تحليل عميق لPolymarket: أكبر 10 حيتان ربحوا في ديسمبر من خلال 27,000 عملية تداول، يكشف عن حقيقة “المال الذكي”: نسبة الفوز العالية غالبًا ما تكون مزيفة بواسطة العديد من “الصفقات الزومبي” غير المفتوحة، والنسبة الحقيقية للفوز تتجاوز العشوائية بقليل فقط؛ التحوط والمراجحة أكثر تعقيدًا مما يُتصور، وتقليدها الأعمى قد يؤدي إلى خسائر.
(ملخص سابق: السماوات والأرض والإنسان، لماذا استغرق سوق التوقعات قرابة 40 عامًا ليظهر بشكل كبير؟)
(معلومات إضافية: 26 توقعًا حول تطور سوق التوقعات في 2026)

فهرس المقال

• SeriouslySirius: نسبة فوز 73% مزيفة بواسطة “صفقات الزومبي” وشبكة التحوط الكمي المعقدة
• DrPufferfish: تحويل احتمالات صغيرة إلى كبيرة، فن إدارة “نسبة الربح والخسارة” بشكل مثالي
• 3. gmanas: خطوط إنتاج آلية عالية التردد
• 4. الصياد simonbanza: تداولات تعتمد على احتمالات التوقع كـ “شمعة” في موجة تداول
• 5. الحوت gmpm: استراتيجية تحوط غير متوازنة، يراهن على اليقين بحجم مركز كبير
• 6. العامل المجتهد swisstony: تحوط عالي التردد بأسلوب “نمل ينقل المنزل”
• 7. المختلف 0xafEe: “نبوءة ثقافية” ذات توجه غير تقليدي
• 8. لاعب التحوط اليدوي 0x006cc: ترقية من تحوط بسيط إلى تحوط معقد
• 9. النموذج السلبي RN1: عندما يتحول “التحوط” إلى “صيغة خسارة”
• 10. المقامر Cavs2: مركز كبير في مباراة هوكي على الجليد، الحظ يفوق الاستراتيجية
• 5 حقائق قاسية بعد تراجع “المال الذكي”

مؤخرًا، يزداد حماس سوق التوقعات، خاصة استراتيجيات التحوط من قبل “المال الذكي” التي تُعتبر معيارًا. بدأ الكثيرون بمحاكاة هذه الأساليب، وكأن موجة جديدة من جني الأرباح قد بدأت.

لكن، ما مدى فعالية هذه الاستراتيجيات الذكية التي تبدو معقولة ومهذبة؟ وكيف تُنفذ عمليًا؟ قامت PANews بتحليل عميق لـ 27,000 عملية ربح قام بها أكبر 10 حيتان على Polymarket في ديسمبر، بحثًا عن الحقيقة وراء الأرباح.

بعد التحليل، اكتشفت PANews أن العديد من هذه “المال الذكي” ينفذ استراتيجيات تحوط ومراجحة، لكن هذا التحوط يختلف بشكل واضح عن المفهوم المبسط على وسائل التواصل الاجتماعي، فالاستراتيجيات في الواقع أكثر تعقيدًا، وليست مجرد “نعم” أو “لا” بسيط، بل تستغل قواعد مثل “الفرق بين الكبير والصغير” و"الفوز والخسارة" بشكل كامل في الأحداث الرياضية.

اكتشاف مهم آخر هو أن النسبة العالية للفوز التي تظهر في سجلات التاريخ تعود إلى وجود العديد من “صفقات الزومبي” غير المفتوحة، وأن النسبة الحقيقية للفوز أقل بكثير من تلك الظاهرة، وتقترب من 53.3%، وهو معدل يتجاوز العشوائية بقليل فقط.

بعد ذلك، ستكشف PANews من خلال حالات عملية عن العمليات الحقيقية لهذه “المال الذكي”.

SeriouslySirius: نسبة فوز 73% مزيفة بواسطة “صفقات الزومبي” وشبكة التحوط الكمي المعقدة

SeriouslySirius هو العنوان الأول من حيث الربح في ديسمبر، حيث حقق ربحًا حوالي 3.29 مليون دولار، وإجمالي أرباحه التاريخية 2.94 مليون دولار. إذا نظرنا فقط إلى سجلات أوامر التنفيذ، فإن نسبة فوزه تصل إلى 73.7%. لكن الواقع أن لديه حاليًا 2369 أمرًا مفتوحًا، و4690 أمرًا تم تسويتها.

