RIVER ارتفاع مفاجئ بنسبة 1900% في يناير! CoinGlass تحذر من فخ معدلات التمويل

RIVER 月漲 1900% من 5 دولارات إلى 87 دولارًا، بقيمة سوقية تبلغ 1.6 مليار وتحتل المرتبة 67. يطالب المتداول الأسطوري Arthur Hayes بالإدراج بعد مضاعفته الأرباح أربع مرات. تحذر CoinGlass من فخ التلاعب بمعدلات التمويل. إجمالي حجم الحجز الخاص بها 1.61 مليار، والعملة المستقرة satUSD تحتل المرتبة 40.

RIVER من 5 دولارات إلى 87 دولارًا، بقيمة سوقية تصل إلى المرتبة 67

(المصدر: Trading View)

وفقًا لبيانات CoinGecko، عملة مشفرة غير معروفة نسبيًا — River (RIVER) — أحدثت ضجة خلال الشهر الماضي، حيث زادت بأكثر من 1900%، وارتفعت قيمتها السوقية لتدخل ضمن أفضل 100 عملة مشفرة. الرمز الأصلي لمنصة العملة المستقرة متعددة السلاسل ذات الاسم نفسه، RIVER، كان سعر التداول حوالي 5 دولارات في نهاية ديسمبر، لكنه ارتفع بعد ذلك، حيث بلغ سعر التداول الأخير حوالي 82 دولارًا. وفقًا لسعر يوم الاثنين، تبلغ القيمة السوقية لـ RIVER حوالي 1.6 مليار دولار، مما يجعلها من بين العملات المشفرة ذات القيمة السوقية المرتبة رقم 67.

تهدف المنصة إلى إلغاء الحاجة إلى ربط العملات المستقرة عبر سلاسل الكتل المختلفة، وقد أثارت اهتمام بعض الشخصيات الأكثر تأثيرًا في مجال العملات المشفرة، بما في ذلك المتداول الأسطوري Arthur Hayes — حيث دعموا العملة بشكل كبير خلال الشهر الماضي. كان Hayes يتوقع صعودها منذ وقت مبكر، حيث دعا في 6 يناير إلى إدراجها بشكل أكبر في البورصات المركزية. منذ ذلك الحين، على الرغم من تراجع أسعار معظم العملات المشفرة، زادت قيمة هذه العملة بأكثر من أربعة أضعاف.

في الأسبوع الماضي، انضم Sun Yuchen أيضًا إلى السباق، واستثمر 8 ملايين دولار في البروتوكول لدعم دمج شبكة Layer-1 التي أسسها، Tron، في نظام River البيئي. هذا الاستثمار البارز والمنصة سرعان ما رفع سعر RIVER واهتمامه بشكل كبير على المدى القصير. عندما يدعم شخصيتان مؤثرتان جدًا في مجال التشفير مشروعًا في نفس الوقت، غالبًا ما يؤدي ذلك إلى تأثير التابعين، حيث يشتري العديد من المستثمرين الأفراد بناءً على ثقتهم في هؤلاء KOL.

في ظل هذا الوضع، يتوقع السوق بشكل عام أن RIVER ستواصل الارتفاع، حيث ارتفعت خلال الـ 24 ساعة الماضية بنسبة 12%. في وقت مبكر من يوم الاثنين، تجاوز سعرها 87 دولارًا، مسجلًا أعلى مستوى جديد. هذا الزخم المستمر في الارتفاع يدل على أن اهتمام السوق بـ RIVER لا يزال في تزايد. لكن هذا الارتفاع السريع والمستمر أثار أيضًا تساؤلات حول استدامته. على الرغم من أن زيادة 1900% في الشهر ليست غير معتادة في سوق التشفير، إلا أنها غالبًا ما تكون مصحوبة بمخاطر عالية من المضاربة والتراجع الحاد لاحقًا.

تحذير CoinGlass من فخ التلاعب بمعدلات التمويل

ساعدت حملة Sun Yuchen و Hayes على جذب الانتباه إلى العملة، لكن الارتفاع السريع قد لا يكون بهذه البساطة كما يبدو. شركة تحليل البلوكشين CoinGlass استخدمت RIVER كمثال، موضحة كيف يمكن أن يتم التلاعب بأسعار العملة من خلال معدلات التمويل (الرسوم التي تفرضها البورصات للحفاظ على توازن السعر بين العقود والأسعار الفعلية).

نشرت CoinGlass الأسبوع الماضي على X تقول: «الخطوة الأولى بسيطة جدًا: خفض السعر أثناء خسائر التمويل الكبيرة. هذا يركز على مراكز البيع على المكشوف، ويعزز فكرة أن ‘الخسائر في التمويل = ارتداد حتمي’». وأشارت CoinGlass إلى أنه في مثل هذه الحالة، يتجه المتداولون إلى الشراء، معتمدين على ارتفاع السعر، متوقعين أن يرتد السعر ويكسبوا من دفع التمويل. لكن الشركة أوضحت أن هذا «توقع فخ»، وأن هذا التوقع يمكن أن يعاد ضبطه عدة مرات، مما يجذب «مراكز الإجماع».

آلية التلاعب هذه تعتمد على: أولًا، البيع بكميات كبيرة لخفض السعر، مع جعل معدل التمويل سلبيًا (البائعون يدفعون للمشترين). هذا الوضع يجذب المتداولين الذين يعتقدون أن «السعر منخفض جدًا ومع ذلك يمكنهم كسب من التمويل، إذن الشراء مضمون الربح». بعد دخول عدد كبير من المشترين، يقوم المتلاعبون فجأة بعكس الاتجاه، ويرفعون السعر ويحولون معدل التمويل إلى إيجابي (المشترون يدفعون للبائعين)، ثم يبيعون عند القمة. هؤلاء الذين تم جذبهم، يكتشفون أن السعر ارتفع لكن تكلفة التمويل مرتفعة، وقد يضطرون إلى تصفية مراكزهم، مما يؤدي إلى هبوط متسلسل.

شركة CoinGlass ذكرت بشكل خاص RIVER كمثال، مشيرة إلى أن حركة سعرها قد تكون خاضعة لهذا النمط من التلاعب. على الرغم من عدم وجود أدلة مباشرة على أن RIVER تم التلاعب بها، إلا أن هذا التحذير مهم للمستثمرين. عندما ترتفع عملة بشكل مفاجئ ويقف وراءها شخصيات مؤثرة، فذلك قد يكون اكتشافًا حقيقيًا للقيمة، أو فخًا مدبرًا لرفع السعر ثم البيع.

انخفاض TVL من 6 مليارات إلى 1.6 مليار يثير الشكوك

وفقًا لبيانات DeFiLlama الأخيرة، فإن إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في بروتوكول River يبلغ حوالي 1.61 مليار دولار، منخفضًا عن ذروته البالغة 6.05 مليار في 6 أكتوبر. تبلغ قيمة العملة المستقرة المرهونة بشكل فائض (satUSD) حوالي 1.59 مليار، وتحتل المرتبة 40 عالميًا من حيث القيمة السوقية. انخفض TVL من الذروة 6.05 مليار إلى 1.61 مليار، بانخفاض قدره 73%، وهو تناقض واضح مع ارتفاع سعر عملة RIVER.

TVL هو مقياس رئيسي لقياس حجم الاستخدام والقيمة المقفلة في بروتوكولات DeFi. انخفاض TVL يعني أن المستخدمين ينسحبون أموالهم من البروتوكول، ويشير إلى تراجع في الاستخدام الفعلي. عادةً، يجب أن يكون نمو TVL مرتبطًا بشكل إيجابي مع سعر العملة — فكلما زادت الأموال المقفلة، زادت القيمة الفعلية، مما يدفع سعر العملة للارتفاع. لكن حالة RIVER تظهر عكس ذلك: انخفاض كبير في TVL، وارتفاع في سعر العملة. هذا التباين غير صحي على الإطلاق.

قد يشير هذا التباين إلى أن ارتفاع سعر RIVER مدفوع بشكل رئيسي بالمضاربة وليس بالتطبيقات الفعلية. قد يشتري المستثمرون RIVER ليس بناءً على قيمة بروتوكول River على المدى الطويل، بل فقط على أمل استمرار ارتفاع السعر. عندما ينفصل سعر العملة عن أساسيات البروتوكول بشكل كبير، فإن فقاعة السعر قد تنفجر في أي وقت. ومع تغير المزاج السوقي أو توقف الشخصيات المؤثرة عن دعم العملة، قد يواجه RIVER تراجعًا حادًا.

على الرغم من أن تصنيف العملة المستقرة satUSD في المرتبة 40 جيد، إلا أن قيمتها السوقية البالغة 1.59 مليار دولار لا تزال صغيرة جدًا مقارنة بـ USDT التي تبلغ 1870 مليار دولار. هذا الحجم من العملات المستقرة يصعب من حيث السيولة، والاستخدام، والتأثير الشبكي، التنافس مع العملات المستقرة الرائدة. مفهوم العملة المستقرة متعددة السلاسل من خلال بروتوكول River مبتكر، لكنه لا يزال بحاجة إلى وقت لاختبار اعتماده وولاء المستخدمين.