هل بيتكوين باردة جدًا أم الفضة حارة جدًا؟ أكبر استراتيجي في بلومبرج ينهي التكهنات - U.Today

الفضة تتصرف مرة أخرى كالمُحفز للمضاربة، ويبدو أن البيتكوين كأصل ينتظر بصمت إعادة الدوران. يقول مايك مكلون من بلومبرج إن نسبة البيتكوين إلى الفضة قريبة من حدها الأدنى عند 1,000x. تم الوصول إلى هذا المستوى خلال دورات 2018 و2020، لكنه الآن تحت ضغط لأن الأسهم الأمريكية لا تزال متأخرة بشكل كبير.

المصدر: مايك مكلون يظل مؤشر S&P 500 يقارب 10% فوق متوسطه لمدة 200 يوم، ونسبة القيمة السوقية إلى الناتج المحلي الإجمالي تتراوح حول حدود تاريخية قصوى — مما يدفع التدفقات الرأسمالية إلى أصول صلبة مثل الفضة بينما تحرم الأصول ذات المخاطر مثل العملات الرقمية.

ببساطة، بينما تؤدي الفضة أداء جيدًا وسط كل فورة الأسهم، يتراجع البيتكوين إلى مناطق تقييم أدنى أعمق. يوضح الرسم البياني الذي يقارن BTC/XAG ونسبة القيمة السوقية إلى الناتج المحلي الإجمالي الأمريكية هذا التباين بوضوح.

2026 مثل 2021، لكن العكس

التحذير الرئيسي لمكلون هو أن عام 2026 قد يكون عكس عام 2021. ارتفاع الفضة لمدة 100 أسبوع إلى 2.25 ضعف متوسطها المتحرك على المدى الطويل حدث فقط خلال انفجارات بارابولية في الماضي، وهذه المرة يحدث بينما لا يزال البيتكوين أدنى من عتبة 1.0x المكافئة. الفارق هو علامة جيدة على أن المعادن والعملات الرقمية في مستويات مخاطر مختلفة.

السيناريو الأساسي؟ هبوط ناعم مع عودة الفضة نحو $50 وعودة البيتكوين إلى 50,000 دولار. هذا ليس توقعًا إيجابيًا لأي منهما — إنه أكثر مثل فحص للواقع. الخلاصة هي أن أداء الفضة المتفوق قد لا يدوم، وأداء البيتكوين الأقل قد لا يكون عادلاً.

في الوقت الحالي، الفضة تسير بقوة، لكن قد يكون الأمر مجرد عاطفة. من ناحية أخرى، البيتكوين لا يتحرك كثيرًا، وقد يكون ذلك علامة على أن المؤسسات الكبرى تنتظر لترى كيف ستتطور الأمور.