من بين هذه، هناك 1791 أمرًا مفتوحًا حاليًا فشل تمامًا، لكن المستخدم لم يقم بإغلاقها واحدًا تلو الآخر. من ناحية، هذا يوفر جهدًا وعمولة، ومن ناحية أخرى، بما أنه عادةً يغلق الأوامر المربحة، فإن البيانات التاريخية تظهر نسبة فوز عالية جدًا. لكن، بعد احتساب هذه “الصفقات الزومبي” غير المفتوحة، تنخفض النسبة الحقيقية للفوز إلى 53.3%، وهو معدل يتجاوز العشوائية بقليل.

في تداولاته الفعلية، حوالي 40% من الأوامر تتعلق بالمراهنة على نفس الحدث باتجاهات متعددة للتحوط. لكن هذا التحوط ليس ببساطة “نعم” + “لا”. على سبيل المثال، في مراهنته على مباراة NBA بين 76ers و Mavericks، اشترى في 11 اتجاهًا، مثل Under (نقطة صغيرة)، Over (نقطة كبيرة)، 76ers (فريق مضيف)، Mavericks (فريق ضيف)، وحقق ربحًا قدره 1611 دولار.

وفي هذا السياق، استخدم استراتيجيات احتمالية غير متوازنة، مثل شرائه لفوز 76ers بنسبة 56.8%، وشراء Mavericks بنسبة 39.37%، مع تكلفة إجمالية حوالي 0.962، مما يضمن ربحًا مضمونًا بغض النظر عن النتيجة. في النهاية، حقق ربحًا قدره 17,000 دولار في تلك المباراة.

لكن، هذه الاستراتيجية ليست دائمًا مربحة، ففي مباراة بين Celtics و Kings، شارك في 9 اتجاهات وخسر 2900 دولار.

أيضًا، هناك توزيع غير متوازن للأموال بين الاتجاهات، حيث يشارك في عمليات شراء في اتجاهين، لكن حجم الاستثمار في كل منهما يختلف بأكثر من 10 أضعاف، وهو غالبًا بسبب نقص السيولة في السوق، مما يوضح أن استراتيجيات المراجحة رغم جاذبيتها، تواجه مشكلة السيولة، وقد لا تتمكن من تنفيذ تحوط متوازن في كلا الاتجاهين.

وبما أن التنفيذ يتم تلقائيًا، فإن عمليات الشراء والبيع قد تنتهي بخسائر كبيرة.

ومع ذلك، من نتائج العمليات، فإن السبب الرئيسي وراء قدرة SeriouslySirius على تحقيق أرباح كبيرة هو إدارة المركز بشكل جيد، حيث تبلغ نسبة الربح والخسارة حوالي 2.52، مما يفسر قدرته على تحقيق أرباح رغم انخفاض نسبة الفوز الحقيقية.

لكن، هذه الاستراتيجية ليست دائمًا مربحة، ففي ديسمبر، كانت نتائج هذا العنوان غير مستقرة، وبلغت خسائره القصوى حوالي 1.8 مليون دولار، والآن مع نضوج استراتيجيته، لا يُعرف ما إذا كان سيستمر في تحقيق أرباح ثابتة.

DrPufferfish: تحويل احتمالات صغيرة إلى كبيرة، فن إدارة “نسبة الربح والخسارة” بشكل مثالي

DrPufferfish هو ثاني أكبر عنوان من حيث الربح في ديسمبر، حيث حقق حوالي 2.06 مليون دولار، ونسبة فوزه التاريخية تصل إلى 83.5%. لكن، مع وجود العديد من “صفقات الزومبي”، تنخفض نسبة فوزه إلى 50.9%. ومع ذلك، استراتيجيته تختلف بشكل واضح عن SeriouslySirius. فبالرغم من أن حوالي 25% من أوامره هي تحوط، إلا أنه يوزع الرهانات بدلاً من عكسها.

