آرثر هيس أحدث مقال: ترامب ي "استعمر" فنزويلا، كيف ستتجه سوق البيتكوين؟

الترجمة: آرثر هايز
الترجمة: يوليا، PANews

يمكن تصور مكالمة فيديو بين الرئيس الأمريكي ترامب والرئيس الفنزويلي بيبي مادورو (Pepe Maduro)، حين كان مادورو يستقل طائرة من كراكاس إلى نيويورك.

ترامب: «بيبي مادورو، أنت حقًا شرير. نفط بلدكم الآن ملكي، تحيا أمريكا!»

بيبي مادورو: «ترامب، أنت مجنون!»

*ملاحظة: يُطلق آرثر هايز على رئيس فنزويلا «بيبي مادورو» (Pepe Maduro) بدلاً من اسمه الحقيقي نيكولاس مادورو (Nicolás Maduro)، و«بيبي» هو لقب شائع لاسم «خوسيه» (José) في اللغة الإسبانية. على الرغم من أن اسم مادورو هو نيكولاس (Nicolás).*
بالنسبة للأحداث التاريخية، التي تتعلق بـ«اختطاف» أو «الاعتقال القانوني» لزعيم دولة ذات سيادة من قبل الولايات المتحدة، فهي أحداث ذات طابع انقلابوي، استبدادي، عسكري، يمكن تصنيفها بوسوم إيجابية أو سلبية. من المؤكد أن العديد من الكتاب المدعومين بالذكاء الاصطناعي سيكتبون مقالات طويلة تفسر هذه الأحداث وتتنبأ بالمستقبل. سيقيمون هذه الأفعال من منظور أخلاقي، ويقترحون على دول أخرى كيفية الرد. لكن هذا المقال لا يهدف إلى ذلك، المسألة الأساسية واحدة فقط: هل تعتبر الولايات المتحدة «استعمار» فنزويلا، وهل البيتكوين والعملات المشفرة تعتبر إيجابية أم سلبية؟
القانون الوحيد في السياسة: إعادة الانتخاب
للإجابة على هذا السؤال، يجب أن نفهم واقعًا سياسيًا بسيطًا وقاسيًا: جميع السياسيين المنتخبين يركزون في أي وقت على شيء واحد فقط — الفوز بإعادة الانتخاب. أما ما عدا ذلك من روايات كـ«الله»، «الوطن»، فهي تأتي بعد كسب الأصوات. لأنه إذا لم تكن لديك السلطة، فلن تتمكن من إحداث تغييرات، لذلك من ناحية ما، فإن التعلق بإعادة الانتخاب هو تصرف منطقي.
بالنسبة لترامب، هناك انتخابان حاسمان: انتخابات منتصف المدة في 2026 والانتخابات الرئاسية في 2028. على الرغم من أنه لن يترشح في 2026، ولن يستطيع الترشح لولاية ثالثة في 2028، إلا أن ولاء ودعم مؤيديه السياسيين يعتمد على فرص إعادة انتخابه. أولئك الذين يبتعدون عن معسكر «اجعل أمريكا عظيمة مرة أخرى» (MAGA)، يعتقدون أنه إذا استمروا في اتباع أوامر ترامب، فإن فرص فوزهم المستقبلية ستتضاءل.

