أخبار Hyperliquid: تحركات الحيتان العملاقة تثير مخاوف السيولة، لماذا يظل هيكل سعر HYPE هشًا باستمرار؟

في الآونة الأخيرة، أعادت حركة تدفقات التمويل على شبكة Hyperliquid (HYPE) على السلسلة جذب اهتمام السوق مرة أخرى. قامت جهة عنوان مرتبطة بصندوق استثمار العملات المشفرة Fasanara Capital بنقل حوالي 25,000 من رموز HYPE إلى منصة تداول رئيسية، وبحسب السعر الحالي، تقدر قيمتها بحوالي 660,000 دولار أمريكي. تم تفسير هذا التحرك بسرعة من قبل السوق كإشارة محتملة للبائعين، مما زاد من ضغط السيولة على الهيكل السعري الضعيف أصلاً على المدى القصير.

من الجدير بالذكر أن نفس العنوان السابق استلم حوالي 500,000 من رموز HYPE من عنوان الحرق، مما خفف مؤقتًا من مخاوف السوق بشأن توسع العرض المتداول. ومع ذلك، فإن عمليات الإيداع على السلسلة إلى منصات التداول غالبًا ما تعكس نوايا حقيقية بشكل أدق مقارنة بالتدفقات العامة. حتى لو لم يحدث بيع فعلي بعد، فإن مثل هذه التحويلات تؤثر على التوقعات قصيرة الأجل وهيكل السيولة. حاليًا، لا يزال هذا العنوان يمتلك أكثر من 570,000 من رموز HYPE، ومعظم الرموز لم تدخل السوق بعد، لكن حتى عمليات الإيداع الصغيرة كافية للتأثير على مزاج المتداولين.

من الناحية الفنية، لا تزال أسعار HYPE اليومية تتداول ضمن قناة هبوط واضحة، مع اتجاه عام ضعيف منذ العام الماضي. مؤخرًا، حصل السعر على دعم في منطقة 22–24 دولار وارتد، لكن هذا الارتداد واجه مقاومة بسرعة بالقرب من منتصف القناة، ولم يتمكن من تحقيق اختراق اتجاهي. منطقة الدعم الرئيسية السابقة عند 28–30 دولار تحولت إلى مقاومة واضحة، حيث فشلت محاولات الارتداد عدة مرات، مما يدل على أن ضغط البيع لا يزال مستمرًا في التحرر خلال الارتداد.

مؤشرات الزخم أيضًا تفتقر إلى إشارات انعكاس. مؤشر RSI يتراوح حول 40 على المدى الطويل، مما يعكس بشكل أكبر حالة من التوحيد الضعيف بدلاً من انعكاس الاتجاه. هذا يعني أن الارتفاع الحالي هو على الأرجح تصحيح تقني خلال عملية هبوط.

هيكل سوق المشتقات أيضًا يميل إلى الحذر. في مراكز المدى القصير، يسيطر المتداولون على مراكز طويلة وقصيرة بشكل متوازن، مع أن الميل نحو البيع أكثر قليلاً، لكنه لم يصل إلى حالات ازدحام قصوى. تظهر بيانات التسوية أن حجم مراكز الشراء المغلقة أعلى بشكل واضح من مراكز البيع، مما يشير إلى أن الهبوط هو في الغالب عملية إفراغ تدريجي للرافعة المالية للمتداولين على المراكز الطويلة، وليس اندفاعًا ذعرًا.

الأكثر إثارة للقلق هو أن معدل التمويل المرجح للعقود غير المفتوحة لا يزال إيجابيًا. هذا يعني أن المتداولين في مراكز الشراء لا زالوا يدفعون مقابل الاحتفاظ بمراكزهم خلال الاتجاه الهابط، مما يعكس وجود مخاطر عدم توافق هيكلي تتراكم. بمجرد أن يتزايد ضغط البيع، قد يواجه هؤلاء المتداولون ضغط تصفية أكبر بشكل غير مباشر.

بشكل عام، فإن تصرفات التحويل من قبل الحيتان تضيف حالة من عدم اليقين للبائعين على رموز HYPE، لكنها لم تتطور بعد إلى موجة بيع حادة. لا تزال الأسعار تحت سيطرة القناة الهابطة، ومعدلات التمويل وهيكل التسوية يظهران هشاشة في جانب الرافعة المالية. في ظل غياب أخبار واضحة تدعم الارتفاع، من المتوقع أن يظل HYPE يتداول ضمن نطاق معين على المدى القصير، مع محدودية في مساحة الارتداد، ويجب الحذر من مخاطر هبوط أعمق فقط عندما تتضخم عمليات الإيداع على السلسلة بشكل كبير.