على سبيل المثال، في مراهنته على فريق كرة القاعدة في الدوري الأمريكي، اشترى 27 فريقًا ذات احتمالات منخفضة، وتبلغ مجموع احتمالاتها أكثر من 54%. باستخدام هذه الاستراتيجية، حول احتمالات صغيرة إلى احتمالات كبيرة، وحقق أرباحًا ضخمة.

السبب الرئيسي لربحه الكبير هو قدرته على التحكم في نسبة الربح والخسارة، مثل فريق ليفربول، الذي يفضله، وتوقع نتائج 123 مباراة له، محققًا حوالي 1.6 مليون دولار. في التوقعات المربحة، كان متوسط الربح حوالي 37,200 دولار، ومتوسط الخسارة في التوقعات الفاشلة حوالي 11,000 دولار، وغالبًا ما يبيع الخسائر مبكرًا للحد من الخسائر.

هذه الطريقة أدت إلى وصول نسبة الربح والخسارة الإجمالية إلى 8.62، مع توقعات ربح عالية. لكن، بشكل عام، استراتيجيته ليست مجرد مراجحة بسيطة، بل تعتمد على تحليل توقعات محترف وإدارة صارمة للمراكز لتحقيق أرباح ضخمة.

أيضًا، معظم تحوطاته تكون في وضع خسارة، حيث تصل الأرباح والخسائر الإجمالية لهذه الصفقات إلى -2.09 مليون دولار، مما يدل على أن تحوطاته غالبًا ما تكون كنوع من التأمين.

( 3. gmanas: خطوط إنتاج آلية عالية التردد

العنوان الثالث gmanas، مشابه لأسلوب DrPufferfish، حيث حقق حوالي 1.97 مليون دولار في ديسمبر. نسبة فوزه الحقيقية حوالي 51.8%، وهو قريب من أسلوب الأخير. قام بتنفيذ أكثر من 2400 عملية تنبؤ، ويبدو أن استراتيجيته تعتمد على برامج أوتوماتيكية.

) 4. الصياد simonbanza: تداولات تعتمد على احتمالات التوقع كـ “شمعة” في موجة تداول

العنوان الرابع simonbanza هو صياد تنبؤ محترف، يختلف عن العناوين السابقة بعدم وجود عمليات تحوط، وحقق حوالي 1.04 مليون دولار، مع خسائر “صفقات الزومبي” فقط 130,000 دولار. رغم أن حجم رأس ماله وعدد تداولاته ليس كبيرًا، إلا أن نسبة فوزه تصل إلى 57.6%، وهي الأعلى بين العناوين. في عمليات التسوية، كان متوسط الربح حوالي 32,000 دولار، ومتوسط الخسارة حوالي 36,500 دولار، مع نسبة ربح إلى خسارة ليست عالية، لكنه استغل نسبة فوزه العالية ليحقق نتائج جيدة.

كما أن عدد “صفقات الزومبي” لديه قليل جدًا، فقط 6، لأنه عادةً لا ينتظر حتى نهاية الحدث ليقوم بالتسوية، بل يربح من تقلبات الاحتمالات، ويبيع بسرعة عند تحقيق ربح، دون الانتظار للنتيجة النهائية.

هذه طريقة فريدة للاستثمار في سوق التوقعات، حيث أن تقلبات الاحتمالات تشبه تقلبات السوق المالية، لكننا لا نعرف كيف يحقق نسبة فوز عالية، فهي سر حياته.

5. الحوت gmpm: استراتيجية تحوط غير متوازنة، يراهن على اليقين بحجم مركز كبير

العنوان الخامس gmpm، رغم أن أرباحه في ديسمبر كانت في المركز الخامس، إلا أن أرباحه التاريخية تتجاوز غيره، حيث وصلت إلى 2.93 مليون دولار. ونسبة فوزه الحقيقية حوالي 56.16%، وهو مرتفع. استراتيجيته مشابهة للعناوين الرابعة، لكن لديه سر خاص.

