مؤشر MSCI يستمر في التمسك بسياسة Micro! ارتفعت MSTR بأكثر من 6% بعد الإغلاق، لكن المحللين يحذرون: اللعبة لم تنته بعد

عملاق مؤشرات الأسواق العالمية MSCI يعلن أنه سيحتفظ مؤقتًا بأهلية شركة خزينة الأصول الرقمية (DAT) ضمن مؤشراته، مما أدى إلى ارتفاع كبير في سعر سهم شركة MicroStrategy MSTR بعد ساعات التداول، لكن المحللين يحذرون من أن التحقيقات في الشركات غير التشغيلية لم تنته بعد، وأن المخاطر طويلة الأمد لا تزال قائمة.

استمرار MSCI في تضمين MicroStrategy، ارتفاع سهم MSTR بعد ساعات التداول

سهم شركة بيتكوين الاحتياطية MicroStrategy (الاسم الحالي: Strategy) MSTR، ارتفع بأكثر من 6% بعد ساعات التداول فجر اليوم (7/1)، والسبب هو قرار عملاق مؤشرات الأسواق MSCI بعدم استبعاد شركة خزينة الأصول الرقمية (DATs) من المؤشرات العالمية مؤقتًا.

مصدر الصورة: Google Finance استمرار MSCI في تضمين MicroStrategy، ارتفاع سهم MSTR بعد ساعات التداول

أشارت MSCI إلى أنه لا بد من التمييز بين الشركات الاستثمارية البحتة وتلك التي تعتبر الأصول الرقمية جوهر عملياتها، ولا بد من إجراء مزيد من الدراسات والمشاورة. لذا، فإن الشركات التي تمثل الأصول الرقمية أكثر من 50% من إجمالي أصولها ستظل ضمن قواعد الإدراج الحالية للمؤشر.

هذا القرار خفف بشكل كبير من مخاوف السوق، حيث أن MicroStrategy على الرغم من امتلاكها كميات كبيرة من البيتكوين في ميزانيتها، إلا أنها لا تدير أعمال البلوكشين بشكل مباشر، وإذا تم استبعادها رسميًا، فإن ذلك سيدفع المؤسسات التي تتبع المؤشر إلى بيع الأسهم، مما يضغط بشكل كبير على سعر السهم.

مليارات الدولارات من الأموال السلبية مؤقتًا في مأمن من الهروب

قرار MSCI أيضًا أنقذ MicroStrategy من تدفق كبير للأموال السلبية مؤقتًا.

وكان جي بي مورغان قد حذر من أنه إذا قررت MSCI وNasdaq 100 وMSCI World وغيرها من المؤشرات الرئيسية استبعاد MicroStrategy، فإن ذلك قد يؤدي إلى خروج مليارات الدولارات من الأموال السلبية.

ووفقًا للإحصائيات، من بين 39 شركة تُصنف ضمن شركات خزينة الأصول الرقمية، هناك حوالي 18 شركة مدرجة في مؤشرات MSCI، وكانت معرضة لخطر الاستبعاد بشكل كبير. لكن لحسن الحظ، أكدت MSCI أن الشركات المدرجة حاليًا في المؤشر والتي تفي بمعايير أخرى ستظل ضمنه.

قراءة إضافية:
هل من الممكن أن تزيل MSCI شركة MicroStrategy من مؤشراتها؟ جي بي مورغان: تعرض البيتكوين للمخاطر قد يؤدي إلى انسحاب كبير من الصناديق السلبية

هل هذا مجرد تأجيل مؤقت، أم انتصار كامل؟

على الرغم من أن MSCI لم تستبعد MicroStrategy مؤقتًا، إلا أن المحلل لدى TD Cowen Lance Vitanza يتخذ موقفًا حذرًا.

قال بصراحة إنه لا يمكن تحديد ما إذا كانت هذه انتصارًا لـ MicroStrategy، أم مجرد “تأجيل” من MSCI.

أما المحلل مارك بالمر من Benchmark، فاعتقد أن قرار MSCI منح MicroStrategy فرصة للتنفس، وأن الشركة كانت معارضة بشدة للاستبعاد سابقًا، وربما كان لذلك تأثير.

مصدر الصورة: الموقع الرسمي Strategy، رسالة MicroStrategy السابقة ضد استبعادها من مؤشر MSCI

لكن بالمر حذر أيضًا، أن قرار MSCI بمراجعة تعريف الشركات غير التشغيلية يعني أن الأزمة بين DAT والأسواق العالمية لم تنته بعد.

ومع ذلك، منح كل من Vitanza وPalmer تصنيف شراء لـ MicroStrategy، مع أهداف سعرية تبلغ 500 و705 دولار على التوالي.

شركات DAT لا تزال تواجه مخاطر المراجعة طويلة الأمد

من المهم ملاحظة أنه، إذا قررت MSCI تعديل قواعدها مستقبلًا واستبعاد الشركات غير التشغيلية بشكل أوسع، فإن MicroStrategy قد تواجه جولة جديدة من المراجعة، وربما تفقد مكانتها في مؤشرات السوق الرئيسية.

لكن في الوقت الحالي، يتبنى السوق نظرة حذرة ومتفاءلة تجاه مستقبل MicroStrategy والشركات المماثلة، ومع زوال أزمة تدفق الأموال السلبية مؤقتًا، من المتوقع أن تعود الأموال إلى القطاعات ذات الصلة، مما يعزز من معنويات السوق بشكل أكبر.

قراءة إضافية:
هل ستشهد 2026 شتاءً في احتياطي العملات المشفرة؟ نمط الاحتفاظ بالعملات يواجه تصفية، ومعظم شركات DAT قد لا تصمد