فكيف يضمن ترامب أن يصوت الناخبون الوسطيون، الذين لم يقرروا بعد دعم الحزب الديمقراطي (التيار الأزرق) أو الحزب الجمهوري (التيار الأحمر)، في نوفمبر 2026 وفي 2028، بـ«صوت صحيح»؟
حتى الآن، من المحتمل أن يعيد الحزب الديمقراطي السيطرة على مجلس النواب. وإذا أراد ترامب أن يكون الفائز، فعليه أن يتحرك بسرعة. لم يتبق الكثير من الوقت لتعديل السياسات وتغيير مواقف الناخبين.
ماذا يهم الناخبين؟ الاقتصاد، خاصة أسعار النفط
فكيف يرضي الناخبين الوسطيين؟ جميع الحركات الثقافية المثيرة لا تساوي شيئًا أمام جيوب الناخبين. الشيء الوحيد الذي يهم الناخبين هو الاقتصاد، هل يشعرون بأنهم أغنياء أم فقراء عند التصويت.
بالنسبة لترامب، أبسط طريقة لتحفيز الاقتصاد هي تشغيل طباعة النقود، لرفع الناتج المحلي الإجمالي الاسمي. هذا يمكن أن يرفع أسعار الأصول المالية، ويكافئ أولئك الذين يستخدمون تبرعات الحملات الانتخابية لـ«رد الجميل» لطبقة الأثرياء. ومع ذلك، في الولايات المتحدة، كل صوت يُحسب، وإذا أدت طباعة النقود إلى تضخم مفرط، وارتفاع تكاليف المعيشة للناس العاديين، فإنهم سيصوتون لإسقاط الحزب الحاكم.
قال ترامب ووزير الخزانة الأمريكي بينسنت إنهم سيجعلون الاقتصاد يعمل بشكل نشط. المشكلة هي: كيف سيكبحون التضخم؟ التضخم الذي قد يهدد فرص إعادة الانتخاب هو التضخم في مجالات الغذاء والطاقة.
بالنسبة للأمريكيين العاديين، أكثر مؤشرات التضخم حساسية هو سعر البنزين. لأن نظام النقل العام في أمريكا متخلف، ويقود الجميع تقريبًا سيارات، فإن سعر الوقود مرتبط مباشرة بتكاليف المعيشة.
لذلك، فإن ترامب ونوابه «استعمروا» فنزويلا، بهدف الحصول على نفطها.
عند الحديث عن نفط فنزويلا، سيشير الكثيرون بسرعة إلى أن البلاد تمتلك أكبر احتياطيات مثبتة على مستوى العالم. لكن كمية النفط تحت الأرض ليست مهمة، المهم هو القدرة على استخراجها بشكل مربح. من الواضح أن ترامب يعتقد أن تطوير موارد النفط في فنزويلا يمكن أن ينقل النفط إلى مصافي خليج المكسيك، وأن البنزين الرخيص يمكن أن يهدئ الشعب من خلال كبح التضخم في الطاقة.
هل هذه الاستراتيجية صحيحة؟ سوق خام غرب تكساس الوسيط (WTI) وخام برنت سيوضحان ذلك. مع زيادة الناتج المحلي الإجمالي الاسمي وتوفير الائتمان بالدولار، هل سترتفع أسعار النفط أم تنخفض؟ إذا ارتفع الناتج المحلي الإجمالي والأسعار معًا، فسيفوز الحزب الديمقراطي؛ وإذا ارتفع الناتج المحلي الإجمالي مع استقرار أو انخفاض أسعار النفط، فسيفوز الحزب الجمهوري.
أفضل شيء في هذا الإطار هو أن أسعار النفط ستعكس ردود فعل الدول المنتجة للنفط الكبرى (مثل السعودية وروسيا والصين) على «استعمار» فنزويلا من قبل أمريكا. ميزة أخرى هي أن السوق ذاتية التفاعل. نحن نعلم أن ترامب سيعدل سياسته بناءً على أسعار الأسهم، وسندات الخزانة الأمريكية، وأسعار النفط. طالما استمرت أسعار الأسهم في الارتفاع وأسعار النفط في البقاء منخفضة، فسيواصل طباعة النقود وتنفيذ سياسة «الاستعمار» للحصول على النفط. كمستثمرين، يمكننا أن نرد على ذلك ضمن نفس الإطار الزمني، وهو أفضل ما يمكننا توقعه. هذا يقلل من الحاجة إلى التنبؤ بنتائج نظام جيوسياسي معقد. المتداولون يحتاجون فقط لقراءة الرسوم البيانية والتكيف مع الظروف.
وفيما يلي بعض البيانات والاحصائيات التي توضح بجلاء لماذا يجب على ترامب أن يرفع الناتج المحلي الإجمالي الاسمي ويخفض أسعار النفط في آن واحد ليتمكن من الفوز في الانتخابات:

• التركيبة السياسية: الحزب الجمهوري والحزب الديمقراطي متساويان في القوة، فقط جزء صغير من الأمريكيين يقررون من سيسيطر على الحكومة.
  
  
• محور اهتمام الناخبين: الاقتصاد والتضخم هما أكبر موضوعين يهمان الناخبين، وكل شيء آخر غير مهم.
• «قاعدة العشرة بالمئة»: عندما ترتفع أسعار البنزين في المتوسط الوطني خلال الثلاثة أشهر قبل الانتخابات بنسبة 10% أو أكثر مقارنة بأسعر يناير من نفس العام، فإن السيطرة على الحكومة تتغير.
  