مثلاً، يراهن غالبًا على نفس المباراة في كلا الاتجاهين، لكن استراتيجيته ليست للمراجحة بين الاتجاهين، بل يخصص أموالًا أكبر للجانب الأكثر احتمالية، وأموالًا أقل للجانب الأقل احتمالية، لتحقيق نوع من التحوط يربح عندما يكون الاحتمال كبيرًا، ويقلل الخسائر عندما يحدث الاحتمال الأقل.

من حيث النتائج، فهي استراتيجية تحوط متقدمة، لا تعتمد فقط على “نعم” + “لا” < 1، بل تدمج تقييم شامل للأحداث واستراتيجيات تقليل الخسائر.

6. العامل المجتهد swisstony: “نمل ينقل المنزل” للتحوط عالي التردد

العنوان السادس swisstony، هو عنوان تحوط عالي التردد، ويعد من أكثر العناوين تداولًا، حيث قام بأكثر من 5527 عملية. رغم أن أرباحه تجاوزت 860,000 دولار، إلا أن متوسط الربح في كل عملية هو 156 دولارًا فقط. استراتيجيته تعتمد على أسلوب “نمل ينقل المنزل”.

مثل غيره من عناوين التحوط، يشتري جميع احتمالات مباراة واحدة، مثلاً مباراة Jazz و Clippers، حيث اشترى 23 اتجاهًا. وبما أن حجم الاستثمار صغير، فإن توزيع الأموال متوازن، مما يحقق نوعًا من التحوط.

لكن، يبدو أن تفاصيل الشراء دقيقة جدًا، حيث يجب أن يكون “نعم” + “لا” أقل من 1، لكنه غالبًا ما يشتري في كلا الاتجاهين بأحجام تتجاوز 1، مما يؤدي إلى خسائر حتمية. ومع ذلك، بفضل نسبة الربح والخسارة ونسبة الفوز، يظل توقعه للربح إيجابيًا.

7. المختلف 0xafEe: “نبوءة ثقافية” غير تقليدية

العنوان السابع 0xafEe، هو لاعب منخفض التردد وذو نسبة فوز عالية، حيث يختار فرصًا قليلة جدًا، ويحقق نسبة فوز تصل إلى 69.5%.

حقق من خلال عمليات تسوية قليلة جدًا حوالي 929,000 دولار، مع وجود “صفقات زومبي” قليلة جدًا، فقط 8800 دولار غير محقق خسارة. لا يستخدم التحوط، ويعتمد على التوقعات، خاصة في مواضيع مثل “هل سيصبح البابا ليون الرابع عشر الشخص الأكثر بحثًا على Google هذا العام؟” أو “هل سيتم إصدار Gemini 3.0 قبل 31 أكتوبر؟”. يبدو أن لديه أسلوب تحليل فريد، مما يفسر نسبة فوزه العالية، وهو الوحيد بين الحيتان الذين يركزون على غير الرياضة.

8. لاعب التحوط اليدوي 0x006cc: ترقية من تحوط بسيط إلى تحوط معقد

العنوان الثامن 0x006cc، مشابه للعناوين التي تعتمد على تحوطات معقدة، حيث بلغ صافي أرباحه حوالي 1.27 مليون دولار، ونسبة فوزه حوالي 54%. لكنه أقل تكرارًا من حيث العمليات، حيث يقوم بعملية واحدة تقريبًا في اليوم. ويبدو أنه بدأ باستخدام استراتيجية تحوط بسيطة يدويًا في البداية، ثم طورها إلى استراتيجيات أكثر تعقيدًا مع تطور السوق.

9. النموذج السلبي RN1: عندما يتحول “التحوط” إلى “صيغة خسارة”

العنوان التاسع RN1، هو الوحيد من بين العشرة الأوائل الذي يحقق خسائر إجمالية، حيث بلغت أرباحه المحققة حوالي 1.76 مليون دولار، وخسائره غير المحققة 2.68 مليون دولار، ليصل الإجمالي إلى خسارة 920,000 دولار. كنموذج سلبي، هناك الكثير من الدروس المستفادة.

أولاً، نسبة فوزه الحقيقية 42%، وهي الأدنى بين العناوين، ونسبة الربح والخسارة 1.62، مما يشير إلى أن استراتيجيته غير مربحة على المدى الطويل.

ثانيًا، عند التدقيق، يتضح أن استراتيجيته تعتمد على المراجحة، لكن غالبًا ما يضع في “نعم” و"لا" في نفس الوقت، مع تفضيل احتمالات صغيرة على حساب الكبيرة، مما يؤدي إلى عدم توازن المراكز، وخسائر كبيرة عند حدوث الأحداث ذات الاحتمالات الكبيرة.

10. المقامر Cavs2: مركز كبير في مباراة هوكي، الحظ يفوق الاستراتيجية

العنوان العاشر Cavs2، هو مقامر يركز على مركز كبير في مباريات هوكي الجليد، خاصة في NHL. رغم أن أرباحه الإجمالية حوالي 630,000 دولار، ونسبة فوزه 50.43%، مع معدل تحوط منخفض يبلغ 6.6%. البيانات تظهر أنه يعتمد بشكل كبير على الحظ، وحقق أرباحًا من نتائج مباريات فردية عالية العائد، لكن استراتيجيته لا تقدم نموذجًا يُحتذى.

![]###https://img-cdn.gateio.im/social/moments-0bcf3cf3a7-7e1100d61a-8b7abd-e2c905###

( “إزالة وهْم المال الذكي”: 5 حقائق قاسية

بعد تحليل عميق لتداولات هؤلاء “المال الذكي”، تلخص PANews الواقع وراء “قصص الثروة” في سوق التوقعات.

1. “استراتيجيات التحوط والمراجحة” ليست مجرد تحقيق شروط احتمالية، ففي ظل المنافسة الشديدة وقيود السيولة، قد تتحول إلى صيغة خسارة عكسية، وتقليدها الأعمى غير مجدٍ.

![])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-5eae5ba19a-2a20c092a1-8b7abd-e2c905###

2. “تداول النسخ” في سوق التوقعات يبدو غير فعال أيضًا، لأسباب عدة، منها أن التصنيفات أو نسب الفوز الظاهرة تعتمد على بيانات أرباح من عمليات تم تسويتها سابقًا، وهذه البيانات قد تكون مشوهة، والكثير من “المال الذكي” ليس فعلاً ذكيًا، ونسب الفوز الحقيقية تتجاوز 70% نادرًا، وغالبًا تكون مشابهة للعشوائية.

علاوة على ذلك، عمق التداول في سوق التوقعات ضعيف، وفرص المراجحة قد تتطلب مبالغ صغيرة جدًا، مما قد يؤدي إلى استبعاد المتداولين عند محاولة الانضمام.

3. إدارة نسبة الربح والخسارة وحجم المركز أهم من زيادة نسبة الفوز. العناوين التي تؤدي بشكل جيد تتقن إدارة هذه النسب، وبعضها مثل gmpm وDrPufferfish يخرجون من السوق عند تغير الاحتمالات لتقليل الخسائر وزيادة نسبة الربح.

4. السر الحقيقي يكمن في “الصيغة الرياضية” خارج ذلك، فهناك الكثير من التفسيرات على وسائل التواصل حول “صيغ المراجحة”، لكن في الواقع، القدرات الحقيقية لهذه “المال الذكي” تتجاوز تلك الصيغ، إما بامتلاك قدرات تحليل قوية للأحداث، أو بنماذج تحليل ثقافية فريدة. هذه الخوارزميات غير المرئية هي سر نجاحهم، وللمستخدمين الذين يفتقرون إليها، سوق التوقعات هو غابة مظلمة وقاسية.

5. حجم الأرباح في سوق التوقعات لا يزال صغيرًا جدًا. حتى أكبر العناوين في ديسمبر، أرباحها لا تتجاوز 3 ملايين دولار، ويبدو أن السوق محدود جدًا، ولا يثير اهتمام المؤسسات، وربما يكون هذا أحد الأسباب التي تمنع السوق من النمو بشكل كبير.

في سوق Polymarket، الذي يبدو وكأنه مليء بالذهب، فإن “الحيتان الأسطورية” هم في الغالب مقامرون ناجون أو عمال بناء متفانون، وليس سر الثروة في قوائم الفوز المزيفة، بل في الخوارزميات التي يراهن عليها القلة القليلة بعد استبعاد الضوضاء، باستخدام أموال حقيقية.

(##