ما هي عروض العملات الأولية (ICO)؟ كيف تعمل مبيعات الرموز وكيف تكون آمنًا

على الرغم من أن فكرة التمويل الجماعي ليست جديدة تمامًا، إلا أنه في سياق العملات المشفرة، يمكن أن ينطوي على قدر كبير من المخاطر

لا تزال الأشكال اللامركزية للدعم العام، والمعروفة باسم عروض العملات الأولية (Initial Coin Offerings)، تستحق المشاركة فيها، خاصة لأنها تتيح للمستثمرين العاديين كسب بعض رموز المنفعة الجديدة مقابل مشاركتهم

ومع ذلك، من الضروري أن تعرف التفاصيل الدقيقة لعروض العملات الأولية لتجنب الاحتيال أو المشاريع الاحتيالية. إليك شرح كامل لكيفية عمل عروض العملات الأولية، وأين يمكنك العثور عليها، وكيفية التأكد من أنها آمنة للمشاركة.

فهرس المحتويات

• ما هو عرض العملة الأولي؟
• كيف تعمل عروض العملات الأولية؟
  • هياكل أسعار عروض العملات الأولية
  • العروض الخاصة والعامة
• كيف تختلف عروض العملات الأولية عن أنظمة جمع التبرعات المماثلة
  • عرض العملة الأولي مقابل الاكتتاب العام الأولي
  • عرض العملة الأولي مقابل البيع المسبق
  • عرض العملة الأولي مقابل التوزيع المجاني
• كيف تدعم مشروع عرض العملة الأولي
• أمثلة على عروض العملات الأولية الناجحة
• هل تخضع عروض العملات الأولية للتنظيم؟
  • كيف تتجنب عمليات الاحتيال في عروض العملات الأولية
• مزايا وعيوب عروض العملات الأولية
  • الإيجابيات
  • السلبيات
  • من ناحية أخرى
  • لماذا هذا مهم
  • الأسئلة الشائعة

ما هو عرض العملة الأولي؟

عرض العملة الأولي هو اختصار لـ initial coin offering، وكما يوحي الاسم، فهو آلية لجمع التمويل تستخدمها الشركات والمجموعات لإطلاق مشروع جديد

لكن ما هي هذه المشاريع بالضبط؟ ببساطة، تتخذ بشكل رئيسي شكل تطبيقات، أو خدمات، أو حتى شبكات بلوكشين كاملة؛ لا يوجد حد لحجمها أو نطاقها

لذلك، يمكن للمستثمرين العاديين اختيار دعم المشروع إما بالعملات الورقية أو بالعملات المشفرة

وفي المقابل، سيتم مكافأتهم برموز (utility tokens) يمكن استخدامها لخدمات المشروع. فكر فيها كمشروع علمي مثير في المدرسة يتطلع الجميع لرؤيته، لكن من يساهم في دعمه يمكنه استخدام المشروع لنفسه

ومع ذلك، من المهم التأكيد على أن عروض العملات الأولية ليست مضمونة النجاح. لذلك، تعتبر عالية المخاطر لأنها دائمًا ما تحمل احتمال أن تكون الرموز الممنوحة لها ذات قيمة قليلة أو لا تساوي شيئًا إذا انهار المشروع

عند اتخاذ قرار الاستثمار، من الأهمية بمكان أن تؤمن إيمانًا راسخًا بمدى استمرارية العرض، وتتحقق من أعضاء الفريق وأهداف المشروع، وتكون شفافًا مع المجتمع

كيف تعمل عروض العملات الأولية؟

بينما يبدأ عرض العملة الأولي كطريقة لجمع التمويل، فإن الهدف النهائي دائمًا هو إنشاء مشروع جديد تمامًا بدعم من المستثمرين

إليك شرح خطوة بخطوة لكيفية تطور عرض العملة الأولي من فكرة إلى العرض نفسه:

1. إعداد ورقة بيضاء: قبل إنشاء الرمز، يحتاج الفريق إلى تحديد أهدافه وطموحاته ضمن ورقة بيضاء متاحة للجميع. تتضمن الأوراق البيضاء معلومات مهمة مثل أصول المشروع وهدفه، بالإضافة إلى المبلغ الذي يحتاجونه تقريبًا لتحقيقه
2. اختيار منصة أو منصة إطلاق عرض العملة الأولية: تتيح منصات وعروض إطلاق عروض العملات الأولية للمطورين إرسال واستقبال الدعم من خلال توفير أساس للبناء عليه
3. إنشاء رمز: بعد ذلك، يأتي الرمز نفسه، والذي يمكن إنشاؤه باستخدام عقد ذكي – وهو قطعة صغيرة من البيانات تعمل بشكل أساسي كاتفاقات رقمية
4. التسويق: الآن، حان وقت الترويج للمشروع لجعل الناس يتحدثون عنه. وسائل التواصل الاجتماعي والمنتديات المشهورة للعملات المشفرة هي أفضل الأماكن للترويج والوصول إلى المستثمرين المحتملين
5. بدء العرض الأولي: الأمر متروك للمستثمرين للقيام بدورهم. أي شخص يرغب في دعم المشروع ماليًا سيكون الآن حرًا في الحصول على مبلغ معين من الرموز. ومع ذلك، يجب ذكر أن الهيكل الدقيق للعرض يمكن أن يتنوع بعدة طرق

هياكل أسعار عروض العملات الأولية

على سبيل المثال، يمكن أن يختلف المقياس الدقيق للسعر الذي يحتاجه عرض العملة الأولي ليعتبر ناجحًا اعتمادًا على حجمه ونطاقه

• عرض ثابت وإمداد ثابت: يحدد مطورو العرض حدًا ثابتًا للتمويل، وسيكون لكل رمز يُباع للمؤيدين سعر محدد مسبقًا
• عرض ثابت ولكن سعر غير محدد: يمكن أن تتغير قيمة الرموز اعتمادًا على مقدار الدعم المستلم، نظرًا لعدم تحديد هدف التمويل بشكل ثابت
• إمداد ديناميكي ولكن سعر ثابت: ستحدد التمويلات المستلمة الإمداد

العروض الخاصة والعامة

عامل مهم آخر هو ما إذا كان عرض العملة الأولي يخطط ليكون عامًا أم خاصًا

العروض الخاصة تقتصر على أنواع معينة من المستثمرين، عادة المستثمرين المعتمدين المرتبطين بالمؤسسات المالية أو الأفراد ذوي الثروات العالية

أما العروض العامة فهي مفتوحة للجميع. لا توجد قيود على من يمكنه أو لا يمكنه تقديم الدعم للمشروع. يُعتبر هذا بروتوكولًا ديمقراطيًا جدًا، حيث يمكن لأي شخص أن يصبح مستثمرًا، مما يمنح القوة لمجتمع العملات المشفرة لتحديد المشاريع التي يعتقد أنها ستفيدهم

كيف تختلف عروض العملات الأولية عن أنظمة جمع التبرعات المماثلة

في بعض الأحيان، يُخطئ الناس في الخلط بين عروض العملات الأولية وطرق التمويل الشائعة الأخرى لدعم مشروع ضمن منظومة العملات المشفرة، لذا دعونا نراجع بسرعة ما يميزها

عرض العملة الأولي مقابل الاكتتاب العام الأولي

يمكن أن يُختلط عرض العملة الأولي بسهولة مع الاكتتاب العام الأولي (initial public offerings)، حيث يعمل كلاهما بشكل مشابه إلى حد كبير

الفرق الرئيسي هو أن الاكتتابات العامة الأولية أكثر ارتباطًا بسوق الأسهم من العملات المشفرة. كما أنها تميل إلى طلب الدعم أثناء مرحلة وسطية من المشروع لتسهيل نموه، وليس في بدايته كما هو الحال مع عروض العملات الأولية