  
• آفاق الانتخابات: إذا لم يحدث ركود اقتصادي، ففرصة الحزب الجمهوري في الفوز بانتخابات 2028 الرئاسية هي الأكبر.

هذه البيانات توضح بجلاء أن على ترامب أن يجعل الاقتصاد يعمل بشكل نشط دون أن يؤدي ذلك إلى ارتفاع أسعار البنزين.
حالتان لأسعار البيتكوين
نواجه سيناريوهين: الأول هو ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي الاسمي/الائتمان وأسعار النفط معًا؛ والثاني هو ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي الاسمي/الائتمان مع انخفاض أسعار النفط. كيف ستتفاعل البيتكوين؟
لفهم ذلك، يجب أن نوضح نقطة أساسية: أهمية سعر النفط ليست بسبب تأثيره على تكاليف التعدين، بل لأنه قادر على إجبار السياسيين على التوقف عن طباعة النقود.
البيتكوين يستهلك الطاقة عبر إثبات العمل (PoW)، مما يجعله مفهومًا نقديًا مجردًا. لذلك، فإن أسعار الطاقة بحد ذاتها لا علاقة لها بأسعار البيتكوين، لأن تكاليف التعدين تتغير بشكل متزامن، وهذا لا يغير من منطق القيمة الجوهرية للبيتكوين.
القوة الحقيقية لسعر النفط تكمن في كونه «الزر» الذي يمكن أن يطلق الكوارث السياسية والمالية.
تسلسل ردود الفعل عند فقدان السيطرة على سعر النفط
إذا أدى التوسع الاقتصادي إلى ارتفاع سريع ومفرط في سعر النفط، فسيؤدي ذلك إلى سلسلة من ردود الفعل المدمرة:
ارتفاع سعر النفط بشكل مفرط يعني ارتفاع تكاليف المعيشة، مما يثير غضب الناخبين، ويعرض الحاكمين لخطر الإطاحة بهم. للحفاظ على السلطة، عليهم أن يخفضوا سعر النفط بأي ثمن (مثل سرقة النفط من دول أخرى أو تقليل خلق الائتمان).
معدل عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات ومؤشر MOVE، الذي يقيس تقلبات سوق السندات الأمريكية، سيخبرنا متى يكون سعر النفط مرتفعًا جدًا.
يواجه المستثمرون خيارًا صعبًا: الاستثمار في الأصول المالية أم الأصول المادية. عندما تكون تكاليف الطاقة منخفضة ومستقرة، يكون الاستثمار في السندات الحكومية والأصول المالية منطقيًا. لكن عندما تكون تكاليف الطاقة مرتفعة ومتقلبة، يكون الاستثمار في السلع الطاقية أكثر حكمة. لذلك، عندما يصل سعر النفط إلى مستوى معين، سيطالب المستثمرون بزيادة عائدات السندات الحكومية (خصوصًا سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات).
عندما يقترب عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات من 5%، قد يرتفع تقلب السوق بشكل ملحوظ، وربما يقفز مؤشر MOVE. في الوقت الحالي، يصعب على السياسة الأمريكية السيطرة على العجز المالي، وغالبًا ما تكون «المزايا المجانية» في الانتخابات هي السائدة. ومع ذلك، مع ارتفاع أسعار النفط واقتراب العائدات من مستويات حاسمة، قد يواجه السوق ضغوطًا. نظرًا لوجود الكثير من الرافعة المالية في النظام المالي النقدي الحالي، عندما يرتفع التقلب، يجب على المستثمرين بيع الأصول، وإلا فإنهم سيخسرون كل شيء.
على سبيل المثال، يوم 2 أبريل العام الماضي، كان «يوم التحرير»، وتلاه في 9 أبريل «TACO» لترامب (إجراءات فرض رسوم جمركية)، وهو مثال على ذلك. حينها هدد ترامب بفرض رسوم جمركية عالية جدًا، مما كان من شأنه تقليل عدم التوازن في التجارة العالمية والتدفقات المالية، مما أدى إلى انكماش نقدي قوي. انهارت الأسواق، وارتفع مؤشر MOVE إلى 172 خلال التداول. في اليوم التالي، أوقف ترامب الرسوم الجمركية، وارتدت السوق بقوة.

مؤشر MOVE (باللون الأبيض) مقابل مؤشر ناسداك 100 (باللون الأصفر)
في مثل هذه الأمور، لا معنى لمحاولة التنبؤ بدقة بمستوى سعر النفط أو عائد السندات لمدة 10 سنوات الذي سيدفع ترامب إلى تشديد طباعة النقود استجابةً لذلك، لأنه عندما يحدث، ستعرفه تلقائيًا. إذا ارتفعت أسعار النفط والعائدات بشكل حاد، فيجب تقليل التفاؤل بالأصول عالية المخاطر.
السيناريو الحالي هو أن سعر النفط سيظل ثابتًا أو ينخفض، وأن ترامب وبيسنت سيواصلان طباعة النقود بشكل مجنون كما في 2020. السبب هو أن السوق في البداية سيعتقد أن السيطرة الأمريكية على نفط فنزويلا ستزيد بشكل كبير من إنتاج النفط اليومي. أما ما إذا كان المهندسون يمكنهم حقًا تحقيق إنتاج ملايين البراميل يوميًا في فنزويلا، فهذا غير مهم.
الأهم هو أن سرعة طباعة ترامب للنقود ستكون أسرع من سرعة تغيير نتنياهو (رئيس وزراء إسرائيل) لأسباب ضرب إيران. إذا كانت هذه المنطق لا تزال غير كافية لإقناع الناس بشراء جميع الأصول عالية المخاطر، فلتتذكر نقطة واحدة: ترامب هو أكثر رؤساء أمريكا ذات الطابع الاشتراكي منذ روزفلت. في 2020، طبع تريليونات الدولارات، وبتصرف مختلف عن الرؤساء السابقين، وزع المال مباشرة على الجميع. يمكننا أن نؤكد أنه لن يخسر الانتخابات بسبب نقص في طباعة النقود.
من تصريحات ترامب وفريقه الأساسي، نعلم أن الائتمان سيتوسع. أعضاء الحزب الجمهوري سيزيدون الإنفاق العجز، ووزارة الخزانة ستصدر ديونًا لتمويل ذلك، ومجلس الاحتياطي الفيدرالي (سواء كان باول أو خلفه) سيطبع النقود لشراء هذه السندات. كما قالت لين ألدن، «لا شيء يمكن أن يوقف هذا القطار». مع توسع كمية الدولار، ستشهد أسعار البيتكوين وبعض العملات المشفرة ارتفاعًا جنونيًا.

استراتيجية التداول
خسارتي الأكبر العام الماضي كانت من تداول رموز PUMP بعد إطلاقها. بالإضافة إلى ذلك، تذكر الابتعاد عن العملات الميمية، العام الماضي كانت الصفقة الوحيدة التي ربحت فيها من العملات الميمية هي TRUMP. من ناحية جيدة، كانت معظم الأرباح من تداولات HYPE، BTC، PENDLE، و ETHFI. على الرغم من أن 33% فقط من التداولات كانت مربحة، إلا أن حجم المراكز كان مضبوطًا، ومتوسط الربح من الصفقات الرابحة كان 8.5 أضعاف متوسط خسارة الصفقات الخاسرة.
خطة آرثر هايز للتحسين هذا العام هي: التركيز على المجالات التي يتقنها، وهي بناء مراكز متوسطة إلى طويلة الأمد استنادًا إلى منطق السيولة الكلي الواضح، ودمج سرد «عملة منافسة» موثوق به، بهدف نشر مراكز ضخمة. عند التداول لأغراض ترفيهية على «عملات خردة» أو عملات ميمية، سيقلل من حجم المراكز.
بالنسبة للمستقبل، السرد السائد هذا العام سيكون حول «الخصوصية». ستصبح ZEC مؤشرًا على مجال الخصوصية، وقد قام Maelstrom بالشراء بكميات كبيرة من هذه العملة في الربع الثالث من 2025، ويخطط للعثور على «عملة منافسة» يمكن أن تقود الاتجاه وتحقق عوائد فائقة على المدى الطويل، بهدف تحقيق أرباح تفوق البيتكوين والإيثيريوم، وسيبيع جزءًا من البيتكوين والإيثيريوم لشراء عملات ذات طابع خصوصية و«DeFi» ذات نفوذ أكبر.
بمجرد ارتفاع أسعار النفط وتباطؤ التوسع في الائتمان، سيقوم بجني الأرباح، وزيادة حيازاته من البيتكوين، وشراء بعض mETH.