر من 30% في عام 2025، محطمة حاجز دولار للطن في ديسمبر للمرة الأولى على الإطلاق—وأقوى أداء سنوي منذ عام 2009. يعزو المحللون هذا الارتفاع إلى تزايد الطلب العالمي من مصادر الطاقة المتجددة والكهرباء وتوسعة مراكز البيانات الذكية، مع توقعات لعام 2026 تشير إلى استمرار القوة وسط تزايد المخاوف بشأن العرض.

(

)المصادر: X

المحركات الرئيسية وراء الارتفاع التاريخي في 2025

كان عام النحاس المذهل مدفوعًا بعاصفة مثالية من نمو الطلب واضطرابات العرض.

انتقال إلى الطاقة الخضراء والكهرباء الواسعة—لا سيما في السيارات الكهربائية والبنية التحتية المتجددة—قاد استهلاكًا قويًا. أضاف ازدهار الذكاء الاصطناعي وقودًا، مع بناء مراكز بيانات ضخمة تتطلب كميات هائلة من النحاس للطاقة وأنظمة التبريد.

تفاقمت الصدمات على جانب العرض من خلال: الفيضانات في منجم كاموا-كاكولا في الكونغو في مايو، والانهيارات الصخرية في إل تينينتي في تشيلي في يوليو، والانزلاقات الأرضية في غراسبرغ بإندونيسيا في سبتمبر، مما قلص الإنتاج العالمي.

توقعات الرسوم الجمركية في الولايات المتحدة تحت إدارة ترامب دفعت إلى استيراد استباقي، مما رفع مخزونات كومكس إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق، بينما انهارت مخزونات LME في أوروبا إلى أقل من 20,000 طن—مما خلق تفاوتات إقليمية حادة.

توقعات المحللين لعام 2026: عجز هيكلي يلوح في الأفق

يشير الإجماع إلى استمرار ارتفاع الأسعار في 2026، مع توقع العديد من الخبراء تزايد النقص الهيكلي.

تحذر مورغان ستانلي من أسوأ عجز عالمي منذ أكثر من 20 عامًا، مع توقع أن يتجاوز الطلب العرض بحوالي 600,000 طن. وتطرح سيتي سيناريوهات قصوى تصل إلى 15,000 دولار للطن.

تحذر المحللة الكبيرة في ستون إكس ناتالي سكوت-غراي من أن ارتفاع الأسعار قد يدفع إلى استبدال المواد في التطبيقات غير الأساسية، مما قد يحد من بعض نمو الطلب.

يسلط استراتيجي ماركس أليستير مونرو الضوء على توقعات واسعة النطاق بحدوث نقص هيكلي يبدأ في 2026.

تتوقع أليس فوكس من ماكواري مستويات مرتفعة مستمرة، بينما يلاحظ ألبرت ماكنزي من بينشمارك مينيرال إنفستورمنت أن ارتفاع مخزونات الولايات المتحدة قد زاد من قلق العرض بشكل متناقض.

تحديات العرض لا تزال قائمة

كشفت الاضطرابات المتكررة في التعدين خلال 2025 عن هشاشة سلاسل الإنتاج العالمية. واجه المنتجون الرئيسيون في الكونغو وتشيلي وإندونيسيا توقفات غير متوقعة، مما ضيق العرض المكرر تمامًا مع تسارع الطلب.

كما أبرز تباين المخزون الإقليمي—مخزونات الولايات المتحدة القياسية مقابل مستويات أوروبا المنخفضة جدًا—توزيع غير متساوٍ وضغوط لوجستية.

توقعات الطلب: الذكاء الاصطناعي، السيارات الكهربائية، والطاقة الخضراء تقود

لا تزال الرياح الداعمة طويلة الأمد ثابتة:

• توسعة مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي التي تتطلب بنية تحتية واسعة من النحاس
• اعتماد السيارات الكهربائية وشبكات الشحن
• ترقية شبكات الطاقة المتجددة حول العالم

شهد الطلب الصناعي التقليدي انتعاشًا متواضعًا، لكن القطاعات الجديدة للنمو من المتوقع أن تهيمن على الاستهلاك الإضافي.

المخاطر والآراء المتوازنة

بينما تسود التوقعات الصاعدة، يحث بعض المحللين على الحذر. قد تشجع الأسعار المرتفعة على استبدال المواد أو تدمير الطلب في القطاعات الحساسة للسعر.

قد تؤدي التقلبات قصيرة الأمد الناتجة عن سياسات الرسوم الجمركية، وإعادة توازن المخزون، والتحولات الكلية إلى تراجعات.

توقعات سعر النحاس لعام 2026 الإجماعية

تركز المؤسسات الكبرى على أهداف في النطاق العالي:

• التوقعات المتوسطة: مستويات مستدامة مع ارتفاع معتدل من حوالي ![Copper Prices]https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a9bb9147b9-2ffcbd50c9-153d09-6d5686 دولار للطن الحالي
• الحالات الصاعدة: من 13,000 إلى 15,000 دولار على عجز شديد
• السيناريو الأساسي: +5–20%، مع إمكانية ارتفاع أكبر إذا استمرت صدمات العرض

أثبت أداء النحاس في 2025 دوره كمؤشر على النمو العالمي والتحول الطاقي. مع اقتراب 2026، فإن أساسيات السوق المشددة ومحركات الطلب المستمرة تضع المعدن في مسار لمزيد من القوة—على الرغم من أن التقييمات المرتفعة تثير مخاطر تصحيح دوري.