مورغان ستانلي 2026 توقعات: تغيرات البيئة السياسية بالإضافة إلى ارتفاع استثمارات الذكاء الاصطناعي، يركز السوق مرة أخرى على الأسهم الأمريكية

مؤسسة مورغان ستانلي (Morgan Stanley) في تقرير توقعات السوق لعام 2026 أشارت إلى أن البيئة الاستثمارية العالمية تتجه تدريجيًا نحو وضع أكثر ملاءمة بعد فترة طويلة من عدم اليقين في السياسات والاقتصاد الكلي خلال عام 2025. ويعتقد التقرير أنه مع تضافر السياسات النقدية والمالية والتنظيمية بشكل نادر، بالإضافة إلى استمرار توسع استثمارات الذكاء الاصطناعي، بدأ التركيز السوقي يتحول من المخاطر الكلية إلى أداء السندات والأصول المختلفة نفسها والسرد القصصي المرتبط بها. في هذا السياق، ترى مورغان ستانلي أن عام 2026 سيكون عامًا لاستعادة الأصول ذات المخاطر لموقعها الريادي، مع تميز السوق الأمريكية بشكل خاص.

2026 مستفيد من موجة الذكاء الاصطناعي، يمكن متابعة الأسهم ذات الصلة

أشارت مورغان ستانلي إلى أن البيئة السوقية بعد دخول عام 2026 تحسنت بشكل واضح مقارنة بالعام السابق. في ظل انخفاض التضخم العالمي واقتراب النمو الاقتصادي من مستويات مستدامة، قد تستفيد الشركات والاقتصاد الكلي من زيادة الإنتاجية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي.

كما أشار التقرير إلى أن تزامن السياسات المالية والنقدية وإجراءات إزالة التنظيم نادر الحدوث، وغالبًا ما يحدث خلال فترات الركود، لكن هذه المرة حدث ذلك في ظل استمرار التوسع الاقتصادي، مما مكن السوق من تحويل انتباهه من المخاطر الكلية إلى الأصول والصناعات نفسها، خاصة تلك المرتبطة باستثمارات الذكاء الاصطناعي.

توقعات سوق الأسهم لعام 2026، الأسهم الأمريكية ستظل في الصدارة

في سوق الأسهم، أشارت مورغان ستانلي إلى أن سوق الأسهم الأمريكية من المتوقع أن تظل في الصدارة عالميًا، مع توقع أن يحقق مؤشر S&P 500 ارتفاعًا يقارب 14% خلال الأشهر الـ12 القادمة، وهو أداء يتفوق بشكل واضح على توقعات سوق الأسهم اليابانية والأوروبية.

ترى مورغان ستانلي أن أرباح الشركات الأمريكية وتدفقات النقد ستستفيد من عدة عوامل، بما في ذلك السياسات الملائمة للسوق، وتوقعات خفض الفائدة من قبل (الفيدرالي)، وتقليل الضرائب على الشركات بمقدار حوالي 129 مليار دولار بين 2026 و2027، بالإضافة إلى تحسين الرافعة التشغيلية، وعودة القدرة على التسعير، وزيادة الكفاءة الناتجة عن استثمارات الذكاء الاصطناعي.

بالمقابل، تتأثر سوق الأسهم الأوروبية بضعف النمو الاقتصادي والتحديات الهيكلية، مع محدودية الزخم العام، بينما لا تزال سوق الأسهم الصينية تواجه تباطؤ التضخم، وتدفقات رأس المال المحلية تدعم التقييمات بشكل نسبي.

توقعات سوق الصرف لعام 2026، تقلبات الدولار

في سوق الصرف، أشارت مورغان ستانلي إلى أن مسار الدولار الأمريكي في عام 2026 قد يظهر نمط “ضعف ثم تقلبات”. من المتوقع أن يستمر الدولار في الاتجاه الضعيف خلال النصف الأول من 2026، لكن مع تغيرات الفارق في الفوائد وتعديلات علاوة المخاطر، قد يشهد انتعاشًا في الربع الثاني، مما يشير إلى اقتراب نهاية دورة هبوط الدولار.

كما أشار التقرير إلى أن العملة الأوروبية كانت قوية نسبيًا في 2025، لكن مع بدء البنك المركزي الأوروبي والبنك المركزي البريطاني في خفض أسعار الفائدة، من المتوقع أن يتحول الأداء إلى الضعف في 2026.

توقعات سوق السندات لعام 2026، نترقب أداء السندات الحكومية في النصف الأول

في سوق الدخل الثابت، ذكرت مورغان ستانلي أن مع تحول البنوك المركزية من مكافحة التضخم إلى تطبيع السياسات، قد يشهد سوق السندات الحكومية انتعاشًا في النصف الأول من 2026.

على سبيل المثال، تتوقع أن ينخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات قبل منتصف 2026، ثم يعاود الارتفاع مع تصحيح السوق ليصل إلى مستوى يزيد قليلاً عن 4% بنهاية العام. كما أن منحنيات العائد في أوروبا والمملكة المتحدة قد تصبح أكثر حدة، لكن التغيرات المتوقعة ستكون أقل من تلك في الولايات المتحدة.

أداء سوق الائتمان لعام 2026، الطلب على التمويل في مجال الذكاء الاصطناعي هو المتغير الرئيسي

أشارت مورغان ستانلي إلى أن الموضوع الرئيسي في سوق الائتمان لعام 2026 سيكون حول الطلب الكبير على التمويل في قطاع التكنولوجيا والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وتقدر أن الإنفاق الرأسمالي على مراكز البيانات قد يصل إلى 3 تريليون دولار، لكن النسبة الفعلية من الإنفاق حتى الآن أقل من 20%.

وفي ظل ذلك، من المتوقع أن يزداد إصدار الديون في قطاع التكنولوجيا بشكل ملحوظ، مع اتساع فروق العائد على السندات ذات التصنيف الاستثماري. وعلى العكس، فإن السندات ذات العائد المرتفع، التي تتأثر بشكل أقل بموجة التمويل للذكاء الاصطناعي، قد تظهر أداءً مميزًا نسبيًا.

بالإضافة إلى ذلك، أشارت مورغان ستانلي إلى أن سوق الائتمان سيدعم بشكل مستمر عمليات الاندماج والاستحواذ، مع وجود مجال لنمو حجم الصفقات خلال السنوات القادمة.

توقعات سوق السلع لعام 2026، المعادن جيدة لكن نظرتنا للطاقة متحفظة

في سوق السلع، تتوقع مورغان ستانلي أن يظل الذهب قويًا في 2026، مدعومًا بالطلب الفعلي وظروف خفض الفائدة.

بالنسبة للمعادن الأساسية، يُعتبر النحاس والألمنيوم من الأصول ذات النظرة الإيجابية نظرًا لقيود العرض. أما في قطاع الطاقة، فتتوقع مورغان ستانلي أن يتراوح سعر برنت الخام حول 60 دولارًا للبرميل، مع ضغوط من ضعف الطلب وزيادة المعروض، لكن العوامل الجيوسياسية واللوجستية قد توفر بعض الدعم.

وفيما يخص المنتجات الزراعية، أشار التقرير إلى أن أسعار الصويا والذرة قد تواجه ضغطًا صعوديًا بسبب الظروف المناخية وشروط الائتمان في البرازيل.

(رؤية بلادي 2026: موجة الذكاء الاصطناعي تدفع النمو الاقتصادي، ومخاطر التضخم والرافعة المالية تتصاعد)

هذه المقالة، توقعات مورغان ستانلي لعام 2026: تغيرات البيئة السياسية وزيادة استثمارات الذكاء الاصطناعي، عادت إلى الظهور أولاً في أخبار السلسلة ABMedia.