الفضة تتصدر قائمة الأصول الأفضل أداءً في 2025، مؤلف "حرب العملات" يتوقع أن تصل إلى 200 دولار

2025 سنة شهدت سوق الفضة تقلبات ملحمية. نتيجة لضغوط متعددة من السياسات الاقتصادية لحكومة ترامب الأمريكية، والاضطرابات الجيوسياسية، وتضييق سلاسل التوريد، قفزت الفضة من كونها عنصر ثانوي إلى ملكة الارتفاعات السنوية، بل وحققت في نهاية ديسمبر أعلى مستوى تاريخي فوق 80 دولارًا للأونصة، أي تقريبًا ثلاثة أضعاف قيمتها في العام السابق. ومع ذلك، مع ارتفاع معنويات السوق بشكل مفرط وتغير السيولة، شهدت أسعار الفضة مؤخرًا تراجعًا ملحوظًا. وبنظرة مستقبلية لعام 2026، ستستمر الطلبات الصناعية واتجاهات اللامركزية النقدية في دعم الفضة، وحتى أن مؤلف كتاب “حرب العملات” Jim Rickards تنبأ في مقابلة حديثة بأن سعر الفضة في 2026 سيصل إلى 200 دولار.

حقق الفضة منذ بداية العام حتى الآن ارتفاعًا بنسبة تصل إلى 150%، مما يجعله أفضل الأصول أداءً في 2025

كانت سنة 2025 سنة درامية للغاية للفضة، حيث ارتفعت بنسبة تصل إلى 150% منذ بداية العام، متفوقة على الذهب وأصبحت أفضل الأصول أداءً في 2025.

وصل سعر الفضة في 29/12/2025 إلى أعلى مستوى تاريخي عند 84.01 دولار، مقارنةً قبل عام، حيث تضاعفت قيمتها تقريبًا ثلاث مرات. على الرغم من الأداء القوي طوال العام، إلا أنه في نهاية العام واجهت ضغوط جني الأرباح، حيث انخفضت في يوم واحد بنسبة 11%، وهو أكبر انخفاض يومي منذ 2020، مما يدل على تقلبات السوق الشديدة.

لماذا كانت نسبة ارتفاع الفضة أعلى بكثير من الذهب؟

على الرغم من أن الذهب ارتفع أيضًا بأكثر من 70% وحقق أعلى مستوى تاريخي في 2025، إلا أن ارتفاع الفضة “جعل الذهب يبدو ضعيفًا”. يرجع تفوق الفضة على الذهب بشكل رئيسي إلى العوامل الرئيسية التالية:

التحوط + الخاصيتان الصناعية

كما يُنظر إلى الذهب، يُعتبر الفضة من الأصول التحوطية ضد الاضطرابات السياسية، والتضخم، وضعف العملة. ولكن على عكس الذهب، فإن الفضة ضرورية في التطبيقات الصناعية (مثل الألواح الشمسية، السيارات الكهربائية، الدوائر الكهربائية)، مما يمنحه دعمًا قويًا من الطلب الصناعي بالإضافة إلى الطلب التحوطي.

فرق التقييم بين الذهب والفضة وتأثير التعويض

في بداية 2025، اتسع فرق سعر الذهب إلى الفضة (Gold-Silver Ratio)، حيث يمكن لأونصة من الذهب شراء أكثر من 100 أونصة من الفضة. رأى المستثمرون هذا الفرق الكبير في السعر، واعتبروا أن الفضة مقومة بأقل من قيمتها، مما أدى إلى تدفق كبير نحو سوق الفضة لتحقيق أرباح من الفروق السعرية.

نقص إمدادات الفضة

تجاوز الطلب العالمي على الفضة إنتاج المناجم لمدة خمس سنوات متتالية. تواجه الدول الرئيسية المنتجة (المكسيك، بيرو، الصين) قيودًا تنظيمية وبيئية، مما يحد من الإنتاج. بالإضافة إلى ذلك، يظل الطلب في صناعة الطاقة الشمسية مرنًا حتى بعد ارتفاع الأسعار الثلاثة أضعاف، مما يزيد من ضيق العرض.

صغر الحجم يسهل الارتفاع

سوق الفضة أصغر من سوق الذهب من حيث الحجم. قيمة مخزون الفضة في لندن تقدر بحوالي 65 مليار دولار، بينما الذهب تصل إلى 1.3 تريليون دولار. حجم السوق الأصغر يعني أن تدفقات الأموال عند دخولها ستؤدي إلى تقلبات أكبر في سعر الفضة وارتفاعات مذهلة. وللحد من المضاربة المفرطة، قامت مؤسسات مثل مجموعة CME بزيادة متطلبات الهامش لعقود الفضة الآجلة، مما يجبر بعض المضاربين على تصفية مراكزهم، مما قد يضغط على الأسعار على المدى القصير. بالإضافة إلى ذلك، فإن ضعف السيولة في نهاية العام هو سبب آخر لزيادة التقلبات بشكل كبير.

مؤلف “حرب العملات” يتوقع 200 دولار

تشير الانخفاضات الحادة في نهاية 2025 إلى أن السوق قد يشهد “ارتفاعًا سريعًا جدًا ومفاجئًا”. تظهر المؤشرات الفنية (مثل RSI) أن السوق في حالة شراء مفرط، مما يزيد من مخاطر التصحيح السعري. ومع ذلك، مع استمرار ضغوط سلاسل التوريد والطلب الصلب، قد يدفع ذلك الفضة لمزيد من الارتفاع في 2026.

يعتقد مؤلف “حرب العملات” Jim Rickards أن الارتفاع الأخير مرتبط بتسليم الفضة الحقيقي في السوق. في سوق الفضة الورقية (، حيث يشتري المستثمرون ويبيعون شهادات الفضة في الحسابات )، مع وجود سوق حقيقي بنسبة 100:1 من التسليم الفعلي، فإن الطلب على التسليم المادي يدفع الأسعار للارتفاع. وتوقع أن يصل سعر الذهب في 2026 إلى 10,000 دولار، وأن يتبع الفضة ذلك ليصل إلى 200 دولار.

كما أعرب الخبير الاقتصادي الشهير في وول ستريت Peter Schiff مؤخرًا عن أن أكبر مخاطر 2026 هو انهيار ثقة المستثمرين في المالية والنقد الأمريكي، وأن سعر الفضة في 2026 قد يصل إلى 100 دولار للأونصة، وهو هدف “واقعي جدًا”، وإذا زادت عدم استقرار العملة، قد يرتفع السعر أكثر، وذكر أن التصحيح الحالي هو فرصة جيدة جدًا للشراء.

كيف يشارك المستثمرون في سوق الفضة؟

لقد تنوعت قنوات الاستثمار في الفضة بشكل كبير حاليًا. بالإضافة إلى العملات الفضية المادية والسبائك التقليدية، يمكن للمستثمرين الاستفادة من الأرباح من خلال العقود الآجلة أو الصناديق المتداولة (مثل SLV، PSLV). ومن الجدير بالذكر أن عام 2025 شهد نموًا كبيرًا في “توكنية الأصول الحقيقية” (RWA)، حيث أصبحت الرموز المميزة للفضة المملوكة عبر تقنية البلوكشين (مثل النسخة الرمزية من SLV) وسيلة جديدة للمشاركة، مع توفر تداول على مدار الساعة ومرونة عالية في السيولة.

هذه المقالة، الفضة تتوج كأفضل أصول أداءً في 2025، و"حرب العملات" تتوقع وصولها إلى 200 دولار، نُشرت لأول مرة على شبكة الأخبار ABMedia.