الصناديق الاستثمارية المحلية، عائد العام الماضي 81%…… تفوق على الصناديق الأجنبية

في العام الماضي، ارتفع سوق الأسهم المحلي بشكل حاد، وكان عائد صناديق الأسهم المحلية أعلى بكثير من عائد الصناديق الأجنبية. على وجه الخصوص، ارتفع مؤشر أسعار الأسهم المركب الكوري (KOSPI) بين المؤشرات الخارجية الكبرى، مما ضخ حيوية كبيرة في سوق إدارة الأصول المحلي.

وفقا للبيانات التي أصدرتها وكالة تقييم الصناديق FnGuide وجمعية الاستثمار المالي الكورية في 3 يناير، فإن متوسط العائد ل 1,053 صندوق أسهم محلي في عام 2025 سيكون 81.53٪. حققت الصناديق النشطة عائدا بنسبة 71.23٪، بينما حققت صناديق المؤشرات التي تتبع مؤشرات السوق عوائد مرتفعة بلغت 84.72٪. وفي نفس الفترة، كان متوسط العائد ل 1,154 صندوق أسهم أجنبي فقط 17.04٪. على وجه الخصوص، سجلت صناديق الأسهم في أمريكا الشمالية عائدا بنسبة 14.74٪، وهو أقل بكثير من أداء الصناديق المحلية.

وراء هذا الفجوة في العائد يكمن الارتفاع الحاد غير الطبيعي في مؤشر KOSPI العام الماضي. سيرتفع مؤشر KOSPI بنسبة 75.63٪ في عام 2025، ليحتل المرتبة الأولى بين المؤشرات الرئيسية في العالم. كما ارتفع مؤشر كوسداك الكوري الجنوبي (KOSDAQ)، الذي تهيمن عليه الأسهم الصغيرة والمتوسطة، بنسبة 36.46٪، محافظا على اتجاه ثابت. يعتقد المحللون أن ارتفاع سوق الأسهم هو نتيجة لمجموعة من العوامل مثل الأداء الجيد لشركات التكنولوجيا المحلية الكبرى، وتوقعات النمو لصناعة الذكاء الاصطناعي (الذكاء الاصطناعي)، وتقدم مفاوضات التجارة بين الولايات المتحدة والصين، وسياسات الحكومة الجديدة المؤيدة للسوق.

ومع ذلك، وعلى عكس وضع العوائد، حظيت الصناديق الأجنبية باهتمام أكبر من حيث تدفقات رأس المال المستثمر. في العام الماضي، دخلت صناديق الأسهم المحلية حوالي 13.272 تريليون وون، بينما دخلت صناديق الأسهم الخارجية 15.769 تريليون وون. وهذا نتيجة لطلب المستثمرين على تنويع الأصول الخارجية والتركيز المستمر العالي على أسهم التكنولوجيا العالمية الكبيرة. في الواقع، وفقا للإحصائيات، اشترى المستثمرون المحليون حوالي 32.46 مليار دولار (حوالي 46.8 تريليون وون) من الأسهم الأمريكية و9.88 مليار دولار (حوالي 14.3 تريليون وون) من السندات الأمريكية العام الماضي.

من ناحية أخرى، مع تحسن معنويات الاستثمار بشكل كبير، ارتفعت أرصدة ودائع المستثمرين وأرصدة تمويل المعاملات الائتمانية بشكل ملحوظ. حتى نهاية العام الماضي، ارتفع رصيد ودائع المستثمرين بمقدار 33.2 تريليون وون من 54.2 تريليون وون في نهاية عام 2024 إلى 87.4 تريليون وون. كما ارتفع تمويل معاملات ميزان الائتمان بمقدار 11.5 تريليون وون ليصل إلى 27.3 تريليون وون. وهذا يشير إلى أن المستثمرين الأفراد يشاركون أيضا بنشاط في سوق الأسهم.

على الرغم من أن سوق الأسهم المحلي شهد سوقا صاعدة مع أداء محسن وتوقعات سياسية، إلا أن تدفق الأموال لا يزال يظهر اتجاها نحو التنويع وتوازن الاستثمار نحو العالم. في المستقبل، من المرجح أن تؤثر عوامل مثل اتجاه أسعار الفائدة القياسية في الولايات المتحدة، وتقلب أسهم التكنولوجيا، وما إذا كان الاقتصاد المحلي قادرا على التعافي على استراتيجيات تخصيص الأصول. من المتوقع أن يكون التوازن والاختيار الاستراتيجي بين الصناديق المحلية ذات العائد العالي والصناديق الخارجية التي تستمر في جذب الأموال هو المتغير الرئيسي في سوق الاستثمار هذا العام.