- تدفق “المال السريع”
- التقلبات تصل إلى “اللون الأحمر”
- ارتفاع سريع في القيمة
قام مستشار Bitwise جيف بارك باستخدام شبكة التواصل الاجتماعي X لعرض نظرية مقنعة إلى حد كبير حول المذبحة الأخيرة في العملات الرقمية
يمكن تفسير الانهيار الأخير للعملات الرقمية بشكل رئيسي من خلال إدارة المخاطر المؤسسية، كما يجادل بارك
من المحتمل أن تكون صناديق التحوط متعددة الاستراتيجيات مسؤولة عن البيع العدواني للغاية. وفقًا لبارك، فرضوا استسلامًا لتلبية نماذج المخاطر الداخلية.
قصص ساخنة
‘كن جشعًا’: رد فعل الرئيس التنفيذي لريبل على انهيار سعر XRP
مراجعة سوق العملات الرقمية: شيبا إينو (SHIB) لن تصل إلى 0 دولار، بيتكوين تفقد 70,000 دولار لأول مرة في التاريخ، هل ستنقذ إيثريوم (ETH) 2,000 دولار؟
في يوم الجمعة، انهار سعر البيتكوين إلى أدنى مستوى خلال اليوم عند 60,255 دولار، مما محا معظم مكاسبه المدفوعة بواسطة الصناديق المتداولة في البورصة
تدفق “المال السريع”
كما أشار بارك، حوالي ثلث جميع أسهم صندوق البيتكوين المتداول في البورصة مملوكة من قبل لاعبين مؤسسيين. حوالي 50% من تلك الحصة مملوكة لصناديق التحوط.
هذا رأس المال هو “مال سريع” يُستخدم في التداولات ذات التحوط من دلتا أو التداولات ذات القيمة النسبية (RV) المحايدة بدلاً من الرهانات الاتجاهية طويلة الأمد.
“هذه كمية جيدة من تدفقات المال السريع التي يمكن أن تستسلم إذا زادت تكلفة التمويل أو متطلبات الهامش”، كتب بارك.
غالبًا ما يتدخل مدراء مخاطر صناديق التحوط لـ “إغلاق المخاطر” عندما يحدث ارتفاع في التقلبات. يمكن أن تجبر الفروقات الواسعة والتأثيرات الناتجة عن ارتباطات الأسهم النمو على تصفية المراكز على الفور.
“البيع عندما تكون السيولة ضعيفة كما هي هو السلوك النموذجي لـ ‘إغلاق المخاطر’ الذي نراه اليوم”، أشار بارك.
وأشار المحلل إلى حجم التداول الكبير في سهم استراتيجية (MSTR) كدليل إضافي على هذا الاندفاع المؤسسي.
التقلبات تصل إلى “اللون الأحمر”
لاحظ بارك أن التقلب الضمني للبيتكوين (IV) قد قفز إلى 75%، وهو مستوى لم يُرَ منذ إطلاق الصناديق المتداولة في البورصة في أوائل 2024. من المحتمل أن يكون هذا هو المحفز الرئيسي لهذا البيع القسري الشديد.
“هذا أعلى مستوى منذ إطلاق الصناديق في 2024. وأخيرًا أصبح أعلى من تقلب الذهب. اعلم أن هناك الكثير من الألم الآن، لكن كل هذا جزء من العملية اللازمة لكي يصل البيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة”، قال بارك.
لأول مرة منذ وقت طويل، أصبح تقلب البيتكوين أعلى من تقلب الذهب. قد ينهي هذا نظام “التقلب المنخفض” الذي جذب الكثير من الرافعة المالية المؤسسية.
هذه حالة كلاسيكية من “مخاطر المساهمين”: تتجه صناديق مختلفة جميعها نحو نفس الباب الضيق للخروج في وقت واحد. مما يؤدي إلى “ارتباط سلبي كامل مع الجانب السلبي”.
ارتفاع سريع في القيمة
على الرغم من الانهيار الهائل، يظل بارك متفائلًا بشأن النتيجة على المدى المتوسط. وهو مقتنع أن الألم الحالي هو “عملية” ضرورية لتصفية الرافعة المالية والأيدي الضعيفة.
“إذا كان ذلك صحيحًا، وعندما يتضح الأمر، أشتبه في أننا سنعيد تقييم السعر بسرعة”، توقع بارك. “سيكون الارتفاع سريعًا.”
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