ميزة أخرى مهمة هي أن الاكتتابات العامة الأولية تخضع لتنظيمات صارمة، بينما عروض العملات الأولية لا تفعل، مما يجعل الأخيرة استثمارًا أكثر خطورة

عرض العملة الأولي مقابل البيع المسبق

البيع المسبق هو عملية بيع رموز يمكن أن تحدث قبل بدء عرض العملة الأولي رسميًا. يسمح للمستثمرين الأوائل بشراء بعض الرموز الجديدة بسعر مخفض، وهو وسيلة شائعة لقياس الاهتمام قبل الالتزام الكامل بالمشروع

عرض العملة الأولي مقابل التوزيع المجاني

التوزيعات المجانية تحفز الناس على تجربة شبكات ومشاريع جديدة عن طريق “إسقاط” مبلغ من العملات بشكل عشوائي في محافظهم الرقمية.

ومع ذلك، هناك العديد من المخاطر المرتبطة بالتوزيعات المجانية، مثل احتمال أن يستخدمها الكثيرون كجزء من مخطط pump-and-dump، حيث يبيعون جزءًا كبيرًا من الرموز بمجرد تداولها ليؤدي ذلك إلى انهيار السعر

أما عروض العملات الأولية، رغم أنها لا تخلو من المخاطر، فهي أكثر شفافية ويمكن التحقق منها، خاصة لأنه من الأسهل للمستخدمين استخدام البيانات على السلسلة للكشف عما إذا كانت الشركة ترسل الرموز بصدق للمؤيدين

كيف تدعم مشروع عرض العملة الأولي

إذا أثار كل هذا اهتمامك بدعم مشروع عرض العملة الأولية، فالأمر بسيط جدًا

يمكنك مشاهدة مشاريع عروض العملات الأولية على بورصات العملات المشفرة ومجمعاتها مثل Coinbase و CoinGecko، حيث يتم إدراج الرموز الجديدة والمرتقبة. كما يمكن الاطلاع عليها على منصات قوائم عروض العملات الأولية، والتي توجد منها العديد للاختيار من بينها

بمجرد أن يكون لديك واحد أو أكثر من عروض العملات الأولية في مرمى نظرك، إليك كيف تبدأ بالدعم

1. إعداد محفظة عملات مشفرة: للمستثمرين، فإن الحصول على دفعة جديدة من الرموز هو الجزء الأكثر إثارة في عرض العملة الأولي. لذلك، ستحتاج إلى ضمان أن لديك محفظة آمنة ومؤمنة جيدًا لتخزينها. تعتبر المحافظ غير الحافظة وأشكال التخزين البارد من الأكثر أمانًا من قراصنة الإنترنت
2. اختيار عرض عملة أولي: تذكر أن عروض العملات الأولية ليست مضمونة النجاح أبدًا، لذا يُنصح بإجراء بحث شامل عن خياراتك. اقرأ الورقة البيضاء، وتحقق من خارطة الطريق لترى إذا كانت واقعية، وابحث عن أعضاء الفريق لفهم سبب اهتمامهم بالترويج للمشروع
3. شراء رموز التمويل: على الرغم من أن بعض عروض العملات الأولية تقبل التمويل بالعملات الورقية، إلا أن معظمها يقبل العملات المشفرة فقط، عادة بيتكوين أو إيثريوم. اكتشف نوع الدفع الذي يتطلبه عرض العملة الأولي وضع ميزانية لمقدار ما أنت مستعد لاستثماره بعد شرائه على منصة تبادل
4. إرسال الأموال: بمجرد أن يكون عرض العملة الأولي مباشرًا، يمكنك إرسال أموالك إلى عنوان محفظة العملة المشفرة الخاص بالعرض مقابل بعض الرموز. تحقق من محفظتك على الفور للتأكد من أن أصولك الرقمية قد تم تسليمها كما هو متوقع

أمثلة على عروض العملات الأولية الناجحة

بعد سنوات من معاناة بيتكوين (BTC)، أطلقت إيثريوم (ETH) عرض عملة أولي في عام 2014. اقترحت إيثريوم أن تكون شبكة بلوكشين جديدة وسريعة وفعالة، والأهم من ذلك، صديقة للعقود الذكية

تسمح العقود الذكية للمطورين بإنشاء تطبيقات لامركزية يمكن لمستثمري إيثريوم استخدامها لإدارة عملاتهم المشفرة بطرق فريدة. كان هذا بالتأكيد وعدًا مثيرًا، حيث جمعت عروض العملات الأولية $18 مليون دولار$257 في يومين فقط

اليوم، تعتبر إيثريوم ثاني أكثر شبكات البلوكشين شعبية، بقيمة سوقية تزيد عن 317 مليار دولار، مما يجعل عرض عملتها الأولي أنجح مشروع عملة مشفرة في التاريخ

كما حصدت Filecoin، وهي شبكة تخزين لامركزية يمكن للمستخدمين تأجير مساحة التخزين غير المستخدمة فيها، دعمًا كبيرًا في عام 2017، حيث جمعت أكثر من $4 مليون دولار(

ومع ذلك، تفوقت EOS على المنافسة بعرض عملة أولي استمر لمدة عام وبلغت قيمته المليار دولار. نالت EOS دعمًا هائلًا بفضل وعدها بعدم وجود رسوم معاملات وسهولة بناء تطبيقات لامركزية فوقها

على الرغم من أن رؤية مشروع جديد يصل إلى مثل هذه القمم دائمًا مثيرة، إلا أننا لا نرى قصص نجاح كثيرة كما كنا من قبل، ويرجع ذلك أساسًا إلى المشاكل القانونية

هل تخضع عروض العملات الأولية للتنظيم؟

على الرغم من أنها تطور جديد في عالم العملات المشفرة، إلا أن عروض العملات الأولية أثبتت فعاليتها — حيث تمكنت من جمع ملايين الدولارات في وقت واحد. ومع ذلك، فإن السلطات القانونية تتشكك فيها، وقد أدى ذلك إلى وجود درجات متفاوتة من التنظيم حول العالم

ومع ذلك، فإن عروض العملات الأولية غير منظمة إلى حد كبير، باستثناء بعض المناطق. أدى ذلك إلى مشكلتين رئيسيتين

أولاً، يمكن للهيئات مثل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية )SEC### أن تغلق مشروعًا بشكل عشوائي إذا اعتبرته مخالفًا لقوانين الأوراق المالية. كان هذا هو الحال مع Munchee، تطبيق الوجبات السريعة الذي أُطلق بعد عرض عملة أولي ناجح، ثم أُزيل بعد تلقيه خطاب وقف وامتثال من SEC، الذي اعتبره أوراق مالية غير مسجلة

المشكلة الثانية هي أن مجال عروض العملات الأولية أصبح بيئة خصبة للمحتالين بدون رقابة قوية لضمان سلامة العروض والمشاركين فيها. ولتوضيح خطورة هذه المشكلة، وجد تقرير Stasis لعام 2018 أن 80% من جميع عروض العملات الأولية في السنوات الأخيرة كانت عمليات احتيال من قبل المحتالين.

كيف تتجنب عمليات الاحتيال في عروض العملات الأولية

الورقة البيضاء هي أكبر دليل على مدى صدق عرض العملة الأولي أو عدمه. عرض العملة الأولي بدون ورقة بيضاء هو علامة حمراء فورية، ولكن إذا كانت الكتابة في الوثيقة غامضة، متسرعة، وفجة، فمن الحكمة أيضًا الابتعاد عن المشروع

بالإضافة إلى ذلك، يجب التحقيق في تاريخ المطورين — خلفيتهم، وما عملوا عليه من قبل، ولماذا قد يرغبون في المشاركة في عرض العملة الأولي

أيضًا، ألق نظرة على خارطة الطريق. عادةً ما تكون سهلة الإنشاء، لكن فرق عروض العملات الأولية التي تستخدمها بمسؤولية ستحدد أهدافًا واقعية وملموسة، وليس مجرد أفكار طموحة بسرعة ستستغرق وقتًا أطول لتنفيذها

وأخيرًا، حاول اكتشاف ما إذا كان للمشروع أي شراكات مع شركات أخرى للمساعدة في التحقق من موثوقيته

مزايا وعيوب عروض العملات الأولية

كما رأينا، يمكن أن تكون عروض العملات الأولية مفيدة جدًا في إنشاء مشاريع يمكن أن تكمل المستثمر العادي، ولكن نظرًا لأنها لا تزال في مهدها، فهي بعيدة عن الكمال

الإيجابيات

• إمكانية وصول المستثمرين: لا يحتاج الأفراد إلى إنشاء محفظة أو سمعة لدعم عرض العملة الأولي، مما يتيح لأي شخص من مجتمع العملات المشفرة أن يشارك
• انطلاقة سريعة: تتيح عروض العملات الأولية للمطورين إنشاء مشاريع جديدة بسرعة مذهلة، مما يسهل التجريب والابتكار في منظومة العملات المشفرة
• تنويع المحفظة: إذا كنت خارج فقاعة العملات المشفرة، يمكن أن تعمل عروض العملات الأولية كبوابة سهلة توفر لك رموز عملات مشفرة جديدة
• مشاريع طموحة: تتنوع مشاريع عروض العملات الأولية بشكل كبير، مع بعض، مثل إيثريوم، التي تعتبر طموحة جدًا. توفر هذه المشاريع العديد من الفوائد للمتحمسين للعملات المشفرة العاديين، مثل منصة بلوكشين جديدة تمامًا أو إدخال العقود الذكية، التي أصبحت الآن شائعة

السلبيات

• تعقيدات تنظيمية: تقع عروض العملات الأولية في منطقة رمادية قانونيًا، مما يخلق شعورًا بعدم اليقين بشأن ما إذا كانت السلطات ستتدخل.
• الاحتيال: بالإضافة إلى ذلك، فإن نقص التنظيم يعني أن المحتالين يمكنهم بسهولة إنشاء عرض عملة أولي لجمع الأموال، لذلك من الضروري إجراء بحث دقيق مسبقًا
• غير مضمونة النجاح: تفشل العديد من عروض العملات الأولية أكثر مما تنجح، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن أهداف التمويل الخاصة بها مرتفعة جدًا. لذلك، من الأفضل تنويع استثماراتك في عروض العملات الأولية بدلاً من وضع كل شيء في سلة واحدة

من ناحية أخرى

• غالبًا ما تتطلب عروض العملات الأولية دعمًا مجتمعيًا هائلًا للانطلاق، وهو أمر غير دائمًا واقعي.
• سجلت مؤسسة إدارة المخاطر أن 90% من جميع عروض العملات الأولية تفشل بسبب نقص التمويل والمشاكل التنظيمية.

لماذا هذا مهم

على الرغم من أن عروض العملات الأولية تأتي مع بعض المخاطر، إلا أنها توفر أيضًا بوابة للمطورين والمستثمرين لإنشاء واستخدام مشاريع جديدة تستفيد من تكنولوجيا البلوكشين.

الأسئلة الشائعة

هل حظرت أي دول عروض العملات الأولية؟ الصين وكوريا الجنوبية هما الدولتان الوحيدتان اللتان حظرتا عروض العملات الأولية بشكل كامل

هل تيليجرام سوق لعروض العملات الأولية؟ على الرغم من أنه خدمة مراسلة بشكل أساسي، إلا أن تيليجرام يسمح للمطورين بالإعلان عن مشاريع عروض العملات الأولية الخاصة